一．莊家吸籌建倉時的成交量特征

在大多數情況下,莊家吸籌建倉的動作會比較隱蔽,成交量變化的規律性并不明顯,但也不是無蹤可覓。一般而言,可以從以下幾個方面成交量的變化來識別莊家是否在吸籌。

(1)如果莊家吸籌較為堅決,則呈現出“漲時大幅放量、跌時急劇縮量”的成交量變化主旋律。

(2)成交量均線的變化。如果成交量在均線附近頻繁震動,股價上漲時成交量超出均線較多,而股價下跌時成交量低于均線較多,則該股就應納入密切關注的對象。

(3)成交量結合股價來分析。絕大部分股票中都有一些大戶,而這些大戶的短線進出同樣會導致成交量出現波動,成交量結合股價的變化進行分析,把大戶的隨機買賣所造成的波動與莊家有意吸納造成的波動區分開來是關鍵所在。隨機性波動不存在刻意打壓股價的問題,成交量放出時股價容易出現跳躍式上升,而莊家吸籌必然要壓低買價,因此股價和成交量的上升有一定的連續性。依據這一原理,在股價漲跌和成交量變化之間建立某種聯系,通過技術手段過濾掉那些股價跳躍式的成交量放大,可了解真實的籌碼集中情況。

(4)注意成交量的堆積。除了剛上市的新股外,大部分股票都有一個密集成交區域,股價要突破該區域需要消耗大量的能量,而它也就成為莊家重要的建倉區域,莊家往往可以在此處以相對較低的成本收集到大量籌碼（圖5-15）。因此,關注成交量的堆積就顯得尤為重要,剛剛突破歷史上重要套牢區,并且在以下區域內累積成交量創出歷史新高的個股,就非常值得關注,主要是基于以下幾個方面的原因：它表明新介入莊家的實力遠勝于以往,其建倉成本亦較高；如果后市沒有較大空間的話,大資金是不會輕易為場內資金解套的。

另外,如果累積成交量并不大,即所謂“輕松過頂”,則需要提高警惕,因為這往往系原有莊家所為,由于籌碼已有大量積累,使得拉抬較為輕松。盡管這并不一定意味著股價不能創出新高,但無疑莊家的成本比表面看到的要低一些,因此操作時需要更加重視風險控制,股市整體走勢趨弱時尤其需要謹慎。

(5)從K線圖來看。當莊家采用震蕩方式吸貨時,股價在低位進行震蕩,經常出現一些特殊的反映成交量變化的圖形：帶長上、下影的小陽小陰線,并且當日成交量主要集中在上影線區,而下影線中存在著較大的無量空體,許多上影線來自臨收盤時的大幅無量打壓；跳空高開后順勢打下,收出一支實體較大的陰線,同時成交量放大,但隨后未繼續放量,反而急速萎縮,股價重新陷入表面上的無序的運動狀態；小幅跳空低開后借勢上推,尾盤以光頭陽線報收,甚至出現較大的漲幅,成交量明顯地放大,但第二天又被很小的成交量打下來。

(6)從K線組合來看。K線組合會構成一個明顯的箱體,股價在這個箱體中波動的頻率開始加大,通常股價上漲時成交量放大,而股價下跌時成交量明顯萎縮。

莊家的成敗往往由其對籌碼控制的程度決定,因為莊家只有充分控制了籌碼,才能隨心所欲地操縱價格,莊家深深明白這個道理,因此只要資金實力允許,他們總會設法多吸納一些低價籌碼,所以,細心的投資者總會從成交量上尋到莊家建倉、吸貨的蛛絲馬跡,當然,投資者還應從莊家吸貨階段的長短、成交量的大小和市場浮碼的多少來估計莊家控籌程度,進而判斷莊家的實力和野心。

二．莊家洗盤時的成交量特征

“量是因,價是果；量在先,價在后”是量價關系的基本含義,成交量是股價變動的內在動力。由此,人們推導出多種量價關系的規則,用于指導具體的投資。在實戰中,人們發現根據量價關系買賣股票時常常會出現失誤,尤其是在根據成交量判斷莊家出貨與洗盤方面失誤率更高,不是錯把洗盤當出貨,過早地賣出,就是誤將出貨當洗盤,該出不出,痛失出貨的良機。

實踐證明,判斷莊家是不是在洗盤,可以根據成交量變化的以下特征做出一個較為準確的判斷。

(1)由于莊家的積極介入,原本沉悶的股票在成交量的明顯放大推動下變得活躍起來,出現了價升量增的態勢。然后,莊家為了給以后的大幅拉升掃平障礙,不得不將短線獲利盤強行洗去,這一洗盤行為在K線圖上表現為陰陽相間的橫盤震蕩,同時,由于莊家的目的是要一般投資者出局。因此,股價的K線形態往往呈明顯的頭部形態。

(2)在莊家洗盤階段,K線組合往往是大陰不斷,并且收陰的次數多,且每次收陰時都伴有巨大的成交量,好像莊家正在大肆出貨,其實不然,仔細觀察一下就會發現,當出現以上巨量大陰時,股價很少跌破10日移動平均線,短期移動平均線對股價構成強大支撐,莊家低位回補的跡象一目了然．這就是技術人士所說的“巨量長陰價不跌,主力洗盤必有漲”（圖5-16）。

(3)莊家洗盤時,作為研判成交量變化的主要指標OBV、均量線也會出現一些明顯的特征,主要表現為：當出現以上大陰巨量時,股價的5日、10日均量線始終保持向上運行,說明主力一直在增倉,股票交投活躍,后市看好。

(4)成交量的量化指標OBV在股價高位震蕩期間始終保持向上,即使瞬間回落,也會迅速拉起,并能夠創出近期的新高,這說明單從量能的角度看,股價已具備大幅上漲的條件。

如果一只股票在經過一波上漲之后,它的成交量變化出現以上四個方面的特征,那就說明該股莊家洗盤的可能性極大,后市看好。

值得投資者注意的是,莊家洗盤的任何方式最終都必定表現出成交量萎縮的第一特征,這也是莊家洗盤的目的。它表明場中拋盤枯竭,獲利盤、套牢盤、止損盤、買盤均全部離場出局,不堅定的浮動籌碼基本被清洗干凈。

三．莊家拉升時的成交量特征

不管莊家采取何種方式拉升,在其運作過程中,總是會留下一些較為明顯的特征。就成交量方面而言,成交量持續穩步放大,呈現價升量增、價跌量縮的特點,量價配合良好,在這段時期內,成交量整體上保持活躍狀態,市場投資者積極參與、人氣旺盛。

在實戰中,關于莊家拉升的成交量的分析,投資者可以把握以下幾個點。

(1)拉升股價脫離成本區,形成上升第一浪時。在日K線圖上表現為股價從長期潛伏的底部突起,在周K線上形成旗桿,價升量增,周成交量一般可以達到前5周平均成交量的5倍以上,這一步是所有的莊家都要做的。

(2)洗盤震倉時。第一波拉升后,一些跟風的投資者嘗到了甜頭,隨時有拋出的可能。為了防止跟風的投資者獲得利潤太大,以至于在關鍵價位向下拋,使莊家處于被動,莊家就必須把短線投資者洗掉。另外,莊家還會進行震倉,震倉與洗盤是兩回事,洗盤是洗獲利盤,震倉是把不堅定的散戶震出去。所以,洗盤常在剛擺脫底部之后進行,而震倉則常在股價上漲一段時間之后進行。在成交量方面,震倉時的量常常比較大,有的圖形還很難看,市場上的分析多半是莊家要出貨,但如果投資者真正掌握了莊家的成本,分析其利潤,就可以清楚其意圖。

(3)莊家后續資金到位,輿論沸騰,人心思漲,啟動第三浪時。這個階段的莊家操作方式和拉升期有點相似,只不過根據自己的持倉情況決定拉升的斜率。倉位較重的拉升斜率陡峭,倉位較輕的平坦些,這時莊家所考慮的是要拉出以后的出貨空間。

從盤面來觀察,通常上升行情開始時一定會有極強烈的買進信號告訴投資者可以大膽進場了,這個強烈的買進信號是放巨量拉長陽線。如果在盤整行情中突然出現開盤跌停收盤漲停,往往代表著大行情可能開始,尤其是連續幾天放巨量拉長紅,代表強烈的上攻趨勢。

(4)最后拉高時。最后拉高的目的是為了出貨,拉高最主要的特點是漲幅不大（圖5-17）。如果漲幅過大,出貨的人會比較多。即便此時漲幅比較大,它的成交量也是非常小的,顯示籌碼鎖定在莊家手中,拉高成本不大。漲幅大了之后,向下的殺跌空間比較大,容易出貨。判斷莊家是在最后拉高還只是在中期的再次拉高,關鍵看漲幅,再就是看成交量,如果在高位拉高但沒有成交量,投資者則可以基本放心；如果拉高的幅度很小且成交量大,這就是出貨的征兆,投資者就要準備拋出股票。

總而言之,在拉升行情中,股價上漲,成交量通常就會持續放大,并沿著5日移動平均線上行；股價下跌,成交量就會過度萎縮,并且能夠在10日或30日移動平均線處明顯止跌回穩。當成交量創新紀錄直至無法再擴大,股價收大陰放大量時,上升行情才結束。

四．莊家出貨時的成交量特征

在實戰中,成交量與股價之間的關系變化是投資者判斷一只股票走勢的重要信號。莊家出貨的時候成交量與價格的關系經常具有以下的一些特點。

(1)當一只股票上漲到一定的高位,成交量卻萎縮得很小,市場還傳言該股有重大的利好題材時,大家一定要小心,這很有可能是莊家在放出風,自己想脫身。在K線上反映為放大量造成假突破,隨后連續放量下跌。

(2)當一只股票在高位連續幾天放天量,但股價卻是上漲的幅度一天比一天小的時候,表明莊家正在拉高出貨。在K線上的形態是連續的十字星,成交量連續放大量的情況（圖5-18）。

(3) 一只股票在高位出現連續震蕩,而不論上漲下跌成交量始終很大的時候,表明莊家正在利用震蕩行情出貨。K線形態為陰陽交錯,并且很多K線帶有很長的上下影線。實踐證明,高位放量除了是莊家對倒之外,別的可能性很小,因為其他機構都不會在高位介入某只有莊的股。只要在高位放量不漲,其后股價又緩慢下跌,可以肯定是莊家在出貨。

(4) 一只股票在高位突然調頭向下,而且成交量一天比一天放大,股價也在瘋狂下挫的時候,該股可能有突發性的利空出現,莊家急于出貨逃命。K線形態上是價跌量增,支撐位不起任何作用。

事實上,在正常情況下,許多股票的莊家是以較溫和的成交量慢慢陰跌出貨的,這種出貨手法較隱蔽,不易引發跟風出貨的現象,對股票后市的走勢也留有余地。這種出貨方式與震蕩調整蓄勢行情表現相似,很難區別,稍有不慎就會出現失誤。區分兩者的關鍵在于,如股票的股價前期有過較大拉抬,且下跌時無明顯阻力時,一般可認定為出貨。反之,則可判斷為震蕩。

總之,投資者應該記住一點,股價在高位時如果出現價升量減、價跌量增的背離現象,應該將手中股票拋出,防止股價下跌給自己造成損失。

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