機構操盤手培訓手冊

   項目的策劃

第一節：鎖定項目

    我們將資金的來源以及他的分配和分布進行合理、科學的安排后,接下來首要的任務就是選擇合適的項目。目前我國股市的二級市場上流通的A股大約有1000多家,這些上市公司良莠不齊,各有千秋。我們首先根據不同的劃分情況,將其一一歸類。

      第一種情況就是根據行業進行分類：

      例如,依據我國上市公司最新行業分類指引辦法,將上市公司共分成13個較大的門類： 1、農、林、牧、漁業；2、采掘業；3、制造業；4、電力、煤氣及水的生產和供應業；5、建 筑業；6、交通運輸、倉儲業；7、信息技術業；8、批發和零售貿易；9、金融、保險業；10、房地產業；11、社會服務業；12、傳播與文化產業；13、綜合類；

    再從我國宏觀調控經濟的政策面上判斷出經濟政策上扶持和發展的行業。由于有國家宏觀經濟政策的有力支持,這些行業往往享受多種經濟政策上的優惠措施。國家這個大型機器的運作,勢必牽引該行業經濟指數的迅猛增長。因此,該行業內具有生產壟斷性的企業將是最直接的受惠者,未來業績的高成長性也將有很好的預期。

    比如自1998年以來,我國推出的科技興國戰略計劃的實施,從而引起我國股市二級市場上高科技概念的誕生,使得高科技板塊類個股演繹了轟轟烈烈的兩年大牛市行情。1998—2000年間高科技板塊中可謂黑馬奔騰,比如：

0035中科鍵、0063中興通訊、0682東方電子、0839中信國安、600100清華同方、600076青鳥華光等個股。1999年初,為了實現擴大國內經濟需求,從而拉動和實現國民經濟增長這一目標,國家采取了擴大基礎設施建設這種以點帶面的方針策略。由此,促使不少基礎設施類個股以及與其休戚相關的個股,比如0425徐工股份、0429粵高速、0680山推股份,0608陽光股份等黑馬脫穎而出。

    再有2000年度國際石油價格的上漲,從而促進原油開采類企業和石油開采設施生產類企業直接受益,最終該類上市公司股價在二級市場上走勢異常堅挺。此類個股如0554泰山石油、0956中原油氣、0406石油大明,以及石油開采設施生產類企業0852江鉆股份等。    

洞察國家經濟政策重點支持和傾斜的行業,關注國家產業政策的調整及其給該行業及該行業上下游關聯企業所造成的商機,這將是機構主力操盤手策劃項目之前的一項重點內容。

    典型的例子就是由于國際石油價格的上漲,造成其下游企業——石油化工類企業生產成本的提高,縮小了該行業的贏利空間,這些都將制約這些下游企業的生產和發展。

    第二種情況,根據業績進行排序,此種情況大致可分為以下三類：

    1、績優上市類企業：此類上市企業,要么行業獨特,要么在行業內占有大規模市場份額或處于壟斷地位,但由于市場上追逐熱點的羊群效應的出現,這些白馬股在大勢低迷或者不符合市場上所謂的高科技概念、資產重組概念等亮點,往往會被投資大眾所忽略和遺棄,造成股價嚴重低估,長期在低位徘徊。這類個股就像深藏在沙中的金子等待開采一樣,急需一個正確合理的市場定位。

      例如1996年發動的由績優股為點火品種的大牛市行情。該行情由于績優股的價值性回歸逐漸演變為投機歷時二年。如：0001深發展、0539粵電力、0541佛山照明、600839四川長虹、600690青島海爾、600718東大阿派等都走出了波瀾壯闊的大行情。

      2、成長類上市企業：這類公司,單從表面上看業績平平,貌不驚人,但是隨著募集資金逐步到位和漸漸投放市場,產生效益,公司未來的贏利能力將產生很大的改觀,尤其值得重視的是,對于這些具有新的利潤增長點類的上市公司,必須研判其所募資金投向的行業及發展前景,寫出細致入微的調研報告,并對資金投入的大小及產生贏利的大小有一個較為客觀的預期,以便對這類企業在二級市場上有一個合理的定位。

      其中1998年的0682東方電子、0730環保股份；1996年的0539粵電力、0055深方大、600621上海金陵等高成長性的企業,公司收益與企業股本的同步擴張都為戰略投資者贏得豐厚的利潤和回報！

    也有的企業,存在很多隱性資產,而不被普通投資者所重視,等到有一天,這些隱性資產由于某種原因而兌現時,也必將反映到股價上。1995年時的0023深天地,儲備了一塊很具備升值潛力的地皮,在1997年將該地皮轉手銷售,獲得巨額非經營性收入,從而反映到股價上,該股從7元左右上升到28元附近……

      3、績差類個股：這類個股由于歷史包袱或者行業不景氣、經營方法陳舊、規模較小等一系列問題導致公司連年出現虧損,贏利水平一年不如一年。這些上市企業由于基本面較差,在二級市場上成為人人惟恐避之不及的垃圾。正因為該類股票臭名昭著,所以價格才非常低迷。然而低廉的股價常常蘊含著豐富的投資機會。窮則變,變則通,這類上市企業,如果不想退出市場的話,唯一的出路就是通過資產兼并與重組,促使企業提高贏利水平,擺脫困窘,正因為這潛藏的題材使其成為真正的大黑馬出沒的板塊……      

例如：過去的0409華立高科,后來由于四通集團的入駐更名為四通高科；0525寧天龍與紅太陽的重組；0008深錦興與億安科技的重組；0403宜春工程與三九制藥的重組；0402重慶華亞與金融街的重組；0583川長征與托普軟件的重組等眾多成功案例。這些過去人人見之掩鼻側目的垃圾股,經過資產重組后搖身一變躋身為高價貴族股行列！

      對于績差類上市企業,一定要重視對該類企業重組的難度和需要重組的力度以及企業債務負擔等基本情況進行詳實的分析、調研,充分估計到一旦該企業資產重組計劃流產而帶來的巨大風險。

3下一頁    第三種情況：通過對上市企業地域進行劃分。

    過去的劃分方法通常為海南板塊（瓊）、湖北板塊（鄂）、四川板塊（川）、河南板塊（豫）、山東板塊（魯）、湖南板塊（湘）、江浙板塊、深、滬本地板塊以及浦東板塊等。這些地域不同的板塊,也常常由于國家產業政策和戰略計劃部署的不同,往往帶來無限的商機。

      比如1991年的時候,黨中央提出的浦東大開發以及制定浦東大開發的產業優惠政策,中國股市上精明的戰略投資者們適時地拋出了浦東概念這一時髦的新名詞,從此浦東的兩橋一嘴（外高橋、浦東金橋,陸家嘴）青云直上。而海南板塊的股票則是因為在早年房地產熱、旅游熱中留下了大量的泡沫,以致于公司的基本面大多都不是很好,所以才給后市的海南板塊炒作重組題材留下了無窮無盡的想象。這些種種因素,才造成了后來的“窮（瓊）兇極惡（鄂）,川兇豫勇,魯猛湘悍,江浙綿軟”的說法……      

從2000年起,我國西部大開發戰略計劃的實施,使得地域性板塊進行了重新的歸類和劃分。目前通常比較明顯的分類為上海本地股、深圳本地股、西部概念、少數民族概念及邊疆概念股。于是我們看到了西部概念股和邊疆概念股的黑馬輩出。
如：600737新疆屯河、600645望春花、600165寧夏恒力、0552甘長風、0557銀廣廈等個股都走上了漫漫牛途。而上海本地小盤股和深圳本地股也由于當地政府采取一系列積極的財政支持政策,每年總會產生一波不錯的中級行情。

    第四種情況：根據上市公司自身的股本大小又可分為大盤股、中盤股和小盤股。根據其股本結構的特殊性又可劃分為權重股（比如0618吉林化工、600019寶鋼股份、0001深發展、600839四川長虹）,三無概念股（600654飛樂股份、600651飛樂音響、600601方正科技等）。根據其上市時間的長短又可分為新股、次新股和老八股等。

      第五種情況：利用重大的政治事件炒作的題材。比如1997年的香港回歸、1999年的澳門回歸,都造成了相關板塊的炒作熱潮。

      依據以上幾種情況,我們將二級市場上的1000多只流通A股進行分門別類管理,這樣看起來是不是顯得井然有序了呢？

      然后我們根據實際需要選擇適合自己資金大小的股票進行對應運作。

      假若是資金量非常龐大的機構,可以選擇兩個差距較大的板塊進行吸籌。比如在2000年度操作中,可以在科技網絡板塊和資產重組板塊分別建倉。在年初時,利用當時的市場熱點拉升科技網絡類個股,而在當時的市場冰點—資產重組類個股上悄悄建倉。到2000年8月份之后,再利用從前期網絡股上撤倉的資金,回頭拉抬資產重組類個股。這樣的話,能夠更有效地利用拉抬資金,實現資金利用率,每年都能做兩波較大的行情。假若是資金較小的機構,每年可控盤操作一只獨立走勢的長線牛股。資金面再小的,只有根據板塊之間的熱點切換,做一個掏糨糊的短線套利主力了。

      總而言之,根據以上種種情況,仔細選擇適合于自己的目標,在被市場人士所淡忘或忽略的情況下提前介入。需要說明的是,被選擇的目標其炒作的概念越豐富、題材越新穎越好,散戶的認同程度越高,未來的炒作越容易成功！股市是沒有硝煙的戰場,雙方交戰的勝敗與否,除了客觀的力量和條件的懸殊外,最主要的還是民心向背。所以自古以來,敵我雙方對壘,欲攻之取之,必先找出一個攻擊對方的理由,這就是俗語常說的“師出有名”。用到股市上來講,也就是你想炒作某股,也必定要設計好炒作的理由,這也正是題材的魅力所在

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