正因為大多數機構投資者與個人投資者都有過度自信的毛病,所以他們不斷地買賣各種股票,并想當然地認為自己能抓住市場波動的脈律而大獲其利。這就是為什么市場的交易量總是很大,股票換手率總是很高的最真實原因。

我們看到,許多證券商之所以過度自信地對市場做出錯誤的預測,往往是因為他們自認為比別的投資者更了解股市,也更能把握得了市場。他們可能搜集了大量的信息,進而對市場的變化有很強的敏感。但事實上,他們所知道的東西別人也同樣知道,而別人可能還注意到了被他們所忽略或排斥在外的信息,這些人的自信終將會在事實面前被擊得粉碎。

有些專家認為：現實生活中,對自我有客觀認識的人并不多,認為自己比別人聰明者在一定程度上卻占有很大的比例。而盲目自信對投資者而言可謂是有百害而無一利。所以巴菲特奉勸投資者,當你覺得自己有百分百的把握去購買某只股票時,切記不可將這種信心當成是理由。

許多杰出的投資者與那些自以為聰明、且自信能夠以快速反應來戰勝市場的投資人不同,他們更愿意做一個動作緩慢卻最終得到勝利的老黃牛。他們并不想在今天或明天的股市變化中撈些小錢,后天又損失一筆大錢。他們只是認真地做好每一筆交易,并最終讓自己以及那些信賴自己的股東們都變成富翁。比如巴菲特就是一個例證。

股票投資實際上是一種數字游戲。許多自稱為大師的人物試圖將其賦予科學的外衣,幻想用公式圖表、數學模型來解釋股價的漲跌,而這樣做的結果除了是隔靴搔癢,沒有更恰當的說法?？梢赃@樣說,在股票投資市場,還沒有一個能夠如牛頓定律般適用廣泛的法則。

當然,我們不能否認的是,投資是一門藝術,并不是說只要你智商夠高就能做得好,它還需要你的某種直覺與悟性。

正如廣大股民所了解的那樣,投資決不是三言兩語能夠說得清楚的,誰也無法給你一個標準答案。但有兩點卻是確定無疑的：投資的復雜性以及心理學在投資領域中起著非常重要的作用。早在幾十年前,巴菲特的老師本杰明·格雷厄姆就將股市比喻為一個多變的"市場先生"。格雷厄姆還告訴巴菲特,成功的投資者往往是那些個性穩定的人,投資者最大的敵人不是股票市場,而是他自己。即使投資者具有數學、財務、會計方面的高超能力,如果不能控制自己的情緒,仍然難以從投資行動中獲益。

為了理解股價的非理性,格雷厄姆建議我們不妨假想你與"市場先生"是一家上市公司的兩個合伙人,若不出意外的話,"市場先生"每天會報出一個價格,它愿以此價格來購買你的股份或將它的股份賣給你。盡管你們合伙的企業經濟特性和經營狀況穩定,但"市場先生"的情緒和報價卻并非如此。由于"市場先生"的情緒是不穩定的,有些日子"市場先生"會因情緒高漲而只看到未來光明的一面,在這些天中,它會給你們的合伙企業股份報出非常高的價格。而在另外一些時間里,"市場先生"可能會表現得非常沮喪,未來在它眼中除了一團麻煩以外不再有任何希望。此時,它會給你們的合伙企業股份報出非常低的價格。