客觀地講,如果巴菲特把自己的投資原理應用到科技股票上,也會是有效的,但他自己卻不知道該如何去做。"我確信比爾·蓋茨也在應用同樣的原理。他理解科技企業的方式與我理解可口可樂與吉列的方式一樣。我相信他也是在投資中尋找一個安全邊際。我相信他衡量安全邊際的方式就像他擁有整個企業而不僅僅是一些股票一樣。"

盡管巴菲特的投資原理對于任何高科技企業都是有效的,但是伯克希爾本身不肯把這些原理應用到這些高科技企業。如果巴菲特在自己畫的能力圈里找不到能夠做好的事,他寧可選擇等待,也不會盲目地擴大伯克希爾公司的能力圈。

巴菲特不只一次申明,缺乏對科技的洞察力絲毫不會使伯克希爾感到沮喪。有許許多多行業,巴菲特承認自己并沒有鑒別投資企業的能力。例如,每當評估專利、制造工藝、地區前景時,他就一籌莫展。如果說伯克希爾具備某種優勢的話,這種優勢應該在于巴菲特能夠認識到什么時候是在能力圈之內得心應手,什么時候已經接近于能力圈的邊界而近乎手足無措。在快速變化的產業中預測一個企業的長期經濟前景遠遠超出了巴菲特的能力圈,他是不會去冒這個險的。如果有人聲稱自己擁有預測高科技產業公司經濟前景的技巧,巴菲特既不會嫉妒也不會模仿他們。相反,他只是固守于自己所能理解的行業。幸運的是,幾乎可以百分之百地確定,伯克希爾公司總是有機會在巴菲特已經畫出的能力圈內做得很好。

巴菲特說,自己的成功秘訣很簡單,就是專門挑選那些一尺高的欄桿跨過去,而不是專找那些七尺高的欄桿,嘗試跳過去。

對待科技股,巴菲特比較客氣的說法是："我并不明白科技公司的行業情形。"而比較不客氣的說法則是："電腦科技日新月異、變化快速,你能看到10年后的情形嗎？你能夠確保10年后,你的公司還存在嗎？"就此,我們可以推斷,巴菲特對于電腦科技公司所抱持的態度是和外太空航行一樣的："我們很尊敬、支持和感謝這些偉大的人物,但我們卻不想親自去嘗試。"

在美國股市持續飆升期間,最受股市崇拜的,就是電腦科技公司,尤其是網絡公司。它們只憑美麗的夢幻吸引無知的散戶。有的公司自創立以來,常年虧損幾千萬美元。

巴菲特對于這些從未有收益的網絡公司很不客氣,他在1998年的伯克希爾股東大會上接受傳媒訪問的時候說："如果今天我是在教大學投資課程的話,我會在期末考試的時候,問學生這樣一個問題：請問你如何為這些(年年虧錢的)網絡公司定價？任何提供答案的學生,他會當場被判不及格!……如果你花錢買入這些網絡公司的股票,你并不是在投資,而是投機。"

巴菲特認為,投資人財務上的成功,和他對自己所做投資的了解程度成正比。這一點正是投資人與投機者的最大區別之一。

在巴菲特看來,投資的真正定義是：先要"保值"、不虧本金,其次再來"增值"。把錢投進那些自從創立以來、和自從上市以來,都在虧大錢的公司,巴菲特不但完全沒有興趣,也一直努力勸告他人盡快拋售,以避開他所謂的"20世紀最大的騙局"。