巴菲特在1969年買下了他的第一份重要報紙《奧馬哈太陽報》,以及其他一些周報。雖然他尊敬高品質的新聞事業,但巴菲特一想到報紙總是把它當做企業看待。他期望一個報社老板得到的獎賞是利潤而不僅僅是影響力。擁有《奧馬哈太陽報》讓巴菲特學到一些報紙的經營動態。因此在開始買進《華盛頓郵報》的股票之前,他已經有四年親手經營報社的經驗。

其實,巴菲特一直這樣告誡自己：買入股票時如果能掌握一些有效的原則并嚴格執行,就可大大減少失誤,提高獲利的機會。

具體說來就是,在準備買入股票之前,首先應對大盤的運行趨勢有一個明確的判斷。一般說來,絕大多數股票都會隨大盤趨勢運行,大盤處于上升趨勢時買入股票較易獲利,而在頂部買入則好比虎口拔牙,在下跌趨勢中買入難有好結果,在盤局中買入機會不太多。投資者要根據自己的資金實力制定投資策略,明確自己是準備中長線投資還是短線投機,做到有的放矢。另外,所選股票應是處于上升趨勢中的強勢股。

那么巴菲特為什么不投資微軟呢？這個問題,巴菲特本人也不只一次被問及。對此,他的一貫回答就是：我們對科技公司并不了解。

在伯克希爾公司1998年股東大會上,當巴菲特被問及是否考慮過在未來的某個時候會投資于科技公司時。他的回答是"No"。理由是：盡管自己一向對高科技公司很崇拜,當然也更尊敬安迪·格魯夫和比爾·蓋茨,但每當他分析微軟和英特爾股票時,卻不能肯定這兩家公司在10年后會是什么樣子。所以巴菲特不想玩這種別人擁有優勢的游戲。他坦言自己可以用所有的時間思考下一年的科技發展,但不會成為分析這類企業的專家。即使是全美國第100位、第1 000位、第10 000位專家都輪不上自己。許多人都會分析科技公司,但巴菲特很清楚自己不行。所以伯克希爾公司寧愿與那些易于了解的公司打交道。

在美國人眼中,巴菲特就是活財神。他的旗艦上市公司--伯克希爾·哈撒韋投資公司的成就在世界上獨一無二。40多年來,這家公司的資本年平均盈利率達到23.5%,其股票是全球股市上最貴的。當然,在技術股如火如荼的時候,這家公司也曾經有過黯然無光的時候。

當時,人們對巴菲特頗多微辭,這使他本人在向股東交待過去一年投資情況的年報里也不得不承認："即使烏龍偵探克魯索(電影中的法國低能偵探),也能一眼看出你們的主席有過失……我的'資產分配'不及格,最多只有丁級。"

但是,即便如此,巴菲特也不想改變自己的投資理念。他認為,美國企業高獲利水準難以長久維持,美國長期利率應該在5.5%左右,在這種情況下,股東權益報酬率能否維持在18%至20%很值得懷疑。他的投資觀點是,不迷信華爾街,不聽信謠言,而要積極跟蹤、購買那些被稱為"煙屁股"的正在跌價的股票,并且不計較短期的得失。他只選擇那些在某一長盛行業中占據統治地位,技術上很難被人剽竊,同時有過良好盈利紀錄的企業。至于那些今天不知道明天會怎樣的高科技公司,巴菲特總是像躲避瘟疫一樣避開它們。