第四章 選股實務

股票本身最公正不偏,不管是黑人或白人、男性或女性、外國人或本國人、神圣的人或罪孽深重的從都有權利擁有股票,而一旦你擁有某家股票成為股東,除非你賣掉該公司所有持股,否則,這家公司永遠不能將你從股東名冊中除名。股票持有人的利益
而且,不管你擁有的股數多寡,就算你只擁有一股迪斯尼股票,你也和擁有一百萬股的股東享有同等權利。你將被應邀參加位于加州阿納海姆市(Anaheim)—迪斯尼最早發跡地的年度股東會,你可以坐在華爾街股票大戶的旁邊,聽迪士尼高層主管談公司的發展策略,享受免費的咖啡及甜甜圈,并有機會對公司重要事務投下神圣的一票,譬如說公司董事會的成員該由誰擔任等。
這些董事并不是公司職員或中高階主管,他們的功能是制訂公司的營運策略及監督老板,最重要的,公司是為股東而存在,而這些董事則代表股東的利益。
在股東會的選票制度上,上市公司以一股抵一票制度來決定公司重要事項,雖然你的一股相對于擁有100萬股的股東,似乎是微不足道,但上市公司仍然非常重視任何一張選票。,譬如公司體恤有些人可能無法放下手邊工作,而遠道趕往參加年度股東大會,因此會寄出不能出席選票；而若你忘了填寫并寄回這張選票,他們會再寄給你一張提醒備忘信函。
任何時候投資人對公司管理階層政策制定、營運方針等不滿,都可以投下“否決”(No)票,或賣出該公司股票。
投資人一年中會收到四次公司寄來的季報,明白告知公司營運狀況、銷售情形及最近一期公司的盈虧狀況。在一年里,公司會寄出一份年度報告,詳盡地登錄一年內營運狀況L,這些公司年報大多編排精致,印刷精美,有些甚至會讓人誤以為是一本高格調的雜志。
年報的扉頁是公司總裁的話,通常多為公布新年度公司的展望,但實際的執行結果卻是在財務報表上。這些數字資料多達數頁,如果沒有接受過讀會計報表的訓練,這些數字閱讀起來.會讓人看得眼花繚亂而且覺得無聊,你可以從專業會計課程中學習如何閱讀報表。一旦懂得閱讀報表,報表上的數據看來就會十分可人,因為解讀這些數字能讓你終身致富。
公開發行公司有義務對所有股東寄發全部的營業報告書,而且絕不能因任何理由延遲不寄,此外也不能停辦任何一次股東會,或編一個理由不舉辦。同時,有關公司經營的任何事宜,上市公司都不得隱瞞,不論這個事實是好是壞,都必須詳細解說事實經過,使股東得到充分知曉的權利。也就是說,不管生產線遭毀損、產品滯銷影響獲利、或是總經理卷款潛逃,甚或是該公司正有官司纏身,都必須遵守游戲規則,詳實讓股東知道狀況。
在政治上,任何官員或民意代表競選時,往往夸大事實以支持自己的競選政見,當一個政客扭曲事實時,我們通常會說這就是政治；然而,當一個公司扭曲事實,這在華爾街將變成該公司的丑聞。
發行公司若連續誤導股東(這并不常發生),將面臨嚴重的懲罰,有關罪犯將被罰款或坐牢；而就算公司不是持續誤導,一次誤導(這種狀況較普遍)也會讓公司受到股市的懲罰性反應。只要投資人發現所持有股票的公司隱藏部分該股價受影響而下跌的事實,許多大戶也會立刻出脫手中持股,這個大賣壓將會導致股價下跌。而在股市,一旦某家上市公司發生丑聞,其股價很可能在一天內跌到谷底。
當某家公司股價一夜之間跌到只剩一半時,全部的股東包括公司內部從老板在內擁有公司大量股票的股東,都會相當震驚和緊張,由于有成于上萬的股東待續地監督公司的運轉,因此無論發生任何事情,上市公司總是盡量陳述事實而不敢夸大。這就好像一個棒球選手的打擊率只有二成,他就不能吹牛說他的平均打擊率是一成,因為所有球迷件天都盯著計分板,知道其真實的打擊率。在華爾街任何一個上市公司,如果盈余沒有真正的大幅成長,并不能吹噓終獲利是創紀錄的高,因為有太多投資人虎視眈眈地看著公司的盈余表現,、
一個褒貶參半的詞——利潤
任何公司,不論是私人企業或公營事業,是屬于一個股東或者是上百萬股東共同擁有,其經營目的都是為了一個單純的原因——賺取利潤。
利潤也就是減掉開銷后所剩杯的盈利金額,是屬于全體股東所有,不論是通用電器(General Electric)、百事可樂(Pepsi)、瑪維爾喜劇(Marvel Comics),或只是你利用周末在路邊幫人洗車。你并不會不求報酬地拎著水桶、捏著滿是肥皂泡沫的海綿站在路邊,只是為了喜歡洗車、或在炎夏用水管沖車子圖個清涼,就算如此,也不代表你不希望有報酬。
同樣的,投資人也不會只是希望參加股東會,或收到公司所寄的年報而擁有股票,他們去買股票,都是希望所投資的公司能賺錢,并能因此分配到公司的盈利。