要素6 一定要有足夠的耐心

如果你總是在股市里換手,那么可能錯失良機。巴菲特的原則是：不要頻頻換手,直到有好的投資對象才出手。

巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德·威廉斯的話："要做一個好的擊球手,你必須有好球可打。"如果沒有好的投資對象,那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計,現(xiàn)金在伯克希爾·哈撒韋公司的投資配比中占18％以上,而大多數(shù)基金公司只有4％的現(xiàn)金。

良機,在頻頻換手中錯失

頻繁地更換股票是導(dǎo)致投資失敗的重要因素之一。一個鮮明的例子是：少年巴菲特曾以每股38美元的價格買下三只城市建設(shè)公司的優(yōu)先股,他的姐姐也以同樣的價格買了三股。不久之后,股價下跌至27美元。后來當(dāng)股價回升至40美元時,巴菲特把自己和姐姐手中的股票一起拋掉了。扣除傭金之后,他從中獲利5美元。可是這只優(yōu)先股很快從每股40美元一路飆升至每股200美元,這令巴菲特心痛不已,他失去了一個更好的利潤收入機會。

在實際操作中,許多投資者也會出現(xiàn)青年巴菲特的這種現(xiàn)象。由于投資者對市場寄予了過多的關(guān)注,對市場的變化常常反應(yīng)過度,結(jié)果常常是一聽到風(fēng)吹草動,便迫不急待地做出決定--不是急著買進,就是急著賣出。事實上,人們對股市的跌漲并非沒有思想準(zhǔn)備,問題在于：到底有多少人能做到眼看著自己資金在一天天縮水而保持鎮(zhèn)定自若？巴菲特認(rèn)為,成功投資者必備的一種素質(zhì)就是從資金到心理上,都能為市場不可避免的波動作好準(zhǔn)備。不僅要從理智上接受市場可能出現(xiàn)的任何變化,同時保持鎮(zhèn)定與獨立的判斷能力,就能避免面對不良情況而無所適從的局面。事實上,如果你堅持認(rèn)為自己當(dāng)初的決定是正確的,你就不必理會市場的任何變化,并保持應(yīng)有的從容態(tài)度。正如格雷厄姆所言："一個真正的投資家極少被迫出售其股票,而且他們擁有在任何時候都能對當(dāng)時的市場情況置之不理的心態(tài)。"

一個理智投資者的標(biāo)簽是,他對市場的任何變化都能做到處變不驚。如果投資者面對市場毫無理由的下跌,總是感到驚慌失措甚至棄股而逃；或者你還沒有行動,但卻不時感到惴惴不安,覺得自己就要變成窮光蛋了。這種脆弱的心理會讓你原本擁有的優(yōu)勢變成劣勢。結(jié)果,你變成了時刻關(guān)注別人的行動與看法,總是擔(dān)心錯過什么的人,這種提心吊膽的心態(tài)對投資者來說是極大的克星。投資者不僅不能從投資中獲得巨大的利潤,甚至連你的本金也會在你的擔(dān)驚受怕中損失得一干二凈。

股市中還有一種現(xiàn)象,就是大多數(shù)投資者購買股票的方法都是愚蠢的。他們常常看上一大堆數(shù)據(jù),然后從中找出那些看上去似乎不錯的股票,或者根據(jù)所謂的"經(jīng)濟大環(huán)境"來選擇購買的時機。事實上,就連那些專業(yè)的經(jīng)紀(jì)人都是用這樣的方法來選股的。他們在很大程度上聽從于對經(jīng)濟景氣指數(shù)的報告,在他們的投資報告中,常常會出現(xiàn)諸如這樣的話："經(jīng)濟形勢良好,因此應(yīng)該購買股票。"這種說法從表面上看,似乎很有道理,可事實上卻行不通。經(jīng)濟形勢的變化往往出乎人們的預(yù)料,各種不確定因素隨時都有可能進行干擾,就連最為權(quán)威的機構(gòu)也不敢聲稱自己的預(yù)報就是準(zhǔn)確的。這樣做的結(jié)果是,你只能永遠跟在別人的后面,而你希望的收益也將一次次化為泡影。這可能就是所有投資者最容易違犯、也最難以改正的一個缺點。所以,將自己的輸贏寄托在分析師身上而沒有了自己的判斷,是非常不可取的。

與那些對市場信息過度敏感的人有所不同的是,有些投資者一旦選擇了股票,便放心地長期持有,他們并不過度關(guān)注股價每天的變化,從而也就免于遭受由于別人的判斷失誤所帶來的痛苦。

人們的從眾心理在投資領(lǐng)域常常表現(xiàn)得非常突出,所以才會不時出現(xiàn)投資者爭相購買或爭相拋售某只股票的情形。

因此,巴菲特告誡投資者,不要因為發(fā)生了的錯誤判斷而落荒而逃,無論何時都不要失掉自己清醒判斷的能力,同時還要保證自己不受他人情緒的影響。無論市場風(fēng)云如何變幻,你只需要抓住最根本的,即保持對企業(yè)的清醒客觀的認(rèn)識就行了。至于其他來自市場及他人的行為與情緒,你可以統(tǒng)統(tǒng)忽略。"你不可能靠著市場的風(fēng)向標(biāo)致富。你要記住,不要試圖弄清市場在做什么,你只需弄清你要理解的行業(yè),并全神貫注就夠了。"

巴菲特認(rèn)為,頻繁的交易對投資人并沒有什么好處,只是養(yǎng)肥了證券商而已。他說："如果你認(rèn)為你可以經(jīng)常進出股市而致富的話,我不愿意和你合伙做生意,但我卻希望成為你的股票經(jīng)紀(jì)人。"