自從有了股市,此類問題就爭論不休。有的說股票是門知識,有的說是技能,有人屬于科學型炒股,有人屬于藝術型炒股,甚至干脆有人說股票是賭博,可謂仁者見仁,智者見智。

試想,為什么在其他領域人類都能大顯身手,上可做到九天攬月,下可潛入五洋探秘,大到宇宙,小到分子、原子、生物基因。然而面對股市,卻幾乎束手無策。盡管如此,多少年來,研究股市機理的愿望仍一直激勵著人們,如同人類渴望“永動機”或“煉丹術”一般,雖然研究的激情有增無減,但結果卻始終成為水中月、鏡中花。

股市中步步是陷阱

股市到底有沒有規律？股市的理論很多,其中又有多少理論具有實際操作價值？我們知道,僅分析股票的工具就多達百種,什么拋物線、勻加速線、江恩線、黃金分割線、神秘數字線、螺旋歷法線、等比坐標線、音階坐標線,還有諸如四度空間、非物質性規律等,但從未聽說有誰學習股市理論或掌握炒股工具后,很快就成為投資大師的。

炒股之所以會很累人,是因為你不可避免地想去預測股價明天的走勢。今天漲得再好的股票,你沒買,沒用,可是,一旦你買了,明天它還會漲嗎？它會漲多高呢？這些問題無時不在困擾著你。股票一跌,你又要研究,是震倉嗎？是出貨嗎？人們一直想認清股市的“廬山真面目”,又仿佛陷入“望山跑死馬”的困境,竭盡雪雨風霜,卻曾經滄海。于是多數人選擇退出,留下的人也未必能到達光輝的頂點。

股市里流傳這樣一句話：10個人炒股,7人輸,2人平,只有1個人賺錢。從2005年年底到2007年的這波牛市中,上面這句話好像已經不適用了,因為牛市讓不少散戶[1 散戶：就是買賣股票數量較少的小額投資者。]1也嘗到了甜頭。但是即使10個人炒股有9個人好像賺了錢(只是市值),并不表示散戶的命運得到了改變！只要你的錢還在股市,只要你不把錢取出來,你在股市所賺的錢,都是個虛擬的數字。真正考驗的時候,是在牛熊轉折期,只有少數股市高手能夠見好就收,及時保住利潤。而大多數股民會將賺的錢全部吐回去。如此幾經反復下來,投資者不禁要問：為什么被忽悠而受傷的總是我們？細細數來,內在的和外部的,形形色色的“忽悠”比比皆是,可說是一步一陷阱,下面一一列舉。

忽悠之一：估值投資

并不是估值本身不對,而是不要過于迷信。因為估值主要是基于未來的預測,而對未來的預測,注定是無法精確測算的。另外,估值中最重要的幾個參數無法觀測,比如未來現金流的折現,考不考慮期限結構？風險溢價如何確定？所以精確估值不能直接使用,而且多數投資者不具備專業能力、經驗以及資金規模去做價值投資(對上市公司進行價值調研)。

現在最大的問題是,市場主力的策略大多是以估值為方法來講故事,讓股民相信了,股票就上漲了。這就是4000點以上發生的事情。而忽悠的最大問題是,聽眾的智商必須不太高也不太低,太低了聽不懂故事,太高了又不相信講的故事。

忽悠之二：直觀規律

經常有朋友對筆者說,讀了報紙,看了電視,聽了股評,感覺很有道理,好像是那么回事,能掌握股市規律。比如“金叉買進,死叉賣出”技法,就是基于這種對“賺錢規律”的認識。其實贏的一方,必定賺取輸的一方的錢,那在這場“金叉買進”過程中,誰將賺誰的錢？請問此時主力機構應該怎么辦,讓你們賺錢而他輸嗎？