林園：我不抽新股     最近,新股發行速度加快。很多人從股市二級市場中賣出股票去抽新股,也有人問我,會不會賣出手中股票去抽新股,我是不會這樣做的。

首先,我已經滿倉操作,沒錢,我的投資組合已經布陣好了,不會受外來因素的影響,這時我仍然會堅持“烏龜政策”,持有手中的優質公司,等待機會。

事實上,新股和已上市老股對我來說沒有本質區別,按我的標準只會買一些我認為最優質的公司進行組合。若我發現新股中有性價比更好的公司,我也會買入,可是我近期沒有發現新股中有特別好的公司。從目前市場情況看,老股中有一批市盈率在15倍左右,甚至7~8倍左右的優質龍頭公司去選擇,我 沒有理由去買市盈率20多倍的新公司。比如有招商銀行這樣的高成長上市銀行,為什么要去買市盈率比它高的中行呢？而身處激烈市場競爭行業的國航發行市盈率也在20多倍,而處于壟斷行業的G滬機場其市盈率只有17倍,而且業績每年都有較高增長。

投機也要有“正確的理論指導”。最終股價會充分體現“企業的盈利能力”,“嚴重低估”是不會超過12個月的,1年內市場會給予糾正,這已是全世界的“鐵律”。

過去的事實也告訴我們,抽新股也有可能賠錢的,新股跌破發行價也是常有的事,而我買的老股,五糧液、云南白藥、貴州茅臺、招商銀行等個股,卻幾乎每年都能創出上市新高。這就是我強調的買入優質的“公司”,而不是去買“股票”。擴容只會短期影響我手中持有公司的股價,而不能最終左右它們的股價。

當然,我的投資組合,特別是每一只股票的量的多少,是根據每一只股票性價比(其中包括,風險大小、市盈率水平、未來3年成長性等財務指標的綜合判定)來決定的。這些組合只有我自己知道,它是靈活的,因為每月我會對我持有組合的公司經營情況進行跟蹤,按具體情況,我會調整每只股票的組合量。這樣的組合,能使我在股市下跌時,總市值不會發生大的縮水,這樣更能堅定我對自己的投資組合的持有信心。若出現市值大幅縮水(30%以上),可能我也會擔心,我也認為持股信心是在不會大賠的情況下才有的,保持你的總市值相對穩定非常重要。這就要求我要進行多只股票的投資組合,這樣可減少股市波動的風險。

那些今天判斷大盤要漲,明天判斷大盤要跌的人,他們做的事我認為實際上就是賭博。我有時也覺得他們既可笑又可憐,但是如果沒有他們,我也賺不到錢了,從這個角度上看,我應該感謝他們。另外,據我的跟蹤調研,我目前持有的公司,截至6月份沒有一家的經營業績是比我預想的差。