主力的出貨是非常講究的。他費了那么多腦筋,做了那么多工作,為的就是跨過這最后的一道坎。當然他不會掉以輕心,他觀察動靜、蓄勢待發,盼望著神不知鬼不覺地完成自己的出貨大業。

A、高位橫盤出貨

這種出貨方式比較司空見慣。

一般是主力利用某個個股的重大利好題材,同時結合大盤的牛市行情,在一只股票的高價位區構筑一個放量的高價平臺。市場會以為這是整理,完后主力還會繼續拉抬,但這種配合大盤消息的高位橫盤,可以讓主力把自己的籌碼出得干干凈凈。

我們看一個例子：

1999年7月13日的東方明珠,圖中籌碼分布對應的日期是該股未下跌之前的6月28日。該股在1999年6月9日到6月30日之間,技術形態表現為一個高位的橫盤平臺。在這個平臺運行的過程中,當年低價位區的籌碼完全轉移到了高價位區,主力出貨相當充分。隨后這只股票跌了6個跌停板。

圖7-4：1999年主力在東方明珠（600832）上的高位橫盤出貨

東方明珠以及同時的其他網絡概念股,之所以能成功的完成當年的全倉出場,利用的市場熱點就是網絡概念。盡管這只股票當時已經漲到了30多元錢,但是在強大的市場預期下,大家對30多塊錢的股票并不以為然。

15678下一頁主力的高位橫盤出貨,對散戶具有致命的殺傷力。因而我們需要總結出識別主力高位橫盤出貨的方法。主力高位橫盤出貨呈現以下技術特征：1、主力已經有可觀的盈利；2、高位放量橫盤；3、籌碼分布高位密集。市場氛圍上：主力能成功的高位橫盤出貨,一定借助了基本面的配合。因而,當出現了上述三大技術特征,同時我們還發現這些股票是市場上的熱門概念股,并仍在大肆制造想象空間時,就可以認定這些股票的主力正在離場。

 

圖7-5：馬鋼股份（600808）2000年4-5月的高位橫盤出貨

每一輪行情的龍頭股主力,其出貨方式大多是高位橫盤出貨。雖然馬鋼股份（600808）不是2000年的熱門概念,但它是2000年3月份網絡股全線出局之后,接替網絡股領漲大盤的強勢股,具有龍頭股的特征,其出貨方式也是高位橫盤出貨。

現在看圖7-5,沒有幾人看不出那是主力在逃跑,但當初的市場氛圍,卻很少有人產生懷疑。因為就馬鋼股份而言,在其高位橫盤區域內曾傳出了許多利好。首先是國際鋼材價格上漲,這是馬鋼啟動的理由。可無論如何,鋼鐵就是鋼鐵,再好的鋼也賣不出黃金的價格。本人的確聽說過有人議論該股要轉入高科技,但事后多方查證,至今也沒獲得主力散布虛假消息的證據,那這消息到底是從哪來的呢？本人甚至懷疑這是那些高位追漲的散戶自己編出來的,看來想象真是人類可愛的天性。應該說馬鋼股份是高位橫盤出貨最成功的案例之一：有概念、有想象空間、也有熱點。

345678下一頁B、次高位橫盤出貨

并不是所有的莊家都那么有運氣,可以成功的在一個熱點概念中出貨,然后高枕無憂萬事大吉。而更多的主力往往會面臨十分尷尬的局面,即在完成價位的拉抬之后,發現散戶并不如期跟盤,因為他們并不認同這么高的股價。這樣主力在高位橫盤出場幾乎就不可能了。

但是主力有主力的辦法,他可以與散戶玩一個心理學的游戲。散戶們認為30元的股價過高是有理由的,那是因為他們眼睜睜的看著這只股票從10元錢漲到了30元,他們不知道這只股票是不是還能漲,怎么敢輕易跟風呢？這時,如果主力把股價再拉抬10元,摸高到40元,而后再讓股價從40元跌回30元,現在再看這30元就覺得它不那么高了。這就叫增強心理耐力。而且市場總在說逢低買入,既然有40元在先,那說明30元以上還是有空間的,這個便宜,聰明的散戶為什么不撿呢？

圖7-6：羅牛山（0735）

圖7-6顯示的就叫次高位橫盤。稱它為次高位橫盤,是因為從中長期的價格空間上比較,該股仍然處在高價位區,但相對最高價又處在稍微偏低的位置。這種準高價位就稱為“次高位”,股價在這個價位上橫盤出貨,應該說非常具有欺騙性,因為主力的出貨行為因此而變得十分隱蔽。

識別其廬山真面目的核心是檢測主力的浮動盈利。在圖7-6中,雖然股價處在次高位橫盤區,主力仍有6個漲停板的浮動盈利空間。而只要主力處在盈利狀態,無論是高位還是次高位的橫盤,都具有很高的危險性,稍不留神,可能就會遺恨千古。
讀者顯然會問,既然高位和次高位橫盤如此有風險,難道說散戶就這么笨,明知道里面有陷阱還往里鉆？

的確,如果所有的高位橫盤乃至次搞位橫盤都是主力的出貨,那么一定會有無數的專家告誡投資者,千萬不要理睬這類股票。股民們也決不會上當受騙。可事實上,并不是所有的高位橫盤都會下跌。這就是股市的復雜性。一般的投資者沒有條件去統計一類技術特征的成功概率,他們往往是憑經驗辦事。比如他們在某一種環境下做贏過一只股票,下一次就還會做類似的股票。經統計,籌碼高位密集狀態下的個股買入成功率為46%,但是投資者往往記不住失敗的54%,對成功的46%卻念念不忘。

345678下一頁不信大家可以驗證一下,您都能回憶起哪些股票？東方明珠,深發展這么長時間不漲了,可它依然活在投資者的心里。大家熱情談論的總是那些翻倍上漲的股票給我們帶來的興奮和愉快,至于那些爆跌的個股卻很少有人愿意討論。許多人寧愿把個股的下跌歸咎為一種意外。比如銀廣廈（0557）,投資者會說：如果沒有某記者的爆光,這只股票至少還可以漲到60元。銀廣廈已經被傳媒討論了兩個月了,譴責銀廣廈的文章不可謂不多,但我們依然沒有看到誰批評或提到過主力的出貨。所以,當以后再有銀廣廈類的股票出現的時候,投資者依然不會識別。因為做為散戶,可能永遠沒能力去查證一只股票的財務報表是不是真的,而只能聽人家的一面之詞。所以我勸大家多看技術圖線,因為從技術圖線上看,該股票主力出貨的特征還是非常明顯的。

圖7-7：銀廣廈（0557）

這張圖可以明顯地看到主力在高位橫盤出貨,僅僅是尚未出完而已。但那些留在高位的被套的投資者,大概就血本無歸了。所以說,投資者花些時間去研究市場的風險因素,無論如何是必要的和值得的。

345678下一頁C、緩壓出貨

對主力而言,使用橫盤方式出貨固然很方便,很隱蔽,但也會遇到相應的困難。因為在主力出貨的初期,維持一只股票的橫盤震蕩還是比較容易的,但當主力的籌碼出掉一部分之后,支撐個股的高位橫盤,顯然是代價太高,甚至非常困難。尤其對于一只高控盤的股票,要想維持長達半年的橫盤幾乎是不可能的。所以,高控盤莊股的出貨還會想更多的辦法,常用的手段之一就是 “緩壓出貨”。

緩壓出貨的方式比較溫和。主力每日的出貨量不大,股價每天的跌幅甚至連1%都不到。人們常常把這種股價緩慢的下跌,理解為正常的調整,當股價下跌了百分之三、四十時,還會引發一些抄底盤進場搶反彈。

由于高控盤莊股有足夠的上漲空間,所以主力只要有耐心,用緩壓出貨的方法完成出貨任務,是一個比較穩妥的選擇,相對于高位橫盤也容易許多。

我們看中科創業（0048）這只股票。

圖7-8：中科創業（0048）2000/02/21--2000/04/21的慢熊走勢

在2000年2月21日之后,該股連續兩個月走了一個極緩慢的慢熊下跌走勢。如果此時測量一下主力的倉位的話（橫盤法）,主力至少擁有流通盤70%的籌碼。而這期間該股引發的換手率并不高,總共只有32%的換手。因而這只股票的徐緩下跌,并未引起投資者的重視。許多投資者甚至還很有信心,他們寄希望于該股在下跌之后,會重新回到百元價位。沒料到這只股票雖然跌的很慢,但它這種緩慢的下跌卻持續了很久,就象下山的夕陽一樣漸遠漸暗,再也沒有回來。一路上的抄底盤全部被套。

圖7-9：ST中科（0048）長達十個月的緩壓出貨

事后,莊家呂梁曾作一臉無辜狀。他辯解說,他手中也仍然有大量的ST中科被套牢,好象很冤枉的樣子。呂梁的這種說法可能是事實,因為截止至2000年12月21日,該股仍然有31%的籌碼從未被交易過。而就算呂梁說的是事實,由于莊家們的成本極低,即使把這30%的籌碼全部拋到大海里,他們也已有了數億的盈利。對于高控盤莊股來說,能把貨出到這份兒上,難道還不成功嗎？

345678下一頁相比之下,金豐投資主力的出貨顯然比中科創業要成功得多。從2000年3月開始,這只股票就預謀出貨了。他先是做了一個非常漂亮的高位橫盤,然后再做一次拔高來鼓舞人們的信心。而正當市場期盼這只股票再翻一倍的時候,主力又改換手法,再來一個緩壓出貨。結果莊家是一股沒剩,賺了個盆豐缽滿,全部籌碼都倒手給了散戶。整個過程歷時六個月。

 

 

圖7-10：金豐投資（600606）2000/09/26

在前面我們曾經談到過,慢牛走勢是主力的進貨特征,那么慢熊走勢則是主力的出貨特征。切記,不要做錯。

D、灌壓出貨

大家都看過美國職業籃球明星麥克爾?喬丹的灌籃吧？他高高一躍,把籃球狠狠地灌向籃筐,讓你沒有任何回旋余地和任何反抗機會。“灌壓出貨”就是借用“灌籃”這個形象化的說法,表示了主力的一種雷厲風行的出貨形式。

345678下一頁市場上的投資者總有一種逢低買入的心理,一只股票不管在什么價位上運作,總有人把一些買單深深的埋在當前股價的下方,希望萬一股價不小心深跌一把,能夠在盤中撿一個天上掉下來的餡餅吃。而當一只股票下跌了7%或8%之后,也總有另外一批投資者進入搶反彈。因為按照他們的經驗,理所當然的認為爆跌會引發爆漲。所謂壓力越大反抗就越大,就是這個意思。于是,這種操作習慣就給了主力一個機會。主力會在適合的條件下,把自己的籌碼連續不斷的灌給那些低位抄底的人們,實現迅速離場。
下面我們找一個典型的灌壓出貨的例子。

圖7-11：新華制藥（0756）2000/03

這只股票非常有意思。它本是一只高控盤的莊股,主力的持倉量約為流通盤的77%。這只股票的上漲的風格很像早期的綜藝股份（600770）,許多投資者對該股寄予了非常高的期望：因為它的股價“才”25元錢,而同時期的、與它同類的綜藝股份,股價已經突破60元,億安科技（0008）則已突破了百元大關。當時市場的興奮點在于誰是下一只的百元高價股。綜藝股份自不必說,新華制藥由于含有生物概念,突破百元同樣是可以想象的。而現在,該股僅僅是在25元的價位上,也就有說,它還有75元的想象空間。

但想象畢竟是想象。該股沒有象我們期望的那樣,活潑的向上跳躍,去彌補那75元的空間,而是迅速下行,其走勢也非常令人不解：不僅僅是暴跌,而且還伴隨著巨大成交量――2000年3月2日,下跌了3.3%,換手29%；3月3日跌幅為8.39%,換手25.3%……僅僅四個交易日,新華制藥的總換手率就已徹底達到了100%。這就是典型的灌壓式出貨。

灌壓出貨的技術特征是股價放量暴跌。在新華制藥出現異動的時候,曾經有投資者提出了疑問：這個巨大成交量會不會是主力對倒？會不會是換莊？該股后續的走勢證明,上面的兩個假設均不成立。截止到2001年9月這只股票的股價已經跌到了11元附近,市值縮水一半。對倒或換莊,都不會是為了要達到這么深的跌幅吧？

345678下一頁請記住一個原理：高控盤莊股不能放量。既然籌碼大部分在主力手里,主力的拉抬與否,都無須成交量的配合。還有一個原理：高控盤莊股不能暴跌。同樣,既然籌碼都在莊家手里,不可能有人會去砸莊家的盤子。在這個前提下,如果該股股價出現放量爆跌,這只股票就一定是出了大問題。

我們再看一個灌壓式出貨的例子。

 

圖7-12：輕紡城（600790）1998/11/20

圖7－12所顯示的最后的三天時間內,該股每一天的股價都暴跌。奇怪的是,一般下跌總要走出陰線來,可這只股票跌出的卻都是陽線,而且換手率非常大。1998年11月17日的換手為20%,11月19日是14%,11月20日則達到了67.5%。

當看到67.5%的換手之后,市場上又發生了很嚴重的分歧。有一種說法是,這67%的換手是主力的對倒,因為市場上不可能在一日之間產生這么大的接盤。此說不是完全沒有道理。既然主力能對倒出這么多貨來,那說明主力持有相當大的倉位,盡管這只股票目前正在下跌,但是由于主力尚在其中,所以沒什么關系,甚至有些投資者還考慮,在這只股票的更低的價位撲一下反彈。但是,這只股票隨后的走勢很令市場失望。

圖7-13：輕紡城（600790）1999/05/18

這張圖的時間已經延續到了1999年的5月18日。該股自67%的巨量換手之后,累計下跌了6個跌停板。事實已經證明：主力根本不是在玩對倒的游戲,而是真正的出貨離場。

現在再強調高控盤莊股不能放量暴跌大概就沒人有異議了,需要重申的是,成交量的市場含義與位置有關。我們歡迎低價位區的放量現象,低位放量說明主力要重新關照這只股票。而高位放量乃至中價位區的放量,則需要加十二分的小心,上面的兩個案例足以說明問題了。

灌壓式出貨越來越成為主力常用的出貨手段,其手段兇狠,殺傷巨大,而事前又常常是毫無征兆,對付這類莊股的唯一辦法是不在高位跟莊。如果沒有足夠的空間資源,主力是無法灌壓的。

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