7．3．5 綜合數據

如果市場含有一定數量的其他項目,那么只要弄明白它們的走向就可以得到一些有價值的信息。例如,在股票市場中,了解市場作為一個整體的行為與了解市場各個部分的行為相比就大不相同而且很有價值。多少股票是在上漲？上漲股票的成交量與下跌股票的成交量相比如何？

如果你交易的是市場指數,則可以看一下各個股票的行為。一般說來,想交易類似于標準普爾這樣的市場指數,若只看指數價格而不關心其他方面,那么,與那些考慮綜合數據的專家們相比,這些人就處在了一個非常不利的位置。

與每個市場更新一起給出的綜合指標的一個例子就是那些記號,它們是紐約股票交易所所有股票的上漲記號和下跌記號之間的差別。下面介紹如何把這些記號作為一種設置來使用。一個末端記號的讀數一般都能預測市場的突破點,至少在短期內是可以這樣做的。因此記號的末端就是一個測試設置的例子。你只要在這些末端來臨時成交發生的這些回調信號就可以了。

7．3．6 波動性

指大盤的活躍程度,通常都以價格的幅度來定義。它一般都是非常有用的信息,與單獨的價格很不相同。

幾年前我組織了一次有關計算機交易的研討會,目的是：（1）開始熟悉幾種交易軟件；（2）以歷史測試為基礎,開發一些每年回報率為100%或更多的系統,且無需優化。我原來以為大多數人都會通過將好的離市,與一種能使系統發揮到極限的貨幣管理方法結合起來來開發一個高期望收益的交易系統的途徑來實現這個目標。大多數人也確實是這么做的,但有一個人卻不是。這個人發現,市場小幅度波動的觀測度是對那些造成波動的原動力的潛在預報。若你把一個小幅度波動的設置與適時的離市結合起來,就會得到一次高風險回報率交易的好機會。

出現以下兩種情形時都可能是小幅波動的設置：

（1）大盤經任何次指標測度都是在一個走勢中,這些指標包括在移動平均值之上或之下、是否有較高的ADX值等。

（2）對比最近5天的幅度和最近5O天的幅度顯示大盤移進了一個狹小的范圍。這個比例必須是在一些預先確定的值之下,比如最近5天的幅度小于等于最近50天幅度的60％等。

接下來就要用到下一章介紹的人市信號了。這種類型的險期望收益增加10％~15％。

第二個小幅波動設置會有點類似于以下的情形：

（1）市場有一個內部日,即它的價格幅度處于前一天的最高價和最低價之間。

（2）市場在前X天中產生了最小的幅度。

如果你有這么一個內部日,那么不管是哪個方向的突破一般都是一個好的短期交易模式。

7．3．7 商業基本面分析

沃倫．巴菲特使用的大多數設置,以及威廉．歐奈爾使用的一些設置,都是商業基本面分析,我們會在下一節討論它們。這可能要包括下面一些基本面分析：盈利是多少？收益是多少？銷售了多少？利潤率是多少？股民的收入如何？有多少股是已公開發行并售出的？每股的賬面價值和盈利是多少？交易又是如何增長的？所有這種類型的信息與價格數據都是大不相同的。 

7．3．8 管理信息

誰在運作你的潛在投資？該人的跟蹤記錄如何？沃倫．巴菲特對管理有幾個原則。無論你是買了股票還是共同基金,投資背后該人的跟蹤記錄對該投資的成功與否很關鍵。

可能存在著其他類型的有用數據,例如,如果你能找到一些可靠的并且其他人還沒有訪問過的數據．那么就可能為你的交易創建一些非常有價值的設置。

現在你已經知道了有用的設置來自于數據而不是價格數據,你就有了創建自己的設置的基礎。這可能就是你的圣杯系統的關鍵之一。

不要被設置的重要性縛住手腳。它們能夠幫你提高盈利交易的可靠性,但是,你仍然可能擁有一個高度可靠的系統卻會帶來負的期望收益,因為你可能會有幾筆非常大的虧損交易。在系統止損和離市上花多少時間,就得在設置和入市上花至少同樣的時間。而花在系統的貨幣管理部分的時間應比花在系統的其他所有部分加在一起的時間還要多。這么做才有機會找到你的圣杯。 

7．4 一些著名系統使用的設置 

7．4．1 股票市場設置

對于股票市場設置的討論,并不是想給出股票市場中設置的詳盡集合,相反,我認為研究一下可在市場中賺錢的三種不同方法會更有用。每種方法各自都很不相同,通過對比它們使用的設置,可以更好地理解它們從而設計出自己的設置。如果有哪個系統讓你感興趣,我建議你好好研究一下它的原始資料來源。我的所有評論僅僅反映我對各種模型的個人觀點。

1、威廉．歐奈爾的CANSLIM模型

威廉．歐奈爾和戴維．瑞安提出的CANSLIM模型是一個很成功且被廣泛使用的交易模型。奧尼爾在他的《怎樣進行股票投資》這本書中介紹了這個模型,這個模型也通過他的報紙《投資者商報》和他的圖表服務《每日圖形》進行推廣。很多人參加了奧尼爾和瑞安在美國各地舉辦的專題研討會。我這里的目的不是要介紹他們的模型或對它進行評價,相反,我要推薦你看一下奧尼爾自己的原始資料,他寫得很不錯。我這里的目的是要利用這個CANSLIM模型來解釋一個普通跟蹤模型所包含的設置。

CANSLIM是縮寫,每個字母都代表了一種設置。

C代表每股的當前盈利,用奧尼爾的標準就是與去年的同一季度相比上漲70%。因此,每股的當前盈利對奧尼爾來說是第一個設置標準。

A代表每股的年度盈利。奧尼爾相信最近5年每股的年度盈利至少應該有24％的5年復利率。這是另一個設置。

N代表公司的新東西。這個新因素可以是一種新產品或服務、管理的變化,或者甚至是行業的變化。它也表示股票到達了一個新的最高價。因此,“N”其實是入市的兩個設置。然而,這個新的最高價格可能就是第8章討論的入市觸發信號。

S指已公開發行并售出的股票。奧尼爾對最佳業績股票進行了研究,發現它們的平均資本總額小于1200萬股,中值資本總額只有48O萬股。因此奧尼爾的另一個設置準則是小數字已公開發行并售出的股票,小于2500萬。

L指的是領導。奧尼爾相信市場的相對強度模型。使用相對強度的人一般都把股票按照最近12個月的價格變化排列出來,前75％－80％的股票是值得考慮的。一些人更多考慮的是最近3O天發生的變化量。奧尼爾的排名可能也具有某些這種特性。他說他只挑選他排名的股票的前80％。因此這是另一個設置。

l代表公共機構的贊助身份。一般都需要一些公共機構的贊助身份來產生一個主要股。但是大量的贊助身份卻并不盡如人意,因為一有什么差錯就會有大量的拋售。而且,當所有的公共機構都發現它的時候再預期一次好的波動可能就已經太遲了。然而,一些公共機構的贊助身份對奧尼爾來說是另一個設置。

M在公式中代表市場的總體行為。75%以上的股票一般都向著市場的平均方向移動。因此買股票之前,你應該以市場總體的正跡象作為設置。

我已經給了你們奧尼爾模型縮寫的全部解釋,它完全是由一些設置標準還組成的。除了“N”標準還包括了有了新高的股票外,你對真正的入市其實了解得很少。此外,你對保護性止損、如何離市,以及對系統的最關鍵部分的頭寸調整也毫無所知。大多數人對奧尼爾的交易系統只由設置組成作何想法呢？是不是很有趣？在我們談到系統的其他部分時會更多地討論奧尼爾的標準。