三、股神的追風三式

知不知,尚矣；不知知,病也。

白話文：知道自己還有所不知,這是一個很高明的人。自己不懂卻誤以為自己懂,這就是很糟糕的人。

當巴菲特等人離開"格雷厄姆與多德部落"這個"智力家族"后,卻是根據非常不同的方法來進行投資的。他們居住在不同的地區,買賣不同的股票和企業,但他們總體的投資業績絕非是因為他們根據族長的指示所做出完全相同的投資決策。"智力族長"只為他們提供了投資決策的思想理論,每位學生都以自己的獨特方式來決定如何運用這種理論。

巴菲特天生就是一個執著追求的人、一個勤于思考的人、一個不墨守成規的人。他在大學畢業時不顧家人反對毅然進入投資業,深得價值投資精髓之后,又能揚棄格雷厄姆的投資哲學；他對經典的現代金融理論嗤之以鼻。巴菲特精辟地指出：傳統的智慧,在傳統上是源遠流長的,在智慧上卻是短視膚淺的。在批判繼承的基礎上,在大浪淘沙的歲月里,在身經百戰的生涯中,巴菲特形成了自己的投資理念：不熟不做、集中投資、長期持有。

歷史總是在和我們開玩笑,在格雷厄姆－紐曼時代終結之后,生性叛逆的巴菲特最后不但成為該公司的實際繼承人,而且開創了伯克希爾·哈撒維公司至今數十年的輝煌,還成為公認的格雷厄姆投資哲學最大的實踐者。從一文不名到一度的世界首富,持續而卓越的投資業績使得巴菲特成為過去三個世紀里最偉大的投資大師和當之無愧的"股神"。

作為一名職業投資家,巴菲特為人處事既講原則又不乏靈活性。他有耐心、信心、勇氣,并且非常了解概率,能夠迅速準確地決定一家公司或一個復雜問題的關鍵所在,因而很善于把握機會,常常能夠尋找到風險已被消除或最小化的投資,并果斷地做出決策。他能夠在兩分鐘內決定放棄投資,也可以在幾天后大舉買進。

實際上,巴菲特這種一直被證明成功的投資理念并未超出普通人的理解力,但是他的投資業績又不是普通人能比的。用他自己的話說："我的投資方法并不高深,我所做的一般人也能做到。"但巴菲特還說："投資比你想象的要簡單,但也比它看上去要難。"

那么,巴菲特成功的投資理念與格雷厄姆的投資哲學究竟有著怎樣的內在聯系呢？巴菲特又是如何地反傳統看待金融投資理論呢？巴菲特投資理念所蘊含的"三大法寶"究竟有多簡單呢？巴菲特本人又是怎樣應用自如的呢？請看下面的精彩分析和典型案例。

1?不熟不做

從伯克希爾·哈撒維公司到國民賠償公司和火災及海運保險公司,從可口可樂公司到中國石油,巴菲特的投資融會著對企業的深層次理解。這些超乎尋常的投資成就,往往只是通過普通的事情來獲得的,但關鍵是如何把這些普通的事情處理得異乎尋常的出色。巴菲特一方面采取見怪不怪和務實的態度面對生活的真實面貌,另一方面卻在做同樣的事情："我們簡單地希望一些明智的事情發生,而且當它發生的時候我們就行動。"巴菲特曾經非常精辟地指出,他的任務就是集中于他們所能夠知道的很重要的事情。如果某件事情不很重要,或者如果他們不可能了解它的話,就將這件事情一筆勾銷。

巴菲特說過："我們的注意力在公司的賺錢能力上,從現在開始的未來五年、十年的收益,如果我們認為它的價格跟賺錢能力比很值,我們就買,能夠這樣賺錢的公司是我們關注的,如果我們不了解,我們就不投資。我們不是說對每一種股票都持一種觀點,我們要確定我們選的是對的,但是對于不懂的我就不投資。如果有1000只股票,對999只我都不知道,我只選那只我了解的。"