4．欲挑出一個(gè)賺錢的基金并不比挑選一個(gè)好的汽車技工容易。但就基金來說,至少有其過去的表現(xiàn)可供參考;但除非你和該汽車技工的所有顧客都談過,否則根本無從判斷其好壞。一般投資人都可以輕易地找到基金評(píng)鑒資料,通常都是以年平均回報(bào)率來表示。因此,以相同投資標(biāo)的基金來比,一個(gè)在過去十年年平均回報(bào)率為18%的基金,就一定比14%獲利率的那個(gè)基金好,不過在你決定要投資那個(gè)績(jī)效較好的基金時(shí),得先確定還是同一個(gè)基金經(jīng)理人操作的。
5.長(zhǎng)期來說,投資小型企業(yè)比投資大型企業(yè)獲利豐碩得多,因?yàn)楝F(xiàn)在成功的小型企業(yè)很有可能會(huì)成為往后的沃瑪超市、家庭倉儲(chǔ)(Home Depots),或微軟等,無怪乎那些投資在小型企業(yè)上的基金績(jī)效,明顯超越那些投資大型股票的基金。只要握有一些像沃瑪超市的股票,就能夠在投資獲利的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,因?yàn)槟侵Ч善痹?0年來增長(zhǎng)了超過250倍。
因?yàn)樾⌒凸梢话阏f來波動(dòng)遠(yuǎn)較大型股來得大,所以投資小型企業(yè)的基金波動(dòng)也較其他種類的基金來得大,但假如你有膽識(shí)搭乘小型類股這種云霄飛車,你將會(huì)大有斬獲。
6．不要舍棄一個(gè)已經(jīng)在市場(chǎng)上表現(xiàn)很好的老基金,而去購買一個(gè)新基金。從一些如拜倫(Barron’s)或富比世(Forbes)的財(cái)經(jīng)雜志上,投資人可以找到一些長(zhǎng)期表現(xiàn)很好的基金名單,拜倫雜志一年會(huì)刊登兩次有關(guān)基金完整的綜合報(bào)導(dǎo),其資料是由杰出的基金研究人麥可李伯(Michael Lapper)所經(jīng)營(yíng)的“李伯研究公司”(Lapper Analytical)所提供；而《華爾街日?qǐng)?bào)》一年也會(huì)出版四次類似的綜合報(bào)導(dǎo)。
假如想要對(duì)某支基金做深入了解,則可以從《晨星月報(bào)》(Morningstar)找到資料。晨星是一家追蹤數(shù)干支基金且每個(gè)月發(fā)行月報(bào)的公司,該公司將所有基金就其安全性及表現(xiàn)來排名,同時(shí)也公布基金經(jīng)理入的大名及該基金投資什么股票等資料。對(duì)想要一次就找齊完整資料的人來說,該月報(bào)可說是巨細(xì)靡遺。
7．不要太急于短線操作。有些投資人為求追上正在上漲的列車,已經(jīng)習(xí)慣于在基金間換來換去,其實(shí)這是很不值得的。有研究顯示,那些排名前幾名的基金很少能夠在次年保持同樣的績(jī)效,因此試圖去追逐名基金可說是枉費(fèi)心機(jī),甚至最后可能不賺反賠,還不如挑選長(zhǎng)期績(jī)效卓著的基金同時(shí)長(zhǎng)期持有。
8．有些基金除了收取年度管理費(fèi)外,還收取申購手續(xù)費(fèi)。現(xiàn)在平均的申購手續(xù)費(fèi)是3%到4%,也就是說一旦你開始投資,就馬上損失3%到4%的錢。當(dāng)然也有許多不收申購手續(xù)費(fèi)的基金。平均來說,不論該基金是否收取申購手續(xù)費(fèi),其表現(xiàn)一樣好,多付出手續(xù)費(fèi)并不代表該基金的表現(xiàn)就較好。
不過,一般而言,持有基金的時(shí)間越長(zhǎng),也就越不用在乎申購手續(xù)費(fèi),因?yàn)榻?jīng)過十到十五年,假如所投資的基金表現(xiàn)很好,3%或4%的手續(xù)費(fèi)根本無需掛心。倒是每年的基金保管費(fèi)更較申購手續(xù)費(fèi)值得注意,因此那些低管理費(fèi)的基金(少于1%),已比那些高收費(fèi)的基金(超過2%)占了優(yōu)勢(shì)。高收費(fèi)基金的經(jīng)理人其實(shí)已處于劣勢(shì),因?yàn)樗仨毐饶切┦盏凸芾碣M(fèi)的基金經(jīng)理人表現(xiàn)好0.5%到1.5%才能產(chǎn)生同樣的績(jī)效。
大多數(shù)基金經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)無不為求打敗市場(chǎng)平均表現(xiàn),這也就是我們?yōu)槭裁锤跺X給基金經(jīng)理人的原因,因?yàn)槲覀兿Ｍ麄兡芴舫霰仁袌?chǎng)平均表現(xiàn)好的股票,好因此而投資獲利,然而基金經(jīng)理人卻經(jīng)常無法擊敗指數(shù),事實(shí)上近幾年來有超過半數(shù)的基金表現(xiàn)得比指數(shù)還差,其中一個(gè)原因,就是基金的表現(xiàn)已經(jīng)被基金的各種管理費(fèi)用所侵蝕。
既然這么難找出好的基金,有些投資人干脆放棄能擊敗指數(shù)的基金,取而代之的是,他們要求一個(gè)保證跟指數(shù)表現(xiàn)一樣的基金,這種基金稱為指數(shù)型基金。這種基金不需基金經(jīng)理人,它只是很簡(jiǎn)單的按某個(gè)指數(shù)的比重來買下所有的股票,然后長(zhǎng)期持有。像這種基金,不需付費(fèi)給基金經(jīng)理人,沒有管理費(fèi)、申購費(fèi)、或贖回費(fèi)用。也不需做任何投資抉擇,例如史坦普500的指數(shù)型基金就是買進(jìn)在史坦普500指數(shù)皇的所有500支股票。史坦普500指數(shù)是有名的市場(chǎng)平均指數(shù),所以當(dāng)你投資這樣的基金,你一定會(huì)獲得跟市場(chǎng)一樣的平均報(bào)酬率,當(dāng)然這個(gè)結(jié)果也比一些基金表現(xiàn)來得好。
如果你決定投資小型類股去享受成長(zhǎng)潛力,可以選擇專門表示小型類股的羅素2000指數(shù)(Russell 2000)的指數(shù)型基金,如此一來,你的錢就等于投資了羅素指數(shù)中的2000支股票。另一種可行的方法是,買一些史坦普500的指數(shù)型基金從大型股獲利,同時(shí)也買一些羅素2000的指數(shù)型基金享受小型類股的成長(zhǎng),如此你將永遠(yuǎn)不需閱讀任何有關(guān)“如何挑選基金”的文章,但你的成果卻可能比那些花了很多時(shí)間研究,精挑細(xì)選卻反而挑到一些表現(xiàn)比指數(shù)還差的基金的人成果好。
慎選持股
假如有時(shí)間和興致,你可以試試驚險(xiǎn)刺激的冒險(xiǎn)：挑選股票。這需要花比投資共同基金更多的工夫,但你能從中獲得更大的滿足感。說不定經(jīng)過一段時(shí)間后,你的投資組合績(jī)效甚至比大部分的基金都還要好。
就如同過去從來沒有一個(gè)選股者能夠百分之百正確預(yù)估行情,業(yè)余投資人所挑的股票也不會(huì)全部都上漲。華倫·巴非特(Warren Buffet)曾經(jīng)犯錯(cuò),筆者也有一缸子的錯(cuò)誤,你當(dāng)然也不可能例外。因此你需要的只是在十年內(nèi)選中幾支飆股,假如你手中的十支股票有三支是大贏家,他們就能彌補(bǔ)你其中一、二支的損失和六、七支表現(xiàn)平平的股票。
任何投資人一生中如果能買到幾支有潛力成長(zhǎng)三倍的股票,則不管你選錯(cuò)了幾支個(gè)股,將永遠(yuǎn)不愁沒錢可花用,而且一旦你熟悉如何去追蹤一個(gè)公司的發(fā)展,你就能買到更多成功公司的股票并減少買到爛股的機(jī)會(huì)。
一般人可能不容易經(jīng)常買到漲三倍的股票,但一生中只需幾次,就可以使你獲得一筆可觀的收入。這里有個(gè)算術(shù)例子：假如你從1萬美元開始投資,其中有五次漲三倍的機(jī)會(huì),你將獲得240萬元；如果十次漲三倍,你將有59000元；而如果十三次,你將有機(jī)會(huì)成為全美首富。
事實(shí)上,任何人都可以同時(shí)投資共同基金和股票,許多人就是同時(shí)投資這兩項(xiàng)而致富的。前面提到投資共同基金的建議,其實(shí)也可作為選股的參考,此時(shí),你可能會(huì)面臨二個(gè)難題:如何知道該選哪一支股票？該從哪里弄到錢來買股票？未經(jīng)慎選就貿(mào)然買入股票相當(dāng)危險(xiǎn),因此在決定投資之前應(yīng)勤加練習(xí),千萬別拿自己的錢開玩笑。
有許多人在對(duì)股票仍一無所知時(shí),就已經(jīng)在股票上賠上一筆錢,這件事聽來荒謬,卻是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。比方一個(gè)從來沒有投資經(jīng)驗(yàn)的人,突然拿到一筆退休金,在還沒搞清楚什么是股利以前,卻已經(jīng)盲目投入股票市場(chǎng)。甚少人在尚未了解道路交通規(guī)則,及上過幾堂駕駛課前就開車上路；同理,這些投資人也該像學(xué)開車一樣,先上幾堂正式課才對(duì)。而如果沒有人能教你,你至少也該自我磨練一下,譬如利用紙上模擬作業(yè),身歷其境地體驗(yàn)投資股票的相關(guān)事宜。
而年輕人在此又占了一個(gè)相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì),因?yàn)橥筮€有數(shù)十年要走,年輕人可以盡情地利用模擬投資來磨練自己,等到真正有錢可以開始投資時(shí),早已練就一身投資實(shí)力。你可能聽過夢(mèng)幻籃球隊(duì),那個(gè)你夢(mèng)想中的棒球隊(duì),是由各隊(duì)的明星球員所組成,全壘打不斷,其表現(xiàn)超乎水準(zhǔn)；同樣的,你也可以想像一個(gè)股票的夢(mèng)幻組合。例如假設(shè)你有10萬元可買你所喜歡的上市公司股票,如果你所喜歡的5家公司是迪斯尼、耐克、微軟、邦杰瑞(Ben & Jerry’s)及百事可樂,則你可以平均分配那10萬元,每個(gè)公司投資2萬元。
一旦選好股票,也記下買入的價(jià)格,就可以開始追蹤紀(jì)錄其投資損益,就像你真的拿錢投資一樣。你可以拿你的績(jī)效來和他人的實(shí)際投資比較,或是和幾個(gè)共同基金比,抑或是和朋友的夢(mèng)幻組合相比。
美國經(jīng)濟(jì)教育證券業(yè)基金會(huì)(The Securities Industry Foundation for Economic Education)所贊助的股票市場(chǎng)游戲(The Stock Market Game)已被全美國許多學(xué)校引進(jìn)作為股票模擬投資教學(xué),已有超過60萬個(gè)學(xué)生在1995年度中實(shí)際操作過。
他們分組競(jìng)賽,自己決定該如何運(yùn)用假設(shè)的資金來買哪些股票,競(jìng)賽期間大約為十周左右,過程中將所有的沙盤推演都記錄下來,誰的組合在期末上漲最多,誰就贏得該競(jìng)賽。接下來再分別產(chǎn)生校際冠軍、郡、州際優(yōu)勝者循序比賽。只要競(jìng)賽者學(xué)會(huì)基礎(chǔ)的投資理念,比賽過程又新奇有趣,這種競(jìng)賽活動(dòng)可說是寓教于樂。唯一的缺點(diǎn)是,通常股價(jià)在1周或26周的表現(xiàn)仍以運(yùn)氣成分居多,這種競(jìng)賽的時(shí)間還不夠長(zhǎng),根本無法反映真實(shí)狀況。因?yàn)橐恢г?3周賠錢的股票,可能是未來三或五年的大贏家；而一支在十三周中賺錢的股票,股價(jià)卻可能從此一路下滑。