以上這些制造利潤的手法,高明就高明在不是通過做假賬的方式玩出來的,而是在相關法規許可的范圍內進行本年利潤的調整,乍看既不違反會計政策,也不違反會計法,但同樣能起到欺騙股民的效果。對此,股民在閱讀財務報告時必須充分利用報告中提供的各種信息,對公司進行全面的分析并對其公布的利潤進行合理化調整,這樣才能根據公司狀況及時回避風險。

（四）、解剖虛假財務報表實例

許多上市公司偽造假賬,操縱利潤,已是無可諱言的事實。但這并不意味著財務分析就此失去了作用,恰恰相反,有效的財務分析,正是辨別真假、去偽存真的最基本途徑。因為假的畢竟是假的,不管造假的手段有多高明,終究會在財務報表上留下一些蛛絲馬跡,只要我們潛心研究,便能發現陷阱所在,從而有效地避開陷阱,避免損失。1997年瓊民源以中國第一大黑馬股大顯神威的時候,就有人對其高額增長的利潤發出質疑,其依據便是瓊民源1996年年報顯示當年利潤總額高達5．71億元,而其主營業務收入僅為1．67億元,利潤僅為39．1萬元,其它業務利潤和營業外收入則分別高達4．41億元和1．01億元。其它業務利潤和營業外收入占據了整個收入與利潤的絕大部分,這對于一家上市公司是難以相信的。遺憾的是當時沒有人認真考慮這一問題,而只看到其利潤大幅增長,股價大肆飚漲,因此競相殺入,結果有10萬股民被其套牢。最后經證監會查明,在5．71億元利潤中,有5．66億元是虛構的。曾經一直以績優藍籌股形象光耀股市的藍田股份,2001年被一位大學教師從其財務報表里發現破綻,僅以一篇600字的文章就揭開了藍田股份弄虛作假、欺騙股民的真實面目。這一切清楚不過地告訴股民,認真分析上市公司的財務報表,不僅是尋找有投資價值與增值潛力的藍籌股的最基本方法,而且也是避免財務陷阱、防止上當受騙的最有效途徑。

下面我們具體解剖幾家弄虛作假上市公司的財務報表。

銀廣夏：謊言編造的陷阱

銀廣夏,一個靠販賣電腦軟盤起家的公司,1998年前,它還默默無聞,掙扎在配股資格線的邊緣。1998年,奇跡開始出現。當年10月20日,天津廣夏（集團）有限公司與德國誠信貿易公司簽訂了蛋黃卵磷脂和桂皮、生姜精油、含油樹脂等萃取產品出口供貨協議,供貨金額5600萬馬克。1999年天津廣夏實現對德國誠信公司出口1．1億馬克,使當年上市公司利潤總額達到1．58億元,每股收益0．51元,銀廣夏股價也因此從13．97元飛漲到35．83元；2000年,天津廣夏再立新功,當年實現出口1．8億馬克,折合人民幣7億多元,而由它貢獻絕大部分利潤的銀廣夏,這一年的利潤超過了4個億,2000年4月20日銀廣夏實施豐厚的資本公積金轉增股本方案,每10股轉增10股,股價隨即展開填權行情,于2000年12月29日填滿權并創下37．99元新高,折合除權前的價格為75．98元,全年上漲440％,漲幅雄居該年滬深兩市第二名。同時2000年年報再創業績同步增長的奇跡,在股本擴大一倍的基礎上,每股收益躍升至0．827元。

然而,2001年8月,《財經》雜志的封面文章——銀廣夏陷阱,對銀廣夏在產品出口數量、出口價格方面的財務數據提出眾多疑點,銀廣夏因此露出了造假的破綻,身價一落千丈。

中國證監會經過立案調查,公布調查結果：銀廣夏通過偽造供銷合同、偽造出口報關單、虛開增值稅發票、偽造免稅文件和金融票據等手段,兩年內共虛構利潤7．45億元,其中1999年為1．78億元,2000年為5．67億元！同時還查明深圳中天勤會計師事務所及其簽字注冊會計師為銀廣夏出具了嚴重失實的審計報告。9月10日,銀廣夏復牌,連續走出十五個跌停板,68億元市值不翼而飛。據此,銀廣夏風光多時的業績神話破滅了,被連續兩年半虧損的事實所取代。當時輕信銀廣夏為“新藍籌概念”、“中國第一藍籌股”的投資者無一不是損失慘重,基本上是血本無歸。