每位交易者都免不了因犯錯而發生虧損。贏家與輸家的真正區別,在于處理錯誤的態度。 贏家會察覺自己的錯誤,汲取其中的教訓；輸家則會不斷重復相同錯誤。假設你經常追價買進那些在 10 分鐘內大漲 2 美元的股票,結果總是發生虧損；如果你夠聰明,最終你將發現這并不是勝算很高的策略。持續追價就像不斷用自己的頭撞墻一樣。他們之所以這么做,是因為不知道如何打開一條道路。對于他們來說,勝算并不重要,當這類行情發生時,他們認為是不錯的機會,所以不希望錯過。 每當你感覺犯錯時,應該停下來想一想；自己究竟做錯了什么,將來如何避免重復發生,當初為什么決定這么做,現在覺得應該怎么做。處理得好時,也該做類似的檢討。 一些心理的磨煉,將讓你受益匪淺。

誤判行情方向,未必就是錯誤；交易者大約有半數時間會誤判行情。 縱使結果都是虧損,仍然有正確與錯誤的區別, 關鍵在于處理虧損部位的態度。 一旦察覺自己誤判行情,立即出場,這就是最明智的決定；反之,如果抱著僥幸心理,希望行情突然發生變化而讓你脫身,這就是錯誤。即使結果是獲利,也可能發生錯誤。 不論賺錢與否,追價就是一種錯誤的行為。犯錯,然后從錯誤中汲取教訓,就是金融交易與學習程序的一部分。 也是為什么資本充裕的交易者,能擁有較大存活概率的原因；他們有犯錯與學習的本錢。如果資本太少,在體會市場試圖傳達的教訓之前,交易者可能就破產了。

慘痛的教訓

第一次重大的失敗讓我損失 1 . 2 萬美元,大約占一半資本。這是發生在某個與選擇權有關的部位。當時我犯了現在不可能再犯的錯誤 ----- 貪婪、急賺、進出太頻繁、資本不足、缺乏風險管理。現在回頭看來,很容易看清楚這些錯誤；可是當時卻不認為自己有犯錯的可能。即使你閱讀了 20 本與交易相關的書,恐怕也不能體會這類情況的處理經臉。雖然沒有好的開始,但我把所有的失敗經臉與損失都看成是學習過程之一,希望所犯的每項錯誤與每塊錢虧損,都能讓交易技巧有所提高。 

不幸的是,即使犯了嚴重錯誤,實際的行情發展還有可能讓我們安全脫身。舉例來說,對于某個虧損部位,交易者遲遲不愿認賠,期待行情反轉而讓部位解套；結果,他也確實如愿以償的解套了。這類的經驗,很可能讓交易者將來付出慘重代價,他往后可能都不愿意認賠。假設所持有的股票部位曾經出現 3 美元的虧損,最后卻趁著行情反轉而賺取 5 分錢的利潤,這顯然不是什么好現象。風險與報酬之間顯然不平衡,不是嗎？沒錯,這筆交易最后仍然獲利,幾分錢的利潤畢竟勝過幾塊錢的虧損；可是,這是一套錯誤的交易,這類經驗很可能強化錯誤行為。出現 0 . 8 美元的虧損部位就該認賠了,根本不該讓虧損累積到 3 美元；更糟的是,交易者不應該因為行為錯誤而獲得回報。對于這類錯誤的決定,最好的結果是虧損 10 美元,這樣以來,所造成的痛苦程度,或許足以讓交易者不至于重蹈覆轍。

我每天都會檢討自己的交易。對于任何不當的交易,都會把相關內容記錄在“不可重復發生”的資料夾內。 負面行為如果沒有得到負面結果,不只不能提供正確的教訓,還可能強化為錯誤的教訓。相比之下,我寧可正確的交易發生虧損,也不愿意莽撞的交易出現獲利。 及時認賠錯誤的交易,然后看著行情繼續惡化,這種感覺很好。我認為這屬于正確的交易； 虧損是金融交易不可避免的一部分,適當認賠才能突顯交易者的過人之處。