股改除權(quán)價“速算法” 一位朋友持有的股改股昨日恢復交易,該股盤中大部分時間的跌幅在35%左右,而其所支付的對價為每10股送4.5股,于是其很自信地認為“不要緊,賺著呢！”

果真“賺著”么？不算不知道,一算  
  
嚇一跳：以除權(quán)前是收盤價與昨日的收盤價進行比較,持有者非但沒有賺錢,反而虧錢了。

奇怪,不是10送4.5股,下跌45%才持平么？現(xiàn)在才跌35%,怎么可能虧錢？

這實際上是投資者心理上“想當然”的誤區(qū),因為這里存在一個以什么作為計算基數(shù)的問題,而這也很容易成為個股主力出貨或者騙籌的一種“障眼法”,投資者對此應當擦亮眼睛,小心行事。

我們來進行一下計算就更明白了。為計算方便,我們以10送4股（即每股送0.4股）、除權(quán)前股價10元為例：恢復上市當日的除權(quán)參考價為10元÷（1股+0.4股）=7.14元/股。那么,股價由10元跌至7.14元的跌幅又是多少呢？應該是：（10-7.14）/10=28.6%。也就是說,除權(quán)后股價下跌28.6%,對于10送4股的對價支付標準來說剛好是一個持平價（未考慮交易成本）,如果復牌首日跌幅大于這一數(shù)值,就必然虧損無疑。當然,我們這里所說的價格都是以股權(quán)登記日的收盤價計算的,之前以別的價格介入者另當別論。

由于目前對價支付水平大致在10送2.5股與10送4.5股之間,投資者在參考時可以采用一個十分快速的大致匡算方法,即將所支付對價打“7-8折”,即可得出除權(quán)后盈虧平衡點的大致數(shù)值：對價“高靠”打7折,低靠打8折。我們?nèi)砸?0送4股（高靠）為例,其7折為4×0.7×100%=28%,與前述28.6%相差不大；再以10送2.5股（低靠）為例,其8折為20%,與計算值剛好一致。