星辰家具的交易有個相當有趣的故事,每當我們涉足一個原本我們不熟悉的產業,我都會習慣性地問一問新加入的合作伙伴：“除了你們以外,還有沒有像你們一樣的企業?”早在1983年我們買下內布拉斯加家具中心時,我就問過羅絲·布拉姆金夫人家族這個問題。當時她告訴我,全美國其它地方還有3家不錯的家具零售商可以考慮。不過很可惜,在當時沒有任何一家有出售的意愿。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特現身說法】

巴菲特認為,投資者購買的股票其經營業務要容易理解,業務過于復雜其中就可能蘊藏著投資風險。不但如此,投資者在考察該公司經營的業務時還應當精益求精,因為任何事情沒有最好、只有更好。

巴菲特在伯克希爾公司1997年年報致股東的一封信中說,1997年伯克希爾公司收購的星辰家具公司、國際乳品皇后公司完全符合預定標準,它們不但產業性質單純、擁有絕對的競爭優勢,并且都是由明星經理人來打理的。

當談到收購星辰家具公司時,巴菲特掩飾不住內心的激動,因為在這起收購案例中,能夠更好地反映巴菲特收購企業時的一著妙棋：永遠追求最好。

巴菲特說,在收購星辰家具公司時有一個相當有趣的故事。大家都知道,在伯克希爾公司每當進入一個原來不熟悉的行業時,巴菲特都會習慣性地問一問對方,在你們這個行業中除了你們以外,還有沒有像你們一樣優秀的企業？

他說,這種做法早在1983年收購內布拉斯加家具中心時就用過了。當時他問羅絲·布拉姆金夫人這個問題時,羅絲·布拉姆金夫人告訴他說,在美國其他地方還有3家很不錯的家具零售商可以考慮收購,不過很可惜的是,當時3家公司沒有任何一家想出售。

多年以后,羅絲·布拉姆金夫人家族得知上述3家公司中的一家名叫威利家具公司（）的企業有意出售時,馬上就把消息轉告給了巴菲特。而巴菲特也立刻抓住良機,促成了這筆交易。因為巴菲特不但看好該公司的經營業務,而且特別欣賞該公司明星經理人比爾·蔡德（Bill Child）,所以對這次收購感到非常滿意。

而當巴菲特收購威利家具公司后,他得垅望蜀地如法炮制,繼續請比爾·蔡德推薦一家同行業內的優秀企業。結果,比爾·蔡德推薦的名單和過去羅絲·布拉姆金夫人推薦的一樣,其中就有一家是位于休斯頓的星辰家具公司。遺憾的是,星辰家具公司并沒有出售意愿。

又過去了一年多,時間到了1997年上半年的一個星期四,所羅門公司的董事長向巴菲特透露說,星辰家具公司的大股東兼總裁梅爾文·沃爾夫（Melvyn Wolff）想找他談判。于是,巴菲特邀請梅爾文·沃爾夫雙方見個面,最好是到伯克希爾公司總部來考察一下,了解一下伯克希爾公司的經營理念。而在這次會面中,巴菲特照例看了一下星辰家具公司的財務報表,發現和他原來想像中的完全一樣優秀。

幾天之后,巴菲特去紐約和梅爾文·沃爾夫見面,前后只用了2個小時會談就敲定了整個交易項目。正如伯克希爾公司原來收購內布拉斯加家具中心和威利家具公司一樣,巴菲特這一次也沒有去星辰家具公司核實和檢查各項具體工作。因為他堅信,企業如果有一位杰出的明星經理人在打理,并且這個人又很正直,這些就是多此一舉。

巴菲特經過考察星辰家具公司后了解到,雖然梅爾文·沃爾夫家族和星辰家具公司的關系可以追溯到1924年以前,而實際上,星辰家具公司直到1962年梅爾文·沃爾夫和他的姐姐接手經管時,公司業務才有真正的起色。

巴菲特說,現在35年過去了,星辰家具公司已經擁有12家分店,其中10家在休斯敦,還有2家在奧斯丁與拜倫,另外還有一家正準備開張營業。看到這樣的業務發展勢頭,他非常樂觀地表示,如果該公司在未來10年內以成倍速度擴張,他一點也不會感到意外。

那么,巴菲特為什么會有如此底氣呢？他說,從下面一則小故事中你就能看出他們的經營理念和經營方式一定會保證公司業務蒸蒸日上。

巴菲特介紹說,就在伯克希爾公司正式收購星辰家具公司的消息傳出后,星辰家具公司公布了一則通知,將給過去所有幫助過該公司取得成功的人士支付一筆巨額報酬,范圍包括該公司所有員工。

這一舉措讓巴菲特十分感動。要知道,根據收購合約交易內容的規定,要給這些人發放巨額獎金,這筆錢將完全由梅爾文·沃爾夫和他的姐姐兩人的口袋里自己掏出來,根本不可能由購并前的星辰家具公司支付,更不可能由購并后的星辰家具公司來負擔。

1997年7月1日,伯克希爾公司正式收購星辰家具公司。而在接下來的幾個月里,原來經營狀況就非常不錯的星辰家具公司銷售額又有大幅度增長。而這一切在巴菲特看來,實在是沒有一點懸念。

巴菲特在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說,伯克希爾公司1989年收購波仙珠寶公司,重要原因之一也是因為看中埃克·弗里德曼這個明星經理人,不但經營才能高超,而且品德高尚。有句老話說,你不懂珠寶沒關系,但一定要有認識的珠寶商,這句話非常有道理。無論你買下一顆小小的鉆石還是整個珠寶店,道理都是一樣的。

【巴菲特智慧結晶】

巴菲特認為,投資者考察公司經營業務和公司管理層時要追求精益求精,沒有最好、只有更好。也就是說,當你準備投資某只股票時至少要問一問,還有沒有和這家公司一樣優秀甚至比它更優秀的股票？