1．資金流量基本規律

散戶常常碰到一買股票就跌、一賣股票就漲的情況,恨自己為什么買得早、賣得早。這其中的主要原因在哪里？

在資金流量規律里,技術分析是輔,資金流量是主。在開盤的時候打開股票走勢圖表,任意選一只走勢比較好的股票,開始運用技術指標進行輔助分析。在早盤的時候也許分析這只股票下午會上漲,可是到了下午它卻跌了,也就是上午給出的買進信號是錯的。推倒技術分析？不,其實按技術分析是對了,但在資金流量問題上錯了。

資金流反映到盤面上就是量,有些技術派高手喜歡研究量。舉兩個例子。

例一：一只強勢的股票,早盤放量拉升,漲幅是5%,這時候的技術指標很好。買嗎？好,買進！下午量一縮就跌,收盤虧了。不禁要罵自己,干嗎追高（盤后有人會分析這只股票說：短期沖高回落,不適于追漲,莊家拉高出貨）。事后才明白原來那早上的量,是莊家在出貨。

例二：一只強勢的股票,早盤放量拉升,漲幅是5%,這時候的技術指標很好。買嗎？不！買了跌怎么辦！下午量再次放大,收盤漲停。不禁又要罵自己,干嗎不買（盤后有人分析這股票說：短期放量上漲,主升浪已經展開）。事后才知道原來早上的量,是換手積極,可惜那時候怎么不買。于是第二天,股票縮量上攻,一匹黑馬就這樣出現。

這兩個例子認真比較一下,不難發現其實它們的技術分析是一樣的,而只不過是午盤后的量變了,這就是“資金流”在作怪,和任何技術分析都無關。

資金流,指的是莊家資金和散戶資金的互流。所有的股票趨勢運動和股票分析技術指標都是靠它來形成。當一只股票開始上攻時,它一定會引起市場的關注,不管是散戶或者媒體。然而我們首先還要看這莊家有沒有魄力,要知道一個流通股本為10000萬股、股價為10元的股票,拉高一個漲停板,就要給所有持有該股票的人10000萬元。

在例一中,你買了,別人也敢買,這樣的話,“資金流”就大了,成交量過大,莊家對倒的股票都被搶了,莊家還會往上拉嗎？絕對不會。就算目標價位還沒到,也要震蕩一下,直到把籌碼還給莊家,然后再來繼續運作。在例二中,你不敢買,別人也不敢買,這樣一來,整個盤面基本都是莊家在對敲,資金根本就沒多大的變動。別人都不買這股票,對莊家可是相當有利的,方便莊家為股價騰出一個出貨的空間,這空間也就是散戶去搶反彈的空間。

如下圖,深深房A(000029)：股價從最低4.04元向上運行到5元多的時候出現短暫回調,此時買進的人不多,莊家也沒錢可賺,有一部分短線高手會進去短線搏殺,但絕大部分人是不會殺進的。因為大多都處在套牢虧損狀態,哪能砍股換倉。散戶資金進入這只股票并不大,“資金流”變化不大,于是莊家只能繼續對敲拉高。股價越高,進的人越少,這時候有多少籌碼要出,莊家都必須全收下。難道莊家要套死自己？不是,接下來就知道了。股價創出了11.60元之后,開始在高位來回震蕩,不斷地把部分籌碼拋出,整整運行了29個交易日,莊家盡力穩住股價,以達到它出逃的目的。接下來,莊家就不客氣了,誰要接的話都給,開始一路掃蕩出貨,股價一路下跌。然后股價又做了一個下跌中繼小平臺,調整了幾天。這個平臺是做什么用的呢？

假設,莊家在那時候貨已經出得差不多或者根本就出不了兩種可能。如果已經出得差不多,就沒必要再多言了。如果出不了貨的話,沒事,接下來再做就是了,想辦法在更低的價格把籌碼再接回來,然后再做一波行情。于是,借著大盤暴跌又是一輪暴打,股價跌到7.07元。接著,股價再次上漲,又創出了第二輪新高12.20元。然后股價回落運行在8-10元的區域里,這時大家都敢進了。那么,當初股價在5元多的時候,為什么不買？因為,這個價格跟最低點的4.04元比較,覺得高了,風險太大了。但那時“資金流”卻是最小的。那現在呢？大多數散戶拿現在的價格去跟它的最高價格11.60 - 12.20元比,覺得不高了,有反彈行情可做,所以敢買了。于是,散戶資金逐步進入其中。但只要全部籌碼都進入到散戶手中,那股價下跌是指日可待的。因為散戶不可能用資金把股價抬高,當散戶慢慢絕望的時候,就會出現多殺多,股價必然有下跌的局面。

可見,技術分析只是輔助對股票趨勢做預測,不是絕對指導它怎樣走,真正決定股票趨勢的是“資金流”。“資金流”不是誰都能解決的,那是一個隨時變動的數據,是空頭、多頭中一個群體性的意志。只有跳開正常的思維去思考,跟著“資金流”群體的意向走,才能最后達到成功盈利。

2．不同時期的資金流

通常,散戶在看到股價下跌一段后就買人股票,希望莊家日后能拉升,可結果等待的又是一輪暴跌。搞得暈乎乎地摸不著頭腦,散戶雖然沒當過莊家,但有一個原理應當明白,那就是籌碼和資金的互兌性。

散戶每天不是拿資金跟莊家換籌碼,就是拿籌碼跟莊家換資金。只要是在買賣中哪一方力量比較強,所謂的技術分析指標就會跟著力量強的一方意愿走。技術指標是用來輔助分析的,而資金流才能決定股價的一切變動。

(1)莊家先期資金流

在莊家建倉過程中,莊家本身的任務是打壓股價,把手中的資金換成籌碼,再拿籌碼進行打壓。這時候資金會慢慢地流到部分散戶口袋里,而散戶的籌碼慢慢地到莊家手上。

一輪跌勢過后,股價經常會被攔腰砍,而這時候大盤經常是處于動蕩不安或是下跌狀態。在這階段,莊家主要用資金去掠奪散戶手中的籌碼,所有的資金基本全是由莊家鋪墊,少部分是由試圖抄底的散戶來支出。所以在這時,單方面說成交量如何,而不更深一步地去分析是沒道理的。因為問題是必須弄清楚這當中資金和籌碼的兌換實質,才能清晰地分析股價后期的走勢脈搏。在這階段中基本上都是莊家資金參與,所以把這輪戰役的資金流叫作莊家先期資金流。

在這輪的戰役中,“莊家先期資金流”是主體,現在讓我們來看看其中的過程及其心理分析。

第一,莊家做反彈行情向上搶籌碼。一般資金實力大的莊家當天就能拉出這種走勢,在震蕩中突然把散戶預先埋好的賣單一口氣吃掉。在上攻吃進籌碼的時候,如果有人想賣出,有多少就會照單全接,這時候股價從盤面看大概漲幅為3%-5%；之后莊家會再次震蕩,把上面所有的籌碼一次殺盡,最后巨單封住漲停板。雖然以上是一句話的過程,但其中的資金流基本全部是莊家先期資金流。其中的心理更是復雜：

首先,說說當天那些預先埋籌碼的散戶。他們可分為兩大類：第一類是沒時間看盤的上班族,一般前一天看盤,當天則預先埋單；第二類就是心存僥幸以為能賣給莊家高價格,然后等股價下來再買進的一類,他們純粹就是“高拋低吸型”的空想主義者。而對于職業炒手來說,絕不會預先埋單。

其次,拉高震蕩被震出的人是怎么想的。莊家拉高后,有些人想,這該不該賣掉啊？看著股票漲勢喜人,激動得無法抑制,但只要股票一歪頭有所震蕩,心理馬上又變了。于是在一陣左右為難后,決定先賣了,等明天跌了再買回來。第二天股票漲了,他們嘆悔自己不賣就好了。

最后,就是所謂的短線高手們。一般買到了一看盈利就短線拋出,從短期看是正確的,但從長期盈利的角度看是錯誤的,因為有一個原則：截短虧損,讓利潤奔跑。意思是說虧損的時候要馬上止損,有盈利的時候,則要盡力贏取比較大的利潤。

第二,莊家橫盤半死不活,等散戶把籌碼扔出。經過一輪下跌,半死不活類型的吸籌,是最折磨散戶的。莊家有時候會向上拉一下吸籌,由于盤面散戶拋售不大,拿到的籌碼也不會多,所以整體漲幅也不會很大。第二天該股又會軟綿綿地趴下了。由于莊家資金換不到籌碼,于是就這樣不斷地重復上下搖晃,讓你一會兒覺得希望來了,一會兒又絕望了。

這時候散戶一定會天天和自己過不去,終于有一天,憤怒地把它拋掉離開了。賣掉后的幾天,看它還趴在那里,會很開心。可是日子一晃過去,某天它竟然大漲,不禁大呼上當。

一般來說,有某些股票的散戶持股特別牢,吸籌很不容易才會出現上述這種情況。莊家在等散戶,而散戶也在等莊家。于是有兩種結果：一是散戶被莊家整得累死,把籌碼給了莊家。二是莊家被迫撤出,換股進行投資。

可見,在第一輪籌碼掠奪戰役中,散戶把籌碼出掉換成資金,而莊家是把手中資金變成籌碼,這時盤面的量能,不能狹義地去分析。要分析其中的資金流,這對于正確判斷股票的底部也有很好的幫助。

(2)莊家試盤資金流

市場中資金和操縱資金的人就像戰場上的兵和帥,而所持籌碼就像殺敵的武器。投入到這場戰爭里的人,花的是金錢,斗的是心理；誰在心理上被打敗,誰就失去了財富。

股票一旦盤實了底部后就意味著莊家吸完了籌碼,緊接下來就是拉升戰了。在發動拉升戰前,我們常看到股票會突然放量拉升幾天,然后陷入死寂,這是莊家資金的偵察戰試盤,再然后才會看到激烈的資金對流（拉升）。這其中資金對流方式是怎樣的？莊家和散戶兩方的心理怎樣？

股票進入拉升前,莊家會先用部分資金進行試盤,看看多空雙方力量如何。這時候,盤面看到的成交方式是這樣的：莊家先行掛單,對敲買賣推高股價,這個過程中產生的量,基本是莊家用自身籌碼和自身資金在進行活動。如果大多數人采取的是把籌碼換成資金,那盤面拋壓將很沉重,資金一旦向散戶手中流動,莊家就會很被動,就像軍隊沒有了后援。

所以當盤面出現拋壓沉重狀況時,莊家有兩種選擇：第一種是快速拉高封上漲停板,目的是虛造聲勢拉抬股價,以減輕拋壓（接著幾天會讓股價慢慢滑落,好讓短線客跟進,這也才能達到股票階段性價格的平衡,為以后拉升減壓）。這時候圖形上呈現的是某天股票拉漲停后又恢復下跌,而量能則處于縮量狀態。第二種是快速拉高而當天又快速滑落,目的是當天快速收回自身籌碼和資金,以保倉位上的平衡（接著幾天任由股價飄搖下跌,讓其他人進行籌碼資金的對流,莊家繼續實施底部折磨戰術）。圖形上呈現長陰巨量或長上影巨量,而其中的資金流動主要是散戶對散戶,也有部分介入的做多力量是短線客,出局的部分是對該股絕望的套牢者。

莊家資金偵察戰中,莊家主要是保存實力,觀察多空雙方力量有多懸殊,其最大同盟者是長期套牢該股票的投資者,而敵人是那些持股心態不好的投資者。但是誰也無法與莊家在底部共舞,主要原因是大多數投資者沒有那耐心和恒心忍受這種底部折磨。

(3)莊家拉升資金流

莊家利用偵察戰觀察盤面多次后,基本已知道了整個盤面形勢,在清楚了大概有多少籌碼是不流動的后,也就明白了有多少力量會和它進行財富爭奪。拉升前莊家將倉位基本部署完畢,也可以說,接下來的股票走勢圖基本已先期畫好,只有在遇到大異動時才會修改方案。籌碼是武器,資金是兵,激烈快速的拉升宣告展開。

莊家掛單對敲拉高,每天擺出目空一切的架勢,快速拉高價格,制造短線盈利的效應,吸引更多短線客進出買賣,讓短線客之間進行籌碼和資金的對流。在這當中,莊家主要任務是用自身資金和籌碼對流,讓籌碼在股價上漲中升值,而短線客的頻繁買賣可以省去莊家資金的消耗并解除上漲時獲利盤的壓力。

每天股票高漲幅、封漲停是拉升戰的主要手法,莊家力求一氣呵成,快速拉高股價遠離成本區,其中或是放量拉升,或是縮量拉升。放量拉升的原因有兩種：第一,莊家大手筆對敲自己的籌碼,虛造市場熱錢的運動方向,吸引短線客目光；第二,主要成交來自于短線客對短線客的對流籌碼互換,讓短線客為莊家做活廣告,吸引下批短線客進場。縮量拉升代表籌碼鎖定性非常牢靠,整個股票群體一邊倒,莊家幾乎可以將整個盤一鍋端,在這一致看好的前提下對敲幾筆就可以把股價拉高。

3．從盤口識別大資金流向

資金流向的判斷無論對于分析股市大盤走勢還是對于個股操作上,都起著至關重要的作用,而資金流向的判斷過程卻比較復雜,不容易掌握。現在探討一下資金流向的研判方法。

通常說的“熱點”其實就是資金集中流向的個股,而“板塊輪動”其實就是資金流向輪動而產生的盤面效果。

(1)具備行情發動的條件（熱資進場）,從成交額上觀察資金流向的熱點：每天成交量（成交額）排行榜前20 - 30名個股就是資金流向的熱點,所要觀察的重點是這些個股是否具備相似的特征或集中某些板塊,并且占據成交榜的時間是否夠長（半天、一天、三天等時間長短和對資金吸引力度的大小成正比）。這里需要注意的是當大盤成交量比較低迷時,部分大盤股占據成交榜的前列,而這些個股的量比又無明顯放大,則說明此時大盤人氣渙散而不是代表資金流向集中。

(2)介入時需要注意資金的流向波動性,從漲跌幅榜觀察資金流向的波動性：莊家大資金的進場與閑散小資金進場是有所不同的,大資金更善于發掘有上升空間的投資品種（從圖表上看就是在相對低位進場）,而閑散游資是否集中進場更多取決于當時大盤行情是否好。因此從盤面上來看,板塊個股具有輪動性,并且大資金總體上進出市場的時間早于小資金進出的平均時間。如何發現莊家已動手了呢？看漲跌幅榜：最初發動行情的個股（漲幅居前,成交量放大）往往最具備示范效應,你如果沒有買到龍頭股就買像龍頭的但還沒大漲的個股（從走勢上和板塊上去看）,因為資金具有輪動性,一定要記住,莊家只會做抬轎的事而不會干“解放”的活。此外就是看跌幅榜居前的一些個股是否前兩天有過上漲行情,這兩天成交量是否也比較大。如果是,則說明人氣被聚集起來了,跟風的資金比較堅決,有利于行情的持續發展,當然大幅上漲后放量下挫則不在此列。

上面說到的兩點都是在行情向上時的判斷,散戶可以自己試試將此判斷方法運用到對下跌行情的判斷上。這兩點在實戰中的運用：首先資金流向對行情拐點的判斷十分重要,相對低點大資金是否進場,行情是否會轉折？相對高點大資金是否出場,行情又是否會轉折？個股的選擇上究竟是選熱點短炒還是打埋伏等大資金來抬轎,這些都與資金流向的判斷分不開。所以我們分析股票市場一定要把資金分析擺在第一位,說到底無論何時何地,股票流通市場永遠是資金在博弈、在推動。

4．散戶如何合理利用資金

散戶能夠合理地運作手中的資金,就能夠使資金升值。由于個人的性格不同,操作風格也不一樣,到底什么風格的操盤手法、資金運作模式比較適合廣大的投資者呢？這里介紹一個適用于一般散戶的投資方法,可以按這個方法進行測試,然后不斷修正。

作為一名散戶尤其是職業投資者,必須先給自己有個框架,這樣對自己的資金運作安全性會有些幫助。

(1)不管除權的股票有多好,絕對不買它。

(2)股票在最后拉升階段的高位橫盤整理不買。

(3)龍頭股在一輪上漲后,又再度拉升,有文章吹噓說龍頭再次啟動,這時可不能買。

(4)在年底的時候絕對不買腰部的股票,也就是股價高不成、低不就的股票。該類股票風險預告一出,逃也逃不了。

(5)不買暴跌的股票,因為其利空消息馬上就會跟上。

(6)不到大盤見底企穩的時候,不進行抄底。

在以上條件框定后,再將資金進行有效運作。由于一般散戶的資金都不是很大,就不用太過于計較股票的流通盤的大小。

持5萬元資本金的人可以把資金分為2萬元和3萬元,也就是說,你只有兩次交易機會。當你判斷一個股票后市將可能上漲,那你就要找到合適的價格買進。如果你的第一筆資金2萬元進去了,而股票當天就上漲,那你盈利。也請記住,你接下來要做的是在第二天或者過幾天盈利走人。而現在另外的3萬元只能空倉。因為你不能把這部分資金再去做其他的股票,時刻記住要單一性操作。

如果第一筆資金買進后錯了怎么辦？有兩種選擇：第一種是快速止損。第二種是怎么補倉。比如：10.00元買進1000股,跌到9.00元再買1000股補倉,最后持有2000股,平均成本9.50元。當股價反彈到9.40元的時候,最少要平掉1300股,然后看看股票走勢再說。因為,后期的補倉動作已經救出了前期的幾百股資金了,如果這時候出來的話,不管股價下跌或者上漲,都擁有操作的主動權。

持資本金10萬-20萬元的人可以把資金分為四份：2.5x4；5x4。找兩只強勢股票,當不能確定哪只是比較有可能在短期內馬上拉升的,用2.5萬元（以10萬元資金為例）分別去買進這兩只股票,若其中一只買進后短期內進入調整,就先不管它；另一只就等拉升后盈利走人,收回資金后休息一下,看看手中的另一只是不是已經調整到位。如果到位,就用5萬元的資金進行補倉,一拉高就把股票全部出局,力求能減虧。記住,別求要保本！操作完后,資金全部休息,等自己心態調整好了再進行操作。最后提醒投資者：合理分配資金,把握住市場的波動性,買入股票時切不可將資金全部用完,應將短期收益與回避風險同時考慮,而不能只關注短期收益而貪多持股。

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