拋棄“小盤股比大盤股好”的觀念

     在股市里呆過一段的投資者差不多已經(jīng)形成了這樣一種觀念：小盤股好炒,大盤股股性呆滯。在選股時,投資者往往鐘情于小盤股。時代不同了,投資者的從企業(yè)基本面來看,它似乎有一定的道理,小盤股的成長空間比較大,擴張性比較強,而且比較容易被收購、重組；但是,中國的所謂大企業(yè)按照國際標準來衡量只能算中小企業(yè),企業(yè)的成長空間還很大。事實上,小型企業(yè)（小盤股）經(jīng)營風險較大,未來有很大的不確定性；而大企業(yè)（大盤股）有較強的實力,經(jīng)營風險較小,前景比較確定。當然,最重要的是要看大企業(yè)是如何變大的,如果是經(jīng)過在市場上多年的摸爬滾打,靠自己的實力發(fā)展壯大的企業(yè),那是市場篩選出來的優(yōu)秀企業(yè),由于有了資金、市場經(jīng)驗、人才等方面的成功積累,企業(yè)的投資價值較大、而投資風險較小；如果是依靠政府行政手段的支持,拔苗助長、拼湊出來的大企業(yè),那如同累卵,未來風險很大。 從資本市場的操作現(xiàn)實來看,中國的小盤股之所以好炒,大部分莊家卻并非研究過企業(yè)的成長性,原因無非是所需資金量比較少,用相對少的資金量就可以達到控股,例如用3個億的資金（隨便幾個公司一湊就有這個數(shù)）就可以控制4、5個億流通市值的股票,然后就進入了自由境界,可以一路拉升,忘我地天馬行空,完全可以不顧及股票的基本面,到了高位可以配合些消息,最常見的是大比例送股,趁著股價相對低了勝利大逃亡。 講到這里,實際上已經(jīng)露出了上述操作的真實嘴臉：這事實上就是操縱股價。屬于違規(guī)違法行為。在朱總理的《政府工作報告》中強調(diào)要規(guī)范和健全證券市場,保護投資者利益。在規(guī)范中發(fā)展是以后的基調(diào)。 最近的市場表現(xiàn)可以看出新的投資理念已一露端倪。上證指數(shù)最近日上漲20、30多點,這要是在過去,兩市加起來肯定會有10家左右股票漲停板。但是現(xiàn)在,只有1、2家漲停。所以以后的操作,可能會是螺旋式緩緩上升的居多,不太可能出現(xiàn)氣勢如虹的連續(xù)漲升。小盤股由于成交量太小,莊家的活動很容易顯山露水,成為規(guī)范的目標可就不是好玩的了,少不了人財兩空。另外,小盤股由于籌碼少,收集上有很大困難,需要較長的時間,有較大的資金時間成本。現(xiàn)在的小盤股還有其它弱點,很多小盤股都被炒做過,現(xiàn)在正處于籌碼派發(fā)的時間,介入只能是給莊家出貨。而且,由于已經(jīng)有小盤股好炒的共識,大部分小盤股往往已經(jīng)處于高位,上升空間已經(jīng)不大,新上市的也往往一步到位。很多小盤股凈資產(chǎn)比較低,實際上大比例送轉的可能性也不存在。所以綜上所述,現(xiàn)在小盤股、袖珍股的投資機會并不大。相反大盤股的投資機會并不少。其契機便是,開放式基金即將推出。 我們把開放式基金的規(guī)模以50億計,考慮一下,基金如果持有50只股,那么平均每只流通市值為1個億,而集中持有的前十只的個股,又要大大高于1億,至少在3個億左右。開放式基金由于自身的贖回特性,必須盡可能使其持有的證券具有較強的流通性。基金如果持有3個億,那么這只股票市場總流通市值至少在20億以上。大流通市值的股票便于基金變現(xiàn),有比較好的市場容量,不會發(fā)生流動性問題,可以應對隨時贖回的要求。流通性是大的資金必須考慮的問題,否則帳面利潤只能是畫餅充饑。 大市值的股票特別適合大資金,無論是搜集籌碼還是派發(fā),都比較從容。魚翔淺底,而鯨魚則非池中之物,必須有一個大容量。 中國的大盤股其實是藏龍臥虎。相對價格比較低,很多是績優(yōu)股。以前我們推薦的股票里實際上就有不少是大盤股。大盤股可以不用象小盤股那樣通過送股金蟬脫殼,單憑業(yè)績的提高,就完全可以一路上升,其走升的基礎更加可靠。 推薦股票：我們的投資理念是企業(yè)流通盤大并非壞事,關鍵是看企業(yè)是如何長大的。屈指一算中國的優(yōu)秀大企業(yè),首先想到的是聯(lián)想集團,它事實上是民營企業(yè),它的主要顧客是廣大的個人用戶,要想讓老百姓認可你,不能靠回扣、靠關系、靠政府號召,靠的在市場上真刀真槍的拼殺,經(jīng)過市場考驗的聯(lián)想發(fā)展壯大了,這樣的大企業(yè)是真正有生命力的大企業(yè),這樣的企業(yè)投資風險小；而且,聯(lián)想盡管在國內(nèi)來看大,但和康柏、IBM、思科等國際上同類企業(yè)相比,還很小,聯(lián)想的發(fā)展空間還很大,有很大的成長性。可惜,這樣的好企業(yè),滬深兩交易所沒能把它留在國內(nèi)主板,聯(lián)想在香港上市,國內(nèi)投資者沒有機會參與。 滬深兩市的上市公司中也不乏較為優(yōu)秀的經(jīng)過市場摔打的大盤股,比如,東方集團（600811）。公司總股本4.25億,流通盤3億,公司經(jīng)營范圍很廣,包括金融保險業(yè)、港口基礎設施業(yè)、建材流通業(yè)、網(wǎng)絡信息業(yè)（衛(wèi)星網(wǎng)絡）、地產(chǎn)建設業(yè)及科技產(chǎn)品開發(fā)（如無銀觸頭、醫(yī)療器械）等領域。經(jīng)營方式為資本經(jīng)營和資產(chǎn)經(jīng)營兼顧。公司經(jīng)營業(yè)績很好,房地產(chǎn)業(yè)、商品流通業(yè)、港口營運三大支柱產(chǎn)業(yè)收入增長迅速、利潤較高、現(xiàn)金流充沛,有很好的發(fā)展新興IT業(yè)務的基礎。公司IT業(yè)務包括電子元器件及產(chǎn)品開發(fā)（銅基無銀電觸頭、醫(yī)療器械等）、衛(wèi)星網(wǎng)絡技術、建材產(chǎn)品的電子商務等,產(chǎn)品開發(fā)尚處于初級階段,沒有自己的核心技術領域,公司需重新進行戰(zhàn)略規(guī)劃方能有較好的長遠發(fā)展前景。在IT業(yè)務中值得關注的是公司建材產(chǎn)品電子商務,建材產(chǎn)品交易市場發(fā)展迅猛,市場需要大規(guī)模、高效率、方便的流通體系,而公司在建材商品流通領域有豐富的經(jīng)驗,故公司該業(yè)務發(fā)展前景很好。會顯著增加公司價值。搞多元化經(jīng)營的企業(yè)失敗者居多,但目前看來公司經(jīng)營業(yè)績很好,這得益于公司投資決策的正確、對投資項目經(jīng)營技巧的了解和國內(nèi)市場不成熟而導致的某些行業(yè)經(jīng)營難度小等因素,隨著中國社會日趨成熟、競爭日趨激烈、公司各項業(yè)務經(jīng)營難度的加大,公司目前的經(jīng)營方式將難以收到好的效果,公司應盡快轉型為控股型公司,主要進行投資決策,不再進行資產(chǎn)經(jīng)營。 公司躋身十大民營企業(yè),管理人員持有大量流通股,股價較低,成長性好。有非常大的上漲空間。公司投資價值較大,有可能成為今年大牛股之一。
來源：王中魁 王剛