中國股票市場包產到戶的歷史意義

另外,我們還要強調的一點就是,中國股票市場正在發生類似1978年包產到戶的變革。1978年,原來公社的一畝地一年打200斤糧食,承包給農民后打了1000斤,就是因為積極性調動了起來。那么現在的中國股票市場呢？正在發生什么事情呢？MBO之后,股權分置完成之后,像張裕幾位主要高管MBO時他們持有的股票,差不多市值在1個億,經過2006年差不多漲了五六倍,這些管理者的財富超過了六七億。這個市場里面原來的游戲規則是——要想獲得財富,最好渾水摸魚,企業搞得越壞越有機會。但是現在只需要把這個企業做大做強,他們個人就會非常有成就和現實的收益。一個上市地產公司的高管曾給我打電話,讓我給他推薦一個漲50倍的股票,我說你只需要買你自己的股票。我給他舉例說,假如你有500萬、1000萬的股票,你現在只需要尋找愿意以8倍PE賣給你地的小房地產的企業主,宏觀調控已讓他們活得很艱難了,如果可能你可以采取以地換股的方式交易。二級市場看到你以這么低的價格買來好的資產,股價就會上漲,你漲高之后老百姓、企業（包括賣給你地的企業主）人人都賺錢,你現在要做的事,就是把社會上能夠拿到的優質資源放到一個企業里面,不斷地膨脹。你現在100多億的市值,你做到6000多億,就有50倍的回報了,但是這要取決于你怎么做這個企業。所以中國的市場實際上面臨著一個非常具有歷史意義的里程碑般的時刻。

如果這個推論成立,中國資本市場在未來10到15年會發生什么事情呢？我想會有很多企業的發展超過我們的想象。比如再說房地產調控,目前的調控我的理解實際上是國家在幫助中央的央企、龍頭型的企業消除其競爭對手。另外行業龍頭企業的誕生,一定是在行業處于困境的情況下才能產生,如果都賺錢了誰也不會破產不會轉賣。之前有些企業雖然資金很緊張,但因為形勢好,還在拼命地擴張,當政策來了之后他們做不了,只能把這個市場讓給一流企業,所以我們可以看到,在這個過程中,會出現很大的企業,超出我們的想象。那么在這樣一個未來20年到30年,有可能逐漸成為世界第一經濟體的國家里面,我認為是金融投資的黃金時期。


中國私人財富管理(4)

千萬不要讓華爾街跳樓的戲言發生在我們的身上

順著這個邏輯,我們現在說貧富不均,實際上再過10年到15年一定會更不均,因為這個財富一定會向著有智慧、有遠見、愿意負責任的人手里面聚集。以臺灣的情況為例,比如1985年的時候有三個家庭都有1億新臺幣,到了1989年的時候,如果第一個家庭將錢放在銀行里面基本上是1億多一點；第二個家庭如果買了臺北市中心最好的房子,那么漲了12倍,就是12億新臺幣；第三個家庭如果買了我們說的國泰人壽,我不是說讓大家都去買類似的中國人壽,我只是舉例,如果這個家庭買了國泰人壽,4年的時間漲了130倍,就是130億。所以你的錢放在不同的企業、不同的地方,產生的效果非常不一樣。比如說買茅臺賺錢的,一定是李馳先生這種少數的專業投資者,如果說招商銀行賺錢了,那肯定是惠及大眾的,因為一般人茅臺不敢買,價格太高,但是招商銀行的股票是屬于大眾的。像國泰人壽是屬于大眾的股票,我記得臺灣當年有好幾只股票市值高峰期都超過了花旗銀行。在一個泡沫膨脹的時期,當你去嘗試資產估值的時候,很可能會喪失很多的機會,但是即便如此我覺得還是應該很理智地判斷。當年臺灣股市上漲的大背景是貨幣升值,臺幣對美元從40∶1上升到24∶1,當然人民幣從8.3∶1升值到4.1∶1也是有可能的；另外臺灣當時資產膨脹的情況,和我們現在面臨的一樣；還有就是散戶全面參與,我聽說雖然前些天股市大跌,但是北京還是在排隊開戶,都有極其相似的背景。但即便如此,我覺得還是應該審慎為上,最好能選擇那些能經得起時光考驗的企業。(767股票學習網 http://www.acgnp.com收集整理)

當然還有更重要的——假如我們真的處在我們所認為的黃金時代,或者說我們認為這種情況發生的概率很大的話（原來我在國泰君安研究所工作的時候,現在在坐的老同事莫言君先生,老說大概率事件,我對他印象最深的就是這個大概率事件）,千萬不要讓華爾街跳樓的戲言發生在我們的身上。有一個華爾街的投資家在一個股票上賺了幾百倍,然后很郁悶、跳樓自殺了,為什么呢？因為他只買了100股,愧對了這個時代。我跟很多的投資專家交流,他們老是擔心市場調整等等,但又都認同黃金時代這樣一種說法,如果真是處在這樣的時代,實際上我認為就是買股不動,動也是換一個你認為更好的股票。我的考慮是沒有第二種選擇,除非是像我們李馳先生這樣的投資家,可能有不同的選擇。

你到底要拿什么樣的資產伴隨一生？

我們做投資,一般都是在三四十歲才真正開始積累了一定的財富。當你邁出這人生第一步的時候,你到底要拿什么樣的資產伴隨我們一生？我們希望或者是認同的價值理念是這樣的——希望右手拿的箱子里面裝的是你們家的房契、不動產、古玩、字畫、珍珠、瑪瑙,希望左手箱子里面裝的是好公司的股權證,但是千萬不要走兩步就把這個箱子打開換些新的再裝進去。你只需要在你人生投資邁出第一步的時候,很慎重地選擇,然后持有它,保護好這兩個箱子,伴隨你一生就足夠了。

我相信多看一本書,多讀一篇文章,多看一份報告,多寫一篇文章,多思考一些問題,這里面就有財富,就有多一點改變我們、我們的家庭甚至是我們從事的投資事業的可能性。

在我自己的國家里,四十年的艱辛歲月告訴我——如果你真的有才華,有廣闊的胸襟,愿意努力奮斗,不忌妒他人的財富,不無所事事,不整天抱怨自己的生活,不找理由逃避責任,我們就有可能改變自己的命運與現狀。資本市場是慷慨的,但她只惠及擁有智慧和善于利用他人智慧的人。
(767股票學習網 http://www.acgnp.com收集整理)