機(jī)構(gòu)操盤(pán)手培訓(xùn)手冊(cè)

  市場(chǎng)調(diào)研

第二節(jié)：項(xiàng)目的調(diào)研

一、上市公司調(diào)研：

選擇好假設(shè)中的項(xiàng)目之后,需要對(duì)該上市公司進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查和研究。

1、公司所出的行業(yè),及主導(dǎo)產(chǎn)品在行業(yè)中的地位；市場(chǎng)占有的份額及分布區(qū)域。主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍,及其經(jīng)營(yíng)狀況；兼營(yíng)業(yè)務(wù),和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

2、公司主導(dǎo)產(chǎn)品的上下游產(chǎn)品的市場(chǎng)狀態(tài)及容量；公司主導(dǎo)產(chǎn)品的前景及市場(chǎng)與未來(lái)市場(chǎng)的容量及市場(chǎng)缺口；包括潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 3、主導(dǎo)產(chǎn)品的在同行業(yè)內(nèi)檔次的定位；技術(shù)水平、科技含量；科研開(kāi)發(fā)能力；市場(chǎng)營(yíng)銷體系的開(kāi)發(fā)、建設(shè)及布局；是否具備穩(wěn)定的客戶應(yīng)用群體。

以上三條,無(wú)疑將為公司的持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展和面對(duì)市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)提供堅(jiān)強(qiáng)有力的保障。

4、募集資金的投向、分配及應(yīng)用：報(bào)告期內(nèi),公司募集資金是否按照招股說(shuō)明書(shū)（或配股說(shuō)明書(shū)）所承諾的項(xiàng)目實(shí)施,募集資金投入項(xiàng)目的建設(shè)情況及進(jìn)度；預(yù)期產(chǎn)生利益的大小及時(shí)間段；募集資金投入項(xiàng)目的市場(chǎng)狀況。

也就是研究公司的最新動(dòng)態(tài),觀察其企業(yè)未來(lái)的贏利增長(zhǎng)能力。通過(guò)對(duì)公司新項(xiàng)目投入的情

況和未來(lái)贏利的準(zhǔn)確估算,對(duì)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值有一個(gè)科學(xué)的定價(jià)和預(yù)期。再通過(guò)對(duì)新項(xiàng)目的進(jìn)度和利益產(chǎn)生時(shí)間段的準(zhǔn)確把握,可以使戰(zhàn)略投資者先人一步,提前以較低的價(jià)格收集二級(jí)市場(chǎng)上的廉價(jià)籌碼。當(dāng)這種未來(lái)價(jià)值普遍得到市場(chǎng)人士的認(rèn)可或稱道時(shí),這種認(rèn)可早已反映到高企的股價(jià)上,這樣精明的戰(zhàn)略投資者可以提前實(shí)現(xiàn)該個(gè)股的價(jià)值回歸。

5、公司財(cái)務(wù)管理水平、成本控制能力；

也有些個(gè)股,并沒(méi)有產(chǎn)生新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),但由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提高和成本控制能力的增強(qiáng),也會(huì)進(jìn)一步提高企業(yè)的贏利能力,增加企業(yè)每股收益。

6、公司高管人員和企業(yè)員工的整體素質(zhì)和水平。

7、對(duì)于虧損企業(yè),要研究企業(yè)的虧損的直接原因,以及負(fù)債和歷史包袱；和相關(guān)重組的難度。

中國(guó)股市重組類個(gè)股緣何成為香餑餑？主要原因還是由于中國(guó)股市結(jié)構(gòu)的不合理性。由于我國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐步過(guò)渡為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),當(dāng)初中國(guó)股市的設(shè)計(jì)者們?yōu)榱吮苊鈬?guó)有資產(chǎn)的流失,在股本結(jié)構(gòu)上設(shè)立了國(guó)家股、法人股、和社會(huì)公眾股；其中國(guó)家股和法人股為非流通股。而社會(huì)公眾股可以在二級(jí)市場(chǎng)流通；也正是這種結(jié)構(gòu)的不合理性,造成了中國(guó)股市巨大的黑洞。

據(jù)我們最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明,中國(guó)股市國(guó)家股和法人股目前的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格通常只占到二級(jí)市場(chǎng)流通個(gè)股價(jià)格的10%左右。這是一個(gè)極具威力的杠桿。也就是說(shuō),你只需要少量的資金,再加上一定的社會(huì)關(guān)系,就可對(duì)一些績(jī)差企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)重組。然后把大量的資金,埋伏在二級(jí)市場(chǎng),通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)重組有力的配合,在二級(jí)市場(chǎng)上大量套取差價(jià)和現(xiàn)金。正因?yàn)槿绱?一些急功近利的主力醉翁之意卻不在酒中,難怪有不少企業(yè),年年重組卻年年虧損。但也不乏一些高明的戰(zhàn)略投資者,事實(shí)資產(chǎn)重組后,真正深入到企業(yè)中去,成為企業(yè)的主人,親自參與和管理企業(yè),不斷的把一些好的項(xiàng)目投入和引進(jìn)到企業(yè)中,促使企業(yè)真正發(fā)生質(zhì)的變化。作為一個(gè)戰(zhàn)略投資人怎樣牽線搭橋,把一些好的企業(yè)或項(xiàng)目引進(jìn)到上市公司,從本質(zhì)上改變上市公司,使其有一個(gè)實(shí)質(zhì)性的飛躍。也是每一個(gè)戰(zhàn)略投資人必修的重點(diǎn)課程。

二 、二級(jí)市場(chǎng)調(diào)研

一.股價(jià)的歷史走勢(shì)：

觀察選定項(xiàng)目的歷史走勢(shì)中的高點(diǎn)和歷史低點(diǎn),以及股價(jià)目前運(yùn)行在歷史走勢(shì)中所處的區(qū)域,選擇處于歷史低部的區(qū)域個(gè)股。進(jìn)一步研究個(gè)股走勢(shì)中上下檔套牢籌碼的分布位置,從而對(duì)應(yīng)這些籌碼分布的區(qū)域作出相應(yīng)的運(yùn)作策劃——震蕩、橫盤(pán)、打壓等。

比如某股在老莊前期運(yùn)作的過(guò)程中,在12元上下的區(qū)域套牢了大批散戶和大戶,這些散戶和大戶有的經(jīng)受不住長(zhǎng)期的煎熬已斬倉(cāng)出局,但其中仍不乏極有耐心的投資者,不肯認(rèn)賠或者因虧損太多而不愿割肉,等待解套機(jī)會(huì)。這時(shí)由于我們?cè)诘臀灰呀?jīng)建立部分倉(cāng)位,籌碼已經(jīng)日趨集中,在市場(chǎng)上流通的浮動(dòng)籌碼也越來(lái)越少,很難再吸到廉價(jià)籌碼。這時(shí)我們不妨將股價(jià)拉升到前期12元處上檔的套牢區(qū)域附近,這時(shí)該區(qū)域的套牢散戶,歷經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間的套牢之苦,好不容易挨到解套機(jī)會(huì),大多會(huì)產(chǎn)生保本或微虧就出局的想法。我們不妨給他們提供一些出逃的機(jī)會(huì),與己與彼都有利。但其中仍不乏一些信心堅(jiān)定的散戶,或者是心存幻想的散戶仍不愿賣出,那麼我們可以再次利用向下炸單的形式將股價(jià)再次打下,使其存在一種如不賣出將再次深套的感覺(jué)。如是三番,絕大多數(shù)散戶將禁受不住行情的威嚇和利誘,紛紛出局,即使有個(gè)別散戶和大戶預(yù)測(cè)對(duì)了該股今后的行情,但他們也會(huì)被眼前血淋淋真實(shí)的走勢(shì)教訓(xùn)得頭破血流——這就是震蕩。

震蕩有三個(gè)最主要的目的：

1.在歷史低位時(shí),產(chǎn)生震蕩,可以誘騙散戶的廉價(jià)籌碼,加快主力籌碼的收集步伐,使籌碼早日處于集中,震蕩發(fā)生在中位時(shí)也有兩個(gè)好處,A.可以消化前期的套牢籌碼,B.促使后期的跟風(fēng)盤(pán)獲利回吐,讓流通籌碼在某個(gè)區(qū)域充分換手,以不斷提高市場(chǎng)持有者的總體成本。因?yàn)槊總€(gè)市場(chǎng)的參與者都是抱著贏利的目的參與進(jìn)來(lái)的,大多數(shù)參與者就是抱著不賺錢(qián)不走的態(tài)度。因此通過(guò)讓籌碼充分換手后,有利于進(jìn)一步拉抬股價(jià)......C.發(fā)生在高位的震蕩主要目的就是籌碼兌現(xiàn),這也是每個(gè)主力所面臨的最大難題。股價(jià)拉高以后,無(wú)論你的帳面贏利如何豐厚,如果不能將手中的籌碼兌現(xiàn)成現(xiàn)金,那么這次運(yùn)作也只能說(shuō)是一個(gè)美麗的肥皂泡。因此,拉高股價(jià)后怎樣利用熾熱的市場(chǎng)人氣和散戶的追高激情,在震蕩中順利派發(fā)手中的籌碼成為做莊的關(guān)鍵。我們將在以后的章節(jié)里詳細(xì)探討如何在不同的市場(chǎng)環(huán)境下,根據(jù)不同的股票,選擇相應(yīng)的策略..... 2、再如橫盤(pán),這種形式,大多適合一些價(jià)值嚴(yán)重低估或業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股,因?yàn)檫@些個(gè)股是市場(chǎng)人士人人皆知的白馬股,無(wú)論是吸籌還是洗盤(pán)階段,或者出活階段,由于投資人抱以投資的心態(tài)介入,如果采用向下打壓的方法,那麼主力反而還會(huì)喪失原來(lái)手中的籌碼！這些打壓的籌碼會(huì)被其他機(jī)構(gòu)或大戶接走,起到得不償失的作用。如果采用長(zhǎng)期的橫盤(pán),無(wú)疑將嚴(yán)重考驗(yàn)其他投資者的信心,以長(zhǎng)時(shí)間的橫盤(pán),消磨其他投資者的斗志,無(wú)論是吸籌或者是洗盤(pán),無(wú)疑將達(dá)到良好的效果。

3下一頁(yè)3、關(guān)于打壓：打壓吸籌或是洗盤(pán),或是出貨；最適合用于績(jī)差類或重組或利空打擊類個(gè)股了,由于此

類個(gè)股,基本面比較差,投資人無(wú)信心長(zhǎng)期投資,大多都抱著投機(jī)的心態(tài)介入。所以一有風(fēng)吹草動(dòng),各個(gè)猶如驚弓之鳥(niǎo)。運(yùn)用此方法操作垃圾類重組個(gè)股,將是首選目標(biāo)。

這里通過(guò)簡(jiǎn)略舉例,用來(lái)說(shuō)明研究股價(jià)歷史走勢(shì)的重要性。通過(guò)對(duì)股價(jià)歷史走勢(shì)的研究,找出前期上檔套牢籌碼的位置和區(qū)域,然后選擇恰當(dāng)?shù)氖侄危M盤(pán)、打壓、震蕩）策劃未來(lái)股價(jià)走勢(shì)的大體布局和結(jié)構(gòu)。

4.通過(guò)研究股價(jià)的歷史走勢(shì)還有助于我們了解該股的股性。選擇那些股性活躍的個(gè)股,由于這些個(gè)股走勢(shì)活躍,容易吸引跟風(fēng)炒作,再加上前期活躍的行情形成了K線上簡(jiǎn)單明了的走勢(shì)結(jié)構(gòu),上方套牢籌碼較為松散,為以后拉升股價(jià)時(shí)走出輕快上揚(yáng)的行情埋下伏筆。

5.研究該股歷史走勢(shì)后,更有助于我們了解原主力所剩倉(cāng)位情況,選擇那些原主力倉(cāng)位派發(fā)完畢的,股價(jià)處于歷史底部的個(gè)股進(jìn)行收集。以免出現(xiàn)河蚌相爭(zhēng)、漁翁得利之錯(cuò)誤。

6、除此之外,還要研究國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策。以及大盤(pán)走勢(shì),選擇合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

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