要素3 關(guān)注公司的未來

人們把巴菲特稱為"奧馬哈的先知",因為巴菲特總是有意識地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途,能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。芝加哥埃里爾基準(zhǔn)資本管理公司的總裁約翰·羅杰斯說："巴菲特常常說,要透過窗戶向前看,不能看后視鏡。"

預(yù)測公司未來發(fā)展的一個辦法是計算公司預(yù)期中的現(xiàn)金收入在今天值多少錢。這是巴菲特評估公司內(nèi)在價值的辦法。然后他會尋找那些嚴(yán)重偏離這一價值、正被低價出售的公司。華爾街(即市場)常常在巴菲特介入后才意識到自己的錯誤。

關(guān)注商業(yè)價值

人們把巴菲特稱為"奧馬哈的先知",因為巴菲特總能有意識地辨別出公司是否有好的發(fā)展前途。巴菲特不會像有些投資者那么沖動,他會全神貫注于商業(yè)價值的三個方面。

（1）首先是公司必須簡單且易于理解；

（2）公司必須保持一貫的經(jīng)營方針；

（3）公司必須有良好的長期發(fā)展前景。

巴菲特在考慮投資時,與其說他在購買股票,不如說他是在購買公司。因為他會徹底地了解他將要投資的公司。巴菲特從來不相信市場理論、宏觀經(jīng)濟(jì)概念以及扇形趨勢這類學(xué)院派的做法。他作投資決策的唯一基礎(chǔ)就是商業(yè)運(yùn)作狀況。巴菲特認(rèn)為,如果投資者進(jìn)行股票投資是出于膚淺的概念而不是基于商業(yè)基礎(chǔ),那么他們一旦遇到麻煩很可能會損失大筆的金錢。