巴菲特：頭腦發熱和高昂成本是投資大敵    全球最杰出地投資者巴菲特認為,投資者最常犯的三大錯誤是：高成本,錯誤決策,以及跳船太快。高成本的原因主要是投資者過度買進或者支付投資管理者的費用太高；錯誤決策,是指投資者往往依據的是小道消息或者投資潮流,而非扎實可靠的調查研究；第三則是指投資者一旦看到所持股票增長停滯或下降便立即全部拋掉,棄船而逃。

“投資者需謹記,頭腦發熱和高昂成本乃是其大敵。”巴菲特說,要想抓住持股的最好時機,請遵循此點：“他人大膽時你便小心,他人小心時你便大膽。”

這一投資箴言,巴菲特受用一生,因此也是伯克舍·哈撒韋投資公司成就非凡的最大理念。但是,將這一戰略維持數十年卻很難。美國列戈美盛資本管理公司的首席投資戰略師邁 克爾·莫布信對此評論道：“這是常識,說來簡單,做起來卻不容易。”

做起來不容易的原因之一是,美國大金融機構常常只盯住短期效益,而小投資者則很難抵抗住不隨大流的誘惑。然而調查顯示,短期收益低的公司在長期來看卻提供了高回報。少量成交自然帶來了巴菲特所主張的低成本,但同時也帶來了長時間的心臟壓力。

而這卻是跟傳統的美國投資方式相背的。傳統方式相信,你越主動,投入時間越多,回報就越高。“交易的積極性就與公司的成功成正比。”莫布信說道,“但在投資界,事實并非如此。大多數偉大的投資者并不做多少決策。這和美國人一貫的投資理念相左。
”

目前,伯克舍·哈撒韋公司投資的公司市場價值達377億美元,其中美國運通、可口可樂、吉列、評級公司穆迪,以及金融公司富國銀行(Wells Fargo)這五項投資所獲得的市場價值就占到了76%。