我們都是由社會的不同角落來到交易市場,各自背負(fù)著一些包袱,包括過去的 教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)。我們可以發(fā)現(xiàn),如果根據(jù)日常生活的一些原則從事交易,結(jié)果大多是 發(fā)生虧損。 交易的成敗,是取決于你的感覺與思考模式；換言之,這取決于你對于獲利與 風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、你的恐懼與貪婪、以及你如何處理風(fēng)險(xiǎn)與交易過程中的刺激感受。 對于大多數(shù)人來說,成功的關(guān)鍵在于智識的運(yùn)用,而不是情緒的反應(yīng)。如果一 位交易者會由于獲勝而過度高興,由于損失而沮喪,他不可能成功,因?yàn)樗苤朴?自己的情緒。如果你讓市場操縱自己的心情,你一定會失敗。 在市場中成為贏家,你必須了解自己,冷靜的行動(dòng),虧損的痛苦,讓某些人們 轉(zhuǎn)而求助于神奇的交易方法。同時(shí),他們也拋棄了某些有用的專業(yè)技巧與背景知識。

如同海洋一樣

市場就如同海洋一樣----波浪的起伏完全不理會你的愿望,當(dāng)你買進(jìn)某支股票 而價(jià)格暴漲,你可能覺得很高興,當(dāng)你放空而行情走高,價(jià)格每向上跳動(dòng)一檔,損 失便更嚴(yán)重,你籠罩在恐懼之中。這些感受都完全對市場沒有關(guān)聯(lián)----它們僅存在 你的心中。 市場不知道、也不在乎你的存在,你沒有辦法影響它,你僅能控制自己的行為。 海洋不關(guān)心你的福祉,但它也沒有傷害你的意圖,在風(fēng)和日麗的氣候下,微風(fēng) 輕輕推動(dòng)著帆船,你覺得非常舒暢,在狂風(fēng)暴雨中,巨浪把你卷向猙獰的巖礁,你 覺得恐懼,這些對于海洋的感受僅存在于你自己的心中。如果你的行為受制于這些 感受而不是智識,你將被海洋吞噬。
一位水手不能控制海洋,但他可以控制自己,他可以研究潮流與天氣的形態(tài), 他可以學(xué)習(xí)駕馭帆船的技巧,由經(jīng)驗(yàn)中累積知識,他知道何時(shí)可以出海,何時(shí)應(yīng)該 在港內(nèi)避風(fēng),一位成功的水手是仰賴他的智識。
海洋是有用的----你可以在其中捕魚,可以透過它到達(dá)其他的島嶼,海洋是危 險(xiǎn)的----你可能淹死其中,你所采取的手段愈合理,愈可能得到你所希望的,當(dāng)你 憑著情緒反應(yīng)而行動(dòng),將不能專注于海洋的現(xiàn)實(shí)面。 如同水手研究海洋一樣,一位交易者必須研究市場中的趨勢與反轉(zhuǎn)。當(dāng)他在市 場中學(xué)習(xí)如何駕馭自己時(shí),交易的規(guī)模不宜太大,你永遠(yuǎn)不可能控制市場,但可以 學(xué)習(xí)如何控制自己。 當(dāng)一位初學(xué)者連續(xù)獲利,他覺得自己可以踏水而行,于是,他開始接受沒有必 要的風(fēng)險(xiǎn),最后失敗。在另一方面,當(dāng)一位業(yè)余者發(fā)生連續(xù)的虧損,他將籠罩在恐 懼的陰影中,即使交易系統(tǒng)發(fā)出明確的買進(jìn)或賣出信號,他還是不能下單。如果市 場讓你覺得陶醉或恐懼,你就不能充分運(yùn)用智識。當(dāng)你被歡愉沖昏頭腦時(shí),你將從 事非理性的交易而虧損。當(dāng)你被恐懼嚇僵時(shí),你將錯(cuò)失理想的交易機(jī)會。 專業(yè)交易者必須保持冷靜的頭腦,這是唯一可靠的憑藉。業(yè)余者才會因?yàn)榻灰?而興奮或沮喪,情緒性的反應(yīng),是你在市場中享受不起的奢侈品。

情緒性的交易

大多數(shù)人們都喜愛刺激與消遣。在我們的社會里,歌星、演員與運(yùn)動(dòng)明星的收 入都高過醫(yī)生、飛機(jī)駕駛員或大學(xué)教授。人們喜愛被挑逗----他們買彩券,飛往拉 斯維加斯、碰到火災(zāi)或車禍都停下來看熱鬧。 交易充滿激情,這可能成為一種毒癮。輸家在市場中浪擲金錢,換得無效的娛 樂價(jià)值。 在地球表面,交易市場是最具有娛樂趣味的場所之一。你可以旁觀,也可以參 與其中,不妨這么想,在一場大聯(lián)盟的棒球賽中,你不一定要坐在觀眾席,只要付 出幾百塊,也可以跑到場內(nèi)參加比賽。如果你擊出安打,所得到報(bào)酬也像職業(yè)選手 一樣。 最初幾次,每跑進(jìn)場內(nèi)之前,你或許會再三斟酌。可是,初學(xué)者往往會受到幸 運(yùn)之神的眷顧。一旦擊出幾支安打而大撈一票之后,初學(xué)者可能認(rèn)為自己不輸給職 業(yè)選手,而且可以靠打球?yàn)樯Ｓ谑?貪婪的業(yè)余者開始不斷跑進(jìn)場內(nèi),即使在機(jī)會渺茫的情況下也是如此。在他們還沒有察覺怎么一回事之前,幾次的虧損就摧毀 他們的交易生涯。 在市場中,情緒性的決策足以致命。如果你想了解情緒性的反應(yīng),跑馬場是一 個(gè)理想的場所,但你必須轉(zhuǎn)過頭來,留意觀眾而不是馬匹。這些賭徒們捶首頓足, 跳上跳下,大聲嘶吼：一切都是出自于情緒性的反應(yīng)。贏家相互擁抱、輸家氣憤地 撕碎馬票。高興、痛楚與一廂情愿的想法,這都是交易市場的縮影。一位希望靠賭 馬為生的冷靜玩家,他不會興奮,嘶吼或在任何一場比賽中投入大筆的鈔票。 賭場歡迎酒醉的賭徒前往贊助。他們供應(yīng)免費(fèi)的酒,甚至專人負(fù)責(zé)斟酒,因?yàn)?酒精可以挑起更多的情緒。那些冷靜的算牌者,則是賭場希望趕走的敵人。相對于 賭場來說,華爾街可能不供應(yīng)免費(fèi)的酒,但這里至少不會趕走精明的交易者。 自主 當(dāng)猴子被樹根絆倒,它可能氣得吱吱叫,猛踢樹根,你或許覺得很好笑；可是, 當(dāng)你自己出現(xiàn)類似的行為,是否也覺得可笑？如果做多而行情暴跌,你也許會加碼 或反手拋空,試圖扳平,這是出自于情緒的非理性行為。如果你打算向市場討債, 這與被樹根絆倒的猴子有什么差別？出自于憤怒、恐懼或激情的行為,將摧毀你的 成功機(jī)會。你必須分析自己的行為,而不是憑感覺行事。 當(dāng)我們對市場產(chǎn)生忿怒的情緒,恐懼感油然而生,然后發(fā)生一些莫名其妙的迷 信。在整個(gè)過程中,市場仍然呈現(xiàn)漲跌的循環(huán),就如同海洋中更替的風(fēng)暴與平靜一 樣。

在《自律交易員》(The Disciplimed Trader)一書中,馬克·道格拉斯對市場有一段描述："沒有起點(diǎn),也沒有終點(diǎn)----這一切僅存在你的心境。在我們之中,很 少人可以透過學(xué)習(xí)而在市場中展現(xiàn)絕對自由的創(chuàng)新表達(dá),完全不受外在結(jié)構(gòu)的局 限。" 我們嘗試籠絡(luò)或操縱市場,就像古波斯的國王澤克西斯一樣,他命令軍隊(duì)鞭打 海洋而試圖水淹艦隊(duì)。在市場中,我們大多不了解自己充滿操縱的意圖,總是希望 討價(jià)還價(jià),憑自己的好惡感覺行事。我們大多自認(rèn)為是宇宙的中心,并認(rèn)為其他的 事物非好即壞。這不是交易市場的運(yùn)作方式,它是一個(gè)全然客觀的主體。 哈佛大學(xué)的心理學(xué)家Leston Havens寫道："奴隸與食人的習(xí)俗,這或許是人類 掠奪與屈服天性的最古老證明。這些行為現(xiàn)在已經(jīng)不被接受,但它們繼續(xù)存在于心 理的層面。這說明人類的文明非常擅長于將實(shí)際的生理轉(zhuǎn)化為抽象的心理,但仍然扮演相同的功能。"在家庭里,父母威脅鞭打小孩；在學(xué)校中,老師強(qiáng)制扭轉(zhuǎn)學(xué)童的 意愿。所以,我們大多僅能夠在桎梏中成長,或?qū)W習(xí)如何操縱他人而保衛(wèi)自己。我 們不習(xí)慣于自主的行為----但這是交易市場中成功的唯一方法。 道格拉斯提出警告："如果你覺得市場的行為神秘不可測,那是因?yàn)槟惚旧淼男?為神秘不可測,而且沒有更改。如果你連自己接下來將怎么做都不知道,當(dāng)然無法 判斷市場接下來可能怎么做。"畢竟來說,"你唯一能夠控制的對象是你自己,身為 交易者,你有權(quán)力決定把錢給自己,或把錢送給其他的交易者。"他還說道："能夠 穩(wěn)定獲利的交易者……是由心智層面進(jìn)行交易。" 每位交易者在邁向成功的歷程中,都有自己的心魔必須驅(qū)除。以下將列示一些 我認(rèn)為適用的法則,它們讓我由純粹的門外漢成為半專業(yè)的交易者,最后又讓我成 為真正的專業(yè)交易者。你可以根據(jù)自己的個(gè)性,調(diào)整它們的順序。

1.你必須決定自己將長期留在市場中----換言之,即使是在20年之后,你仍然是活躍的交易者。

2.盡量學(xué)習(xí)。閱讀與傾聽專家們的看法與見解,但保持合理程序的懷疑。提出問題,不可接受專家們的表面說法。

3.不可因?yàn)樨澙分亩庇诮灰?---花費(fèi)一點(diǎn)時(shí)間學(xué)習(xí)。即使是幾個(gè)月或幾年 之后,市場也不會跑掉,而且將充滿更多的機(jī)會。

4.發(fā)展一套分析行情的方法----換言之,"如果A發(fā)生,則B很可能發(fā)生。"市場 有許多層面----運(yùn)用數(shù)種分析方法彼此確認(rèn)。每種方法都必須經(jīng)過歷史資料的測試, 并且以實(shí)際的金錢在市場中進(jìn)行測試。市場不斷變化----你需要不同的交易工具以 因應(yīng)多頭、空頭與過渡的行情,而且還需要某種方法判斷這些行情的差異（參考技 術(shù)分析的章節(jié)）。

5.擬定一套資金管理的計(jì)劃。第一個(gè)目標(biāo)是長期的生存能力；第二個(gè)目標(biāo)是資 本的穩(wěn)定成長；第三個(gè)目標(biāo)是高水準(zhǔn)的獲利。許多交易者本末倒置,把第三個(gè)目標(biāo) 擺在最前面,完全不知道還有第一與第二目標(biāo)（參考第10章"風(fēng)險(xiǎn)管理"）。

6.請注意,在任何的交易系統(tǒng)中,交易者本身是最脆弱的一個(gè)環(huán)節(jié)。參加AA的聚會,學(xué)習(xí)如何避開損失,或發(fā)展一套方法來降低沖動(dòng)性的交易。

7.不論是思路、感覺或行為,贏家與輸家都截然不同。你必須內(nèi)省,排除幻想,改變不當(dāng)?shù)乃季w與行為。徹底改變自己是一件艱困的工程,但如果希望成為專業(yè)的交易者,你必須著手改變自己的個(gè)性。