在投資過程中,要加強對一個公司的熟悉是有很多辦法的。巴菲特建議,投資者在生活中仔細觀察公司產品在市場上的認可程度,具體了解其真正的市場普及程度。特別是那些長期受到歡迎的產品在一定時期內是不會有很大的贏利影響。再者,通過與一個公司的員工或者公司的管理人員接觸,也能夠對公司的治理和贏利能力有基本的了解。即使是公司一般員工,在日常生活中也是非常關心本企業的經營狀況和發展前景的。所以說他們了解公司內部的信息,而且是非常準確的。

在確定對了對哪些有發展前景的傳統行業進行投資時,巴菲特還介紹了選擇哪些公司投資的幾條值得借鑒的方法：

首先,要尋找那些具有消費壟斷性的公司。這類公司有著獨特的優勢,消費者容易對其產生偏愛,商品品種豐富,市場的周轉期快。

其次,要尋找那些財務穩健、利潤豐厚的公司。事實上,僅僅有好的產品只是一方面。公司的財務管理是保守型又是另一方面。管理層要求更要有高的素質。企業現金豐富而且沒有什么長期的外債。

最后,要尋找那些能夠用留存收益去再投資的公司。這是因為,他們懂得把賺錢的利潤用來擴大業務或者投資在其他的項目上,而不是僅僅靠銀行存款的利率。他分析：一個公司只要能夠保證留存收益的利潤率超過平均利潤率,就應該將贏利保存在公司進行再投資。而這種額外的收益,是存款利潤無法比擬的。

巴菲特的每次投資,都會選擇自己了解和熟悉的行業。這是他沒有走出校園的時候就形成的固有觀念。恰恰是這種投資思維幫助了他。事實證明,對于投資者來說,投資熟悉的公司是明智和正確的。

有一名股東曾經問巴菲特關于制藥業股票的看法,巴菲特回答說：“對我來講,它是個危險的禁區。但是,對于那些了解這一個行業的投資者來說,或者就是取勝的戰場。”巴菲特還補充說：“我們的知識目前還不足以對這個行業做到熟悉和了解。但這不表示科技業和制藥業不好。而是說伯克希爾的投資專長不在這方面,以后隨著視野的開闊還是有可能投資的。”在巴菲特看來,只要是自己不熟悉的,就是有危險的。他完全無法預測這類公司的表現,因為他清楚自己的知識結構,知道自己在哪些方面發展會更加得心應手。巴菲特表示,其他人也許對科技與制藥業有較深入的認識,但是他無法確定,更不敢隨意地做出判斷。總之,他認為對于力求降低風險與臆測的投資人來說,這是一個危險區域。巴菲特形容說這是把石頭扔進一口自己不知道深淺的池塘,還妄圖能夠做到隨時找到石頭。

早在20世紀60年代末期,華爾街的股指不斷創出新高,股市火熱升溫,人們幾乎把股市當成美元印刷廠,搶購股票成風。尤其是科技股和電子股,有的贏利高達100%,股市投機帶來的巨額利潤吸引著其他投資市場的投資者也加入其中。巴菲特的合伙公司的股東們也曾沉浸在這種喜悅的氣氛中。他們建議抓緊跟風,購買科技股和電子股,以圖獲取最大利潤。但是,巴菲特不為之所動,他反問這些建議者：你們知道什么是半導體,什么是集成電路？這和你們不知道很多的動物怎樣去*一樣。對一個不了解的項目去進行投資,不是我一貫的做法,也不是任何一個投資者的正確做法。巴菲特始終還是堅持在傳統行業投資,做長期的投資。

就是在1995年到1999年的這幾年里,高科技股票和網絡股票急劇上漲,這時候,巴菲特一貫堅持的傳統行業的股票經營業績卻一直不佳,這引起了股東的不滿,紛紛建議他轉向高科技股票的投資。在1999年的股東大會上,這個問題引起了更大的爭議,這也是巴菲特受到有史以來最多的指責。但是,不管怎樣,他依然不改初衷,對那些指責包括媒體的質疑不予理會。

巴菲特年輕的時候如此,到了年老的時候,他在選擇投資的目標上依然沒有變化。他一直尋找那些簡單的熟悉的公司進行投資。這一點是投資界盡人皆知的。但是這卻曾經成為巴菲特與比爾·蓋茨相識的一個障礙,因為比爾·蓋茨青睞的一直是高科技公司和網絡公司,而這些都是巴菲特從來不去投資的股票。在巴菲特和比爾·蓋茨成為要好的朋友之后,巴菲特讓比爾·蓋茨給他推薦股票,比爾·蓋茨毫不猶豫地推薦了自己公司和合作公司的股票。但是,巴菲特只是象征性地購買了100股,也算是對朋友有個交代而已。巴菲特理解比爾·蓋茨,因為他們分別在不同領域中擁有著話語權。他深信比爾·蓋茨對網絡高科技等領域的把握。只是,他永遠堅持自己不熟悉的不去投資。然而巴菲特不是一個守財奴,他愿意將巨額的資金投入到比爾·蓋茨的慈善基金中,這一點足以證明：巴菲特只是在投資的選擇上有著自己不可動搖的觀點和執著。

巴菲特的這種投資方式,的確經受了實踐的檢驗。在1972年的時候,美國股市出現牛市,股價大幅度上升。大部分投資者都將資金投入到柯達、施樂、雅芳、寶麗來等市值規模較大的有名氣的成長股上。因為這些股票的平均市盈率上漲了80倍,當時稱呼為“漂亮50股”。這的確令很多的投資者變得瘋狂。但是,這時候的巴菲特似乎找不到合適的股票去投資了,他與其他的投資者想法不一樣,他覺得這些股票的股價太高了。所以,巴菲特很快將伯克希爾公司原來所擁有的一些股份出售,僅僅留下小部分。果然,第二年的時候,“漂亮50股”就一路狂跌。道·瓊斯指數也從1000點跌到580點。在投資者大量出售股票,上市公司叫苦連天的慘境中,巴菲特早已經成功退身。

正是對傳統行業股票的一貫堅持,才使巴菲特永遠立于不敗之地,并且能夠左右投資市場上的任何變局。對于這一點,巴菲特還是非常輕松地那句話：“因為我熟悉,所以我成功。”