不過,除非這個(gè)債券真的是垃圾中的垃圾,否則不履行債務(wù)的債券是非常少的。
當(dāng)然,投資債券最大的風(fēng)險(xiǎn)來自通貨膨脹,從前面的例子可以了解通貨膨脹的可怕性,它可以使投資報(bào)酬化為烏有。擁有股票,你的報(bào)酬可以跟得上通貨壓力,并且回饋相當(dāng)豐厚；擁有債券,就沒有這樣的好處。

不同投資工具年報(bào)酬率比較
投資工具 年份 
1945～1994 1984～1994 1989～1994 
史坦普500指數(shù) 11.9 14.4 8.7 
小型股 14.4 10 11.8 
美國(guó)國(guó)庫(kù)券 4.7 5.8 4.7 
通貨膨脹率 4.4 3.6 3.5 
美國(guó)政府公債 5 11.9 8.3 
中期政府公債 5.6 9.4 7.5 
公司債 5.3 11.6 8.4 
居住型不動(dòng)產(chǎn) N/A 4.3 2.9 
黃金(自1977年) 6.4 0.7 0.1 
銀(自1977年) 4.6 -4.2 -0.8 
日本股票(東京證交所自1973年) 
14.6 
16.6 
-4.2 
外國(guó)債券(J.P摩根全球政府債券) 
N/A 
N/A 
9.1 
新興國(guó)家股票(摩根史坦利新興市場(chǎng)基金) 
N/A 
N/A 
22.7 

人人可以投資的股票
五、股票
股票大概是除了房屋以外,所有投資工具最佳的選擇。至少投資人不需要花費(fèi)任何工夫去喂一頭冠軍馬或比賽用的貓,也不需要像照顧房子一般常常割草。你辛辛苦苦收集的捧球卡可能遭遇火災(zāi)、失竊或洪水的侵襲,但是你不會(huì)真正失去股票,那張蓋有你名字的股票有可能被偷或被燒掉,不過發(fā)行公司馬上可以再奉送一張。
當(dāng)你買債券時(shí),你只是簽訂了一張借貸的合約,但是當(dāng)你投資一家公司,你就擁有該公司的一部分,如果這家公司飛黃騰達(dá),它的股利就會(huì)增加,你的收入也跟著增加。上百家公司每年都會(huì)把發(fā)放的股利往上調(diào)整,這是投資股票最美妙的地方,但上市企業(yè)永遠(yuǎn)也不可能把債券利息往上調(diào)整。
從上頁(yè)這張圖表可以看出,股票的報(bào)酬率從過去歷史顯示比其他工具有利許多。也許從一個(gè)禮拜或一年的時(shí)間里看不出這樣的成績(jī),但是長(zhǎng)期擁有股票的人都可以承認(rèn)這個(gè)事實(shí)。
大約有5000萬個(gè)美國(guó)人,也就是每五個(gè)人就有一個(gè)人。已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了擁有股票的樂趣及好處。這些人不見得是開著勞斯萊斯,或是出現(xiàn)在“權(quán)勢(shì)之家”節(jié)目(Lifestyles the Rich and Famous)里有頭有臉的大人物、,大多數(shù)的股東們只是擁有一份正當(dāng)職業(yè),像你我一般的市井小民,如:老師、公車司機(jī)、醫(yī)生、木匠、學(xué)生,你的朋友或親戚,或是住在隔壁及街角的鄰居們。
即使你不是百萬富翁,或甚至身無長(zhǎng)物,沒有工作,沒有收入,你都可以投資股票,甚至可以透過練習(xí)來鍛煉選股的能力,最重要的是這種訓(xùn)練毫無風(fēng)險(xiǎn)。
飛行員的訓(xùn)練方式就是把準(zhǔn)飛行員放入飛行模擬器里,藉此來鍛煉并且積累經(jīng)驗(yàn),而不需冒著飛機(jī)失事的風(fēng)險(xiǎn),你同樣也可以規(guī)劃你自己的投資組合,從訓(xùn)練中學(xué)習(xí),如果判斷錯(cuò)誤,也不需要因此付出慘痛的代價(jià)。
你周遭的朋友及親戚可能已經(jīng)警告你不要投資股票,他們可能告訴你買股票簡(jiǎn)直就是把錢往垃圾堆里丟,因?yàn)楣墒泻唾€場(chǎng)簡(jiǎn)直毫無二致,他們甚至還把他們賠錢的慘痛經(jīng)驗(yàn)一一告訴你,對(duì)你諄諄教誨。但是,如果投資股票有如賭博,為何長(zhǎng)期報(bào)酬率卻是如此的高?
如果人們長(zhǎng)期在股市里賠錢,其實(shí)該怪的不是股票,而是自己。一般而言,股票的價(jià)格長(zhǎng)期是看漲的,但是100個(gè)人中有99個(gè)人卻老是成為慢性輸家,這是因?yàn)樗麄兊耐顿Y沒有計(jì)劃,他們買在高檔,然后失去耐心或者心生惶恐,急著把賠錢的股票殺出。他們的投資哲學(xué)就是“買高賣低”,但是你可以不要遵循他們的準(zhǔn)則,你應(yīng)該有自己的投資主張。
這本書下面的內(nèi)容將著重于介紹什么是股票及發(fā)行股票的上市公司,這些道理非常淺顯易懂,希望你能夠消化吸收,成為你未來投資的座右銘。
長(zhǎng)期投資的好處
要成為一個(gè)成功的投資人,你不需要是一位會(huì)計(jì)師,只要懂得一些會(huì)計(jì)概念即可,而你也無需成為國(guó)家榮譽(yù)協(xié)會(huì)成員(National honor Society,或是MENSA),只要你有小學(xué)五年級(jí)的數(shù)學(xué)程度,你就有投資股市的基本能力。你所需做的就是計(jì)劃。
股票市場(chǎng)基本上是一個(gè)對(duì)年輕人有利、對(duì)一老年人比較不利的地方,你的父母及祖父母比你更了解股市,而大多數(shù)人事實(shí)上都吃過股市的虧,犯過一些錯(cuò)誤,而他們也比你更有錢去做投資,但你有一項(xiàng)利器是他們沒有的,就是時(shí)間。
下頁(yè)圖表的例子可以告訴你一項(xiàng)事實(shí),越早投資,獲利空間就比別人高。事實(shí)上,一小筆錢早做投資,比一大筆錢晚點(diǎn)投資,要來的有利得多。你聽過一句話“時(shí)間就是金錢”吧？事實(shí)上,這句話應(yīng)該改成“時(shí)間能夠賺錢”。這是個(gè)雙贏的組合,就讓金錢及時(shí)間來為你賣命,你可以輕輕松松地享受成果。

越早投資越輕松
如果你選擇股票,而摒除債券投資,你就踏出了成功的一步。當(dāng)然,這是指你是一個(gè)長(zhǎng)期投資者,并且跟定了股票;如果你的這筆錢在未來一年、三年或五年內(nèi)可能抽出,那么你一開始就不應(yīng)該投資股票,因?yàn)?沒有人能夠預(yù)測(cè)股市未來的走勢(shì),如果你剛好碰上股市的回檔整理,那么你的投資很可能是賠錢的。這里所說的長(zhǎng)期投資,是指20年以上的投資期限,這么長(zhǎng)的時(shí)間足夠讓股價(jià)崩盤后回復(fù)到先前的水準(zhǔn),并且也足夠讓你的獲利呈現(xiàn)倍數(shù)成長(zhǎng)、,過去歷史紀(jì)錄顯示,股市的平均報(bào)酬大約是11%。沒有人可以預(yù)測(cè)股市未來,但是如果投資20年報(bào)酬率在11%的話,一萬元的投資就可以變成80,623元。
要得到這11%的報(bào)酬率,你必須要押上你對(duì)股票的忠誠(chéng)度。基本上你應(yīng)該把它看待成一樁婚姻,也就是你的金錢及投資的結(jié)合。即使你是一個(gè)選股高手,除非你比別人多了那份執(zhí)著及勇氣,也就是不論市場(chǎng)如何變化都能夠沉得住氣,否則恐怕很難賺到大錢。如果你精于選股,但卻是個(gè)機(jī)會(huì)主義者,最后充其量你也只是一個(gè)平庸的投資人。通常一個(gè)投資人的成功和智商沒有太大關(guān)系,成功與失敗往往僅在一線之間,那個(gè)界限,就是自我約束。