7．2．2 頂點反轉或耗盡模式設置

這些設置遵循與失敗—測試設置一樣的準則,只不過還有一些其他跡象表明該波動并不是一個能貫徹到底的極點價。這些設置一般都是用來挑選一些低風險的標志著走勢反轉的交易。作為設置的一部分,它們要求有以下這幾點需滿足：

．表示大盤已經到達一個極點價的信號。

．高度可變的環境。

．朝著你想要作為入市點交易的方向移動。

這種類型的模式可以有很大差別,并且很多這種“頂點”的移動一般都是“圖表”模式,很難客觀地描述,因此可以把它們計算機化。我不太喜歡使用圖表模式,因為有很明顯的跡象表明它們中有很多都不是我們可以用來進行客觀交易的“真正”模式。因此,我們只限制在對“缺口”頂點移動的討論。

缺口頂點移動

頂點移動的一個跡象是大盤跳空到一個新的極點價后,卻未能持續到底,隨后又回調并且在與頂點移動相反的方向收盤。另一個可能性是大盤在隨后的一天又顯示了填補這個缺口的跡象。這種設置以兩個觀察結果為基礎：（1）一個極點價的缺口一般會被填補；（2）從大盤極點價回調的交易日在第二天早晨一般都會持續到底。

下面就告訴你如何交易：

（1）大盤到達一個新的極點價,也就是你的頂點設置。

（2）你可能想要另一個象征高波動性的設置,比如最近5天的平均實際價格幅度是最近50天實際價格幅度的2－3倍。然而,這種準則可能是不必要的。

（3）大盤顯示衰弱的跡象,比如：a．在與極點價相反的另一端收盤；b．在隨后的一天開始填補這個缺口。

（4）如果你預期會有一個與之前走勢相反的短期波動,就放一個入市指令。

我認為這些模式都是很危險的。你要做的就好像是讓一輛正在高速行駛的貨車停下來。你希望它能有所反轉,從而可以從上邊卸下某些東西,也就是利潤,因為你知道它又會再次離開并且以原來的速度快速行駛。

我認為頂點設置主要是為那些勇敢的短期交易商服務的。對長期交易商來說,這些設置的主要用處在于熟悉它們之后可以避免在這些波動期進入市場,因為他們有非常高的短期回調的可能性。如果你對這類交易感興趣,那么就盡可能看一下康納斯和拉希克的《華爾街奇才》

7．2．3 回撤設置

你可能會考慮的第二個短期交易或者說潛隨長期交易設置就是回撤。這種設置基本上包含了三個部分：（1）尋找大盤的更長期走勢；（2）抓住走勢中的一些回撤時機；（3）朝著建立在第三類信號的基礎上的走勢方向入市,這種第三類信號比如走勢恢復到一個新的最高點等。這些都是非常傳統的交易技術,例如威科夫喜歡說：不要在突破點買進,等待回撤測試。

走勢跟蹤信號一旦被觸發后,經常會伴隨著一些回撤,至少在當天是如此。這些當天內的回撤可被用來作為入市的低風險設置。在圖7．3中可以清楚地看到幾個以每日為基礎顯示的回撤。在每種情形下,一個突破點（以B標注庭后都伴隨著一個回撤（以R標注）。
圖7－3顯示了從7月23日一25日債券的一個明顯突破信號。這個突破之后伴隨著7月28日和29日的一個輕微回撤,然后是7月3O日的一個非常低風險的突破到一個新的最高點。然而,在7月23日或者7月24日的第一個大突破點之后可能存在著一個更好的當天入市機會。

回撤設置對走勢跟蹤者來說是一個非常值得考慮的方法。它們有很多優勢,因為：（1）它們允許你設置緊密的止損,從而提取高風險回報率的交易；（2）可以用它們進行短期“看行情漲落”交易或長期“頭寸”交易；（3）它們給了你一種進入市場的方法,這種方法你原來可能并不知道；（4）在你止損離市后,它們會提供一種重新進入市場的好方法。考慮一下開發你自己的回撤設置。

7．3 過濾與設置

我曾經說過過濾是交易系統的十個關鍵組成部分之一。查爾斯．勒博經常來我們系統研討會做特邀嘉賓,其間講到應當完全避開過濾。過濾在事后可能幫助你預測市場,但是在當前卻無法幫助你在市場中交易。

讓我來解釋一下查爾斯的評論。由于彩票偏向,人們想知道完美的入市信號,從而可以在入市之前“控制”信號。如果你在考慮過去的數據,那么用來擬合這些數據的指標越多,這些指標完美預測數據的每一個轉折看上去就越準確。

大多數軟件一般都含有幾百個內置指標。你可以用這些指標,幾乎是自動地對過去的市場進行完全的曲線擬合。例如,你可以利用一幅波動,一個移動平均和幾個周期在任何時間對某些歷史市場行為進行完美預測。這只會使你對交易極度自信,結果卻發現你那些“高度優化”的指標在交易今天的市場時根本沒有任何幫助。

一些人通過對短期（就是最近幾個月）進行優化到處傳播這些東西,希望這些優化過更多最近歷史數據的指標可以正確地反映今天的市場。然而,如果用的指標太多,這些努力則經常都是徒勞無功的。

通常,系統越簡單,它運作的效果就越好。但也存在例外。若內置指標是基于不同類型的數據資料,則許多不同的指標也會大大有助于你進行市場交易。

這就為我們提供了過濾與設置之間的一個關鍵區別。過濾一般都是建立在相同的數據之上,在系統中應該被避開。而設置則建立在不同的數據之上,是非常有用的。只要你的設置是建立在不同但可靠的數據之上,那么一般都是越多越好。

讓我們通過一些不同類型的數據看一下你可以使用的一些設置。下面是原來給過的一些例子。

3下一頁7．3．1 時間過濾

你對一幅波動會在什么時候開始一般都有一些概念,那是因為你有一些不同的模型。時間與價格數據不同,因此這樣一種設置是非常有用的。時間過濾可能包括周期、季節性數據、占星術的影響等等。看一下第5章,里邊有一些對你交易有幫助的很有意思的時間設置。

7．3．2價格數據序列

你可能要求價格數據以一個特定的順序發生。如果這種設置是建立在市場中發現的一些可能性很大的關系之上的話,那么它一般比簡單的價格數據更有價值。以回撤設置為例：（1）大盤建立一個走勢；（2）然后作了一個回撤；（3）顯示了一些與原來走勢相反的波動。這些都是價格數據,但它們以一個特定的、有一定意義的邏輯順序發生。

7．3．3 基本面分析數據

你對正在交易的市場的“供”“求”特性一般都會有一定的了解。例如你可能有這個市場的有關大豆這種農作物的統計和一些新外匯需求的統計信息。對于一種產權證券來說,你擁有客戶對公司的新產品接受程度的信息和成功減少內部成本的信息。可以看一下加拉赫和巴菲特的一些基本設置的例子。

7．3．4 成交量數據

特定市場的成交量與當前的價格數據大不相同,也很有用的。有關成交量的書籍很多,特別是像理查德．阿姆斯那樣的股票市場專家的作品。阿姆斯指數現在與市場更新一起定期給出,就是原來所知的TRIN交易指數。它是上漲股票數與下跌股票數的比例除以上漲量與下跌量的比例。

下面介紹如何把它們作為設置使用。一般利用5天的阿姆斯指數移動平均,讀數超過1．2就預示著一個潛在的最低點。低于0．8則預示著一個潛在的最高點。這些都是1~3天之間的短期交易機會。然而這些讀數需要與以預測方向波動的價格的入市信號結合起來。

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