研究和分析上市公司的經營態(tài)勢和發(fā)展前景,是股票投資中極為重要的一環(huán)。而要對上市公司的經營業(yè)績和財務狀況作出判斷,就一定要熟悉和了解常用的財務指標。這些財務指標包括：營業(yè)收入、利潤總額、凈利潤、資產總額、凈資產或股東權益、每股收益、每股凈資產、股東權益比率和凈資產收益率。

1．營業(yè)收入。

營業(yè)收入是一家公司在某一時段內通過生產、銷售或提供服務等方式所取得的總收入。如一家電器商店,一年內銷售了各種家用電器共2萬臺,平均每臺價格2000元,則這家電器商店的營業(yè)收入就是4000萬元；一家旅館,全年收住宿費300萬元,這300萬元就是它的營業(yè)收入；

一家工廠,每年產銷鋼材200萬噸,每噸價格3000元,則其營業(yè)收入就為60億元。

一些初入市的股民往往容易將營業(yè)收入與凈收入混為一談,其實營業(yè)收入只是一家企業(yè)在經營過程中所收的帳款,它未扣除成本消耗及應交的稅收等；而凈收入是一定公司在經營中扣除各項成本開支及稅項后的凈得。一旦企業(yè)開始營運,它總能取得一定的收入,所以營業(yè)收入總是正數,而凈收入則有可能是負數。

2．利潤總額。

利潤總額是一家公司在營業(yè)收入中扣除成本消耗及營業(yè)稅后的剩余,這就是人們通常所說的盈利,它與營業(yè)收入間的關系為：

利潤總額＝營業(yè)收入－成本－營業(yè)稅

當利潤總額為負時,企業(yè)一年經營下來,其收入還抵不上成本開支及應繳的營業(yè)稅,這就是通常所說的企業(yè)發(fā)生盈虧。

當利潤總額為零時,企業(yè)一年的收入正好與支出相等,企業(yè)經營不虧不賺,這就是通常所說的盈虧平衡。

當利潤總額大于零時,企業(yè)一年的收入大于支出,這就是通常所說的企業(yè)盈利。

3．凈利潤。

凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成,一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤的計算公式為：

凈利潤＝利潤總額×（1－所得稅率）

凈利潤是一個企業(yè)經營的最終成果,凈利潤多,企業(yè)的經營效益就好；凈利潤少,企業(yè)的經營效益就差,它是衡量一個企業(yè)經營效益的主要指標。

凈利潤的多寡取決于兩個因素,一是利潤總額,其二就是所得稅率。企業(yè)的所得稅率都是法定的,所得稅率愈高,凈利潤就愈少。我國現在有兩種所得稅率,一是一般企業(yè)33％的所得稅率,即利潤總額中的33％要作為稅收上交國家財政；另外就是對三資企業(yè)和部分高科技企業(yè)采用的優(yōu)惠稅率,所得稅率為15％。當企業(yè)的經營條件相當時,所得稅率較低企業(yè)的經營效益就要好一些。

如上面那家電器商店,一年的營業(yè)收入為4000萬元,平均每臺家用電器的平均進價為1500元,員工一年的工資100萬元,房屋租賃等開支為400萬元,營業(yè)稅率為3％,則這家電器商店一年的總成本為：

總成本＝家用電器的總進價＋員工工資＋房屋租賃費用＝2×1500＋100＋400＝350 0（萬元）

營業(yè)稅＝營業(yè)額×營業(yè)稅率＝4000×3％＝120（萬元）

則這家電器商店的利潤總額為：

利潤總額＝營業(yè)收入－成本－營業(yè)稅

＝4000－3500－120＝380（萬元）

當所得稅率為33％時,其凈利潤為：

凈利潤＝利潤總額×（1－所得稅率）

＝380×（1－33％）＝254．6（萬元）

當所得稅率為15％時,其凈利潤為：

380×（1—15％）＝323（萬元）

很明顯,所得稅率低時,企業(yè)的盈利就大。對于同一家公司,其稅利潤在享受15％的所得稅率時就比33％的所得稅率要高26．84％。

4．資產總額。

資產總額是一家公司進行經營時所能動用的資產總和,它包括公司自有資產與借貸資產。

如一家股份公司,在建設時以每股2元的價格發(fā)行股票500萬股,所籌集的1000萬元都用于廠房的建設及生產設備的購置。在正式開始生產時,該企業(yè)又向銀行貸款200萬元購買原料。這家股份公司的資產總額就是1200萬元,它包括自己的資產1000萬元與借貸而來的200萬元。

5．凈資產。

凈資產是一家公司的自有資本,而對于股份公司來說,凈資產就是股東所擁有的財產,就是現在通常所說的股東權益。凈資產就是資產總額減去公司對外的負債。如上述股份公司,那1000萬元就是其凈資產。

6．每股收益。

每股收益是股份公司中每一個單位股份所攤得的凈利潤或稅后利潤,其計算公式為：

每股收益＝公司稅后利潤總和/總股本

7．每股凈資產。

每股凈資產為每一單位股份所攤得的凈資產,它是每一股股票所擁有的資產凈值,其計算公式為：

每股凈資產＝公司凈資產（股東權益）/總股本

8．股東權益比率。

股東權益比率是股東的權益（公司的凈資產）在資產總額中所占的百分比,其計算公式為：

股東權益比率＝（公司凈資產/資產總額）×100％

9．負債比率。

負債比率是公司的負債在資產總額中所占的百分比,其計算公比為：

負債比率＝（公司負債/資產總額）×100％

因股東權益與負債之和為公司的資產總額,所以股東權益比率與公司的負債比率之間的關系為：

股東權益比率＋負債比率＝1

3下一頁 10．凈資產收益率。

凈資產收益率是單位凈資產在某時段的經營中所取得的凈收益,其計算公式為：

凈資產收益率＝（凈收益/凈資產）×100％

凈資產收益率愈高,表明公司的經營能力越強。

若前述股份公司在第一年盈利150萬元,計算該公司的每股收益、每股凈資產、股東權益比率及凈資產收益率。

每股收益＝公司稅后利潤總和/總股本

150/500

＝0．3（元/股）

在年末時,由于該公司獲盈利150萬元,所以其凈資產（股東權益）就比年初增加了 150萬元,是1150萬元,所以：

每股凈資產＝公司凈資產/總股本

＝1150/500

＝2．3（元）

這個數值比發(fā)股票時增加了0．3元,主要是由于經營獲利所致。但根據中國證監(jiān)會最新規(guī)定,在年度報告中計算凈資產時,不能將當年的盈利加上,因為這部分凈資產屬于待分配利潤,所以在現在的上市公司年報中,每股凈資產不包含當年所實現利潤這部分。

股東權益比率＝（公司凈資產/資產總額）×100％

＝（1150/1350）×100％

＝85．18％

在股東權益的計算中也包含上述問題,若不將當年所實現利潤計入,股東權益比例將要小一些。

股東權益比率＝（1000/1200）×100％

＝83．33％

凈資產收益率＝（凈收益/凈資產）×100％

＝（150/1000）×100％

3