發(fā)現(xiàn)那些低估的"真金",并敢于在別人完全不看好時(shí)買入,在股價(jià)達(dá)到自己預(yù)期時(shí)堅(jiān)決賣出,這才是一個(gè)真正的價(jià)值投資者。

二、價(jià)值投資派的"智力族長(zhǎng)"

上士聞道,勤而行之；中士聞道,若存若亡；下士聞道,大笑之。

白話文：上等資質(zhì)的人聽(tīng)了道的理論,會(huì)努力去實(shí)行它；中等資質(zhì)的人聽(tīng)了道的理論,會(huì)當(dāng)作耳邊風(fēng),認(rèn)為它可有可無(wú)；下等資質(zhì)的人聽(tīng)了道的理論,一定要哈哈哈大聲地嘲笑說(shuō)：這是啥玩意？

有一件事情可能您知道：全世界的金融大腕都把巴菲特視為自己的偶像；還有一件事情,可能您不知道：在赫赫有名的賓州大學(xué)沃頓商學(xué)院念書時(shí),沃倫·巴菲特對(duì)于它的金融學(xué)課程并不感興趣。這個(gè)離經(jīng)叛道的學(xué)生在大學(xué)二年級(jí)時(shí),就轉(zhuǎn)學(xué)到了內(nèi)布拉斯加大學(xué)。在這里,他申請(qǐng)到哈佛商學(xué)院讀研究生,但被拒絕了。但塞翁失馬,焉知非福,哥倫比亞大學(xué)向他敞開(kāi)了大門。在我們中國(guó)人看來(lái),哥倫比亞大學(xué)的名氣遠(yuǎn)遜于哈佛。實(shí)際上,誰(shuí)的名氣大不重要,重要的是你能夠遇見(jiàn)誰(shuí)。在哥倫比亞大學(xué),巴菲特遇到了他的老師、他的領(lǐng)路人,同時(shí)也是巴菲特所稱的價(jià)值投資派共同的"智力族長(zhǎng)"--本杰明·格雷厄姆。

價(jià)值投資是巴菲特得以技?jí)喝A爾街群雄,名震天下的內(nèi)功心法,但這一秘笈卻是傳自當(dāng)年投資行當(dāng)?shù)囊淮趲?-格雷厄姆。如果說(shuō)格雷厄姆的價(jià)值投資秘笈是股市中的"道"的話,那么巴菲特絕對(duì)算得上是"勤而行之"的上士。在巴菲特看來(lái),沒(méi)有授業(yè)恩師格雷厄姆當(dāng)年的擎燈引路,就沒(méi)有他日后的"財(cái)"華橫溢。巴菲特遇到格雷厄姆,就好比是令狐沖遇到風(fēng)清揚(yáng)。當(dāng)其時(shí)也,初入江湖的巴菲特盡管已經(jīng)展現(xiàn)出過(guò)人的天賦,比起內(nèi)功精湛的格雷厄姆來(lái)說(shuō),如同是熒光之于皓月。要知道,彼時(shí)的格雷厄姆已享譽(yù)江湖數(shù)十年,被尊奉為"基本分析的開(kāi)山鼻祖"、"華爾街教頭"、"華爾街教父"、"華爾街院長(zhǎng)"。

要深入透徹地了解巴菲特的投資理念,我們必須從他的恩師格雷厄姆的投資哲學(xué)開(kāi)始。通過(guò)下文的介紹,投資者也許會(huì)說(shuō),格雷厄姆的招式也很平常啊。是的,格雷厄姆的招式看上去平淡無(wú)奇,卻處處透露出返璞歸真的質(zhì)樸。

中國(guó)有句古話：一將功成萬(wàn)骨枯。格雷厄姆頭頂?shù)墓猸h(huán)并不是從天而降,套在他頭頂上的。而是百戰(zhàn)殘生之際,從腥風(fēng)血雨中搏殺出來(lái)的。一個(gè)格雷厄姆之所以站起來(lái)了,那是因?yàn)榍f(wàn)萬(wàn)的格雷厄姆倒下了。

1929年,也就是本書主人公出生前的那一年,格雷厄姆在股市大崩潰中遭遇了平生最慘痛的失敗。從破產(chǎn)邊緣走出來(lái)的格雷厄姆對(duì)自己的投資生涯進(jìn)行了深刻的反思。在1934年股市再次大蕭條時(shí),他痛定思痛,將畢生的感悟?qū)懗梢徊啃姆▽毜?這就是日后舉世聞名的《證券分析》。在這部書里,格雷厄姆奠定了自成體系、可操作性強(qiáng)的投資理念。在1949年,為了幫助在風(fēng)云變幻的股市中備感困惑、茫然不知所措的非專業(yè)投資者,格雷厄姆撰寫了《聰明的投資者》一書,使千千萬(wàn)萬(wàn)普通人從中受益。

價(jià)值投資理念不僅幫助格雷厄姆在華爾街上一路攻城略地,開(kāi)創(chuàng)了格雷厄姆－紐曼公司的繁榮盛況,更為格雷厄姆奠定了一代宗師的地位。但凡從格雷厄姆秘笈里學(xué)得一招半式,堅(jiān)持身體力行,操練一段時(shí)日之后,必然能夠成為百萬(wàn)富翁。格雷厄姆的嫡傳弟子沃倫·巴菲特將價(jià)值投資理念發(fā)揚(yáng)光大,最終建立了一個(gè)龐大的財(cái)富帝國(guó)。