把握宏觀經濟環境對巴菲特來說并不是一種簡單的執著,而是審慎投資的哲理。從實際情況來看,巴菲特確實是一位能正確把握市場走向的成功者。他善于在股市中尋找突發機遇,在股市動蕩的時候把握有利的投資時機,利用股票的時間差獲得最大的利潤。

麥克在就餐時告訴巴菲特,很多人對他當初的投資都不了解,只是在最后獲利時才發現他的過人之處。他不理解巴菲特是如何運算的。但是,巴菲特只是輕巧地回答他：“那很簡單,正確把握投資的時機和環境就是了。”

巴菲特強調,市場的主流偏向越厲害,市場的動蕩也會越厲害,而其影響也會越大,市場動蕩的時間就會越長。如果投資者能夠很好地把握市場盛衰轉變的時機,按照計劃去認真地選擇投資,那么,動蕩的市場也會帶給你很好的機遇。

巴菲特在回答投資者的詢問時誠懇地告訴他們：“對于我們投資人來講,任何股票都是沒有好壞之分的。是否賺錢完全在于我們購買的時機,甚至可以說,那些下跌中的股票并不都是不能夠投資的股票,可以說很多股票的下跌都是一些外部原因造成的。如果你掌握了在適合的時機和環境進行投資,即使股價上漲,也會帶來可觀的收益?！?/p>

巴菲特于1983年和1984年間,不動聲色地購入價值億美元的華盛頓公共電力供應系統所發行的債券（WPPSS）。

巴菲特在伯克希爾1984年的年報上透露,他買下這支債券時股東們都大吃一驚,因為在過去的幾年里,這家位于華盛頓州的核電廠營建公司麻煩不斷,名譽低下。

當時, WPPSS為第四期與第五期計劃集資而發行的價值22億美元的債券無法履約,伯克希爾公司的股東們對如此環境下的投資顯得沉重無比,巴菲特之后解釋說,我也是在這時候看準以極低的價格購入這批債券,盡管從信用評定上看,它們具有高風險,但我們不能憑這些來判斷事情,如果我們依靠穆迪或標準普爾的評定報告來管理我們的資金,還不如就把錢直接交給他們。

但可以肯定的是巴菲特在投資之前也是經過了充分的調研。

威斯康星州的一家投資顧問公司的老板杰克遜斯當時也關注著,但他還是因為無法預測其前景而放棄了投資。事后他為此懊悔但還是非常理解自己的行為。他說：日常生活一般不允許我們特立獨行,無論從事哪一個行業,只有順應潮流的人才會成功,,抵抗潮流又不顧心理學家所謂的社會認可不符合人的本性,難怪價值投資如此困難,應用的人少之又少。像巴菲特這樣逆流而進,絕大多數的人都沒有這樣的心里承擔能力,尤其是在WPPSS第一、二、三次計劃都已經產生負面影響的時候。巴菲特的投資經歷再次告訴我們應該選擇好投資的環境和時機的重要性。

然而,在別的投資人不敢染指WPPSS的時候,巴菲特卻在一個合適的時機進行了投資。這筆投資為巴菲特賺進了不少利潤。后來WPPSS的各項計劃進行得都相當順利,它提供固定的免稅的當期收益率,亦即每年可以帶來2700萬美元的投資利潤。這些稅后盈余,之后準時地落入伯克希爾的賬戶。但是,此時如果一般企業想獲得同樣的贏利,付出的代價可能是巴菲特最初買下WPPSS價錢的兩倍。

之后,華盛頓公共電力供應系統將伯克希爾購買的債券贖回,只留下了部分未到期的債券。