在這個產業,成為領導品牌是最重要的一件事。我們的客戶因為我們遍布全美各地的機隊而受惠,因為我們可以提供別家公司比不上的服務,所以我們也可大幅降低飛機停在地面的時間。另一個令客戶無法抵擋的致命吸引力,是我們提供了各式各樣的飛機,從波音、灣流、Falcon、Cessna到雷神,相比之下我們其它兩個由飛機制造商經營的競爭對手就只能提供自家生產的飛機。事實上,Netjets公司就好像是一位醫生一樣,可以為個別病人量身訂做,依其所需提供不同配方,不像另外兩家業者都是千篇一律地開出家傳的狗皮膏藥。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特現身說法】

巴菲特認為,投資者購買的股票其經營業務要容易理解,業務過于復雜其中就可能蘊藏著投資風險。如果這個企業從事的是新型業務怎么辦呢？巴菲特的回答是,同樣要能便于理解,否則不能投資該股票。

巴菲特在伯克希爾公司1998年年報致股東的一封信中說,伯克希爾公司旗下的企業主管飛行公司Netjets公司所從事的業務,絕大多數投資者都非常陌生,可是巴菲特對這個行業卻非常了解,也非常看好。

他說,在這個產業,成為領導品牌是最重要的一件事。Netjets公司的客戶遍及美國各地,究其原因在于它能提供其它同行所無法提供的服務。除此以外還有一個讓客戶無法抵擋的吸引力,那就是可以提供各種各樣的飛機,從波音、灣流、Falcon、Cessna到雷神應有盡有,完全可以滿足客戶不同需求。相比之下,伯克希爾公司旗下的其他兩家公司,它們是由飛機制造商經營的,就只能提供自己生產的飛機,競爭力與Netjets公司相比要差遠了。

巴菲特形容說,Netjets公司就像一位醫生一樣,能夠根據病人的不同病狀對癥下藥,而不是像其他兩家公司那樣只是千篇一律地兜售自己的家傳秘方。

巴菲特對伯克希爾公司旗下的企業主管飛行公司（EJA）感到非常滿意,認為該公司具有無限的發展潛力。他說,不過對于其他投資者來說,如果你要了解這一點,就必須首先了解這個產業的特點。

具體地說,該企業所開展的業務主要是出售專用飛機的一部分所有權給客戶,然后幫助所有權人維護、保養機隊。企業主管飛行公司總裁Rich Stantulli預見到這種飛機業務的新方法,所以在1986年就創造性地開展了這一業務,開辟了一個新興行業。

按照這種部分所有權計劃,你可以購買企業主管飛行公司能夠提供的各種系列飛機的部分所有權,例如你可以擁有某架飛機1/8的所有權,這意味著你可以擁有每年飛行該飛機100小時以上,不包括停機時間在內。如果有必要,你還有權把這些小時數在5年內進行分配,但這時候的你必須每月支付一些管理費用。

購買了這種部分所有權后,如果你要使用飛機,只要提前幾個小時通知企業主管飛行公司就行了。接到你的指令后,該公司可以在美國各地的5500多個飛機場安排飛機供你調用,其方便程度就像你打電話叫出租車一樣。

巴菲特說,他是在4年前第一次知道有這家公司存在的,當時它還叫Netjets公司。原因在于伯克希爾公司旗下的鞋業,它們的公司管理層經常利用該公司所提供的服務,覺得非常滿意,所以建議巴菲特和該公司總裁見個面,看看有沒有投資的可能。

而一旦兩人見面后,Netjets公司總裁只用15分鐘就說服巴菲特購買了霍克1000型飛機1/4的所有權,也就是說,巴菲特每年可以利用這家飛機200個小時的飛行時間。

巴菲特和他的整個家族購買這種飛行權后,經過300多次旅行、900多個小時的飛行,親身體驗到該公司提供的服務親切、方便、安全,于是無可救藥地就愛上了它。巴菲特的家人熱心催促巴菲特投資該公司,于是巴菲特打電話含蓄地對Rich Stantulli說,如果他有意愿出售該公司,就打電話過來。

就這樣,1998年5月Rich Stantulli真的打電話給巴菲特了,于是兩人很快就達成這筆交易。伯克希爾公司投入億美元資金收購了該公司,其中現金和股票各占一半。

巴菲特介紹說,企業主管飛行公司目前（1998年）是這個行業全球規模最大的企業,擁有1000位客戶和163架飛機,其中包括23架它自己擁有或出租的主要機型,以便在飛機業務最繁忙時還能提供最高品質的服務、不至于降低服務質量。

說到這里必須提一下,安全性是任何航空公司最需要考慮的因素。那么該公司的650位飛行員又是如何做到這一點呢？原來,他們每年都要到伯克希爾公司旗下的另一家全球最大的飛行員培訓公司——國際飛安公司接受2次以上的全方位培訓。

能夠佐證企業主管飛行公司安全性的是,伯克希爾公司賣掉了原來巴菲特乘坐的專用飛機,讓巴菲特及其家族完全享用該公司提供的服務。并且,巴菲特乘坐該公司的飛機并沒有什么特殊待遇,完全是像普通顧客一樣的服務。乘坐飛機的過程,實際上也是巴菲特實地考察該公司服務、業務的過程。不用說,他對它的業務有多么了解了。

【巴菲特智慧結晶】

巴菲特認為,投資者對于剛剛出現的新產業、新業務,同樣必須有足夠的了解才能投資該公司。他以自己收購企業主管飛行公司的過程為例,說明他對這種不為外人所了解的新業務是多么了然于胸的。