即使行情變得疲狂,態(tài)度也要保持務(wù)實

1999 年底到 2000 年 4 月之間,投資人只要買進(jìn)科技股,幾乎就可以賺翻了。這些人未必是精明的投資者,只不過運氣好罷了。這段期間內(nèi),他們幾乎沒出差錯,不幸也因此變得太驕傲,結(jié)果在 2000 年底到 2001 年之間付出慘重代價。就當(dāng)時的情況來說,他們從來沒有,也不必培養(yǎng)任何資金管理技巧,對于股價也沒有務(wù)實的概念。任何股票都不應(yīng)該在 3 個月內(nèi)由 6 美元漲到 150 美元,而且經(jīng)過分割之后,整個飆漲走勢又重新來過一次。可是,有些人開始認(rèn)為這是正常現(xiàn)象。最后,當(dāng)行情真正恢復(fù)正常時,這些人也就發(fā)現(xiàn)自己只是白忙一場而已。

除非碰到罕見的大多頭行情（例如 1999 年底到 2000 年 4 月的納斯達(dá)克市場,股價在這段期間內(nèi)可能由 15 美元漲到 200 美元）,否則,即使處在多頭行情內(nèi),股價一年的漲幅大約只有 20 ％到 35 ％之間。那些由血淚經(jīng)驗中得知交易并不簡單的人,即使處在瘋狂的行情中,也知道設(shè)定務(wù)實的目標(biāo)。 任何趨勢最后都會結(jié)束； 到了這個時候,交易者必須務(wù)實回補,甚至建立反向部位。我知道很多在 60 美元買進(jìn)朗訊的人,在股價跌到 2 美元還繼續(xù)抱著；到了某種程度之后,他們應(yīng)該知道股價很難回升了。幾乎每天都有人打電話給電視臺的老師們,問道：“我在 60 美元買進(jìn)朗訊,現(xiàn)在是 2 美元,請問怎么辦？”現(xiàn)在已經(jīng)太遲而沒有任何辦法了。事實上,早在幾個月之前,當(dāng)股價還明顯高估的時候,就應(yīng)該采取行動了。

學(xué)習(xí)期間相當(dāng)漫長

如同第 1 章提到的,交易活動并不簡單,多數(shù)人都無法很快精通。你不應(yīng)該期待自己能夠一蹴即成,對于學(xué)習(xí)期間的長度估計,態(tài)度必須務(wù)實。如果你愿意聽取我的意見,我認(rèn)為你 至少要繳 2 一 5 年的學(xué)費 ,然后才能成為勝任的交易者。 最初幾年內(nèi),交易的整體目標(biāo)不應(yīng)該是賺取多少美元,而是在學(xué)習(xí)期間結(jié)束之后仍然保留充裕的交易資本； 到了這時,賺錢將是自然的結(jié)果。你需要幾年的時間來磨煉技巧,也需要足夠的資本度過這段期間。如果你打算從事金融交易,就必須理解這點。即使一開始就賺大錢,也未必代表你就是一位交易好手。你還沒有經(jīng)歷連續(xù)虧損的考驗,只要出現(xiàn)這類情況,很可能就會因為過度自信而失敗。剛開始時,很多人都自認(rèn)為可以立即依賴金融交易謀生,結(jié)果卻沒有足夠的資金讓他繼續(xù)生存。就我個人而言,大約經(jīng)過幾年摸索之后,才能完全依賴交易養(yǎng)家瑚口。最初幾年,我經(jīng)常必須日夜打工,才能勉強支持我繼續(xù)從事交易。我曾經(jīng)在紐約開計程車；在餐廳端盤子；在會計師事務(wù)所打工；在一些樂團(tuán)彈吉他。我總認(rèn)為“只要再撐上幾個月,交易就會踏上軌道”,結(jié)果“幾個月”變成“幾年”。

務(wù)實對待失敗的可能性

最后,關(guān)于失敗的可能性,態(tài)度上必須務(wù)實。雖然每個踏進(jìn)金融市場的人,都抱著賺錢的期望,而且積極心態(tài)也是成功的必要條件之一,但你仍然應(yīng)該了解自己很可能會失敗。從事金融交易的人當(dāng)中,大約有 90 ％會失敗,你越坦白面對這項統(tǒng)計數(shù)據(jù),就越可能不會變成失敗者。

務(wù)實對待交易的方法之一,就是把它當(dāng)成是你的專業(yè)。為了取得成功,你對于金融交易的認(rèn)真程度,絕對不能輸給任何創(chuàng)業(yè)者。 創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該準(zhǔn)備充裕的資本,不能期待新事業(yè)能夠立即提供收益。沒有充裕的資本與周轉(zhuǎn)資金,任何事業(yè)都很難成功。甚至在正式營業(yè)之前,就有很多費用必須支付。不論哪種行業(yè),都需要一段運作時間,才能逐步提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流向。然而,某些交易者卻期待能立即成功。如果你打算創(chuàng)業(yè) ---- 不論哪種行業(yè),餐廳、商店、顧問公司、垃圾處理或 IBM ---- 顯然都不希望資本拮據(jù)。對于大多數(shù)行業(yè)來說,如果資本不能因應(yīng)最初兩年需要,就算是資本不足。

人們通常都會經(jīng)過仔細(xì)考慮,然后才會投人一個新行業(yè),他們會做各種分析,設(shè)定務(wù)實的計劃,確定財務(wù)沒有問題。除了資本之外,其他決策也必須謹(jǐn)慎行事。如果你擁有一家服飾店,應(yīng)該不會因為某系列服裝看起來不錯,或擔(dān)心錯失最新流行的款式,就倉促進(jìn)貨。精明的生意人都會先看看競爭對手的反應(yīng),評估產(chǎn)品的需求度,盤算利潤幅度,當(dāng)然也會考慮有限店面是否有更好的利用方式,然后才會決定是否應(yīng)該進(jìn)貨。換言之, 生意決策必須精打細(xì)算,不能臨時起意 。在可能范圍內(nèi),生意人盡量會避免誤打誤撞的情況。即使錯失第一波流行熱潮,隨后跟上也不會太遲,只要需求很穩(wěn)定,投資風(fēng)險就不高。

與其他行業(yè)比較起來,金融交易的風(fēng)險偏高,所以態(tài)度必須更謹(jǐn)慎一些。每筆交易都應(yīng)該當(dāng)成一筆生意看待 。就生意人的立場來看,交易目標(biāo)應(yīng)該是在最低風(fēng)險程度下,追求最大的利潤。如果不能把金融交易活動視為經(jīng)營事業(yè),而只是單純追求刺激的快感,那應(yīng)該到賭場 ---- 兩者的最后結(jié)果畢竟相同。不幸的,某些人沉迷于交易的快感中,從來不想讓自己提升為最佳交易者, 唯有把金融交易視為生意看待,而不只是一種娛樂工具,態(tài)度才可能更客觀。