第 8 章 充滿投機(jī)細(xì)胞的海特

一:大器晚成
    海特在大學(xué)期間,已開(kāi)始對(duì)期貨買賣感到興趣,但正式投入炒家行列,其 間過(guò)程甚為曲折。大器晚成是特先生的寫照。學(xué)業(yè)并不突出畢業(yè)后從事 多樣化的工作。每一個(gè)崗位停留的時(shí)間都不長(zhǎng),滾動(dòng)的石子永不留苔,自 然難以期望會(huì)有什么出色的表現(xiàn)。1968年海特決定加入投機(jī)行業(yè),第一個(gè) 踏腳石是股票經(jīng)紀(jì),幾年后成為全職期貨經(jīng)紀(jì),入行十年之后,海特開(kāi)始 捕捉到市場(chǎng)的脈搏。定下進(jìn)攻大計(jì)。成立明治投資管理公司先后羅致了兩 大投資天才,分別是彼德馬費(fèi)士博士及米馬戴文一位電腦專家,明治投資 管理公司的投資策略重點(diǎn)在于平穩(wěn)的增長(zhǎng),一兩年的突出表現(xiàn),反為次 要,換言之,風(fēng)險(xiǎn)管理是首要的課題,1981年明治投 資管理公司開(kāi)始為客 戶管理資金開(kāi)始到1988年為止7年內(nèi)平均每年獲利增長(zhǎng)30%之上,最高增長(zhǎng) 率為60%任何連續(xù)六個(gè)月之內(nèi)最高虧損只有0。15%,如果以連續(xù)十二個(gè)月 作為結(jié)算期,虧損也不超過(guò)1%。由于戰(zhàn)績(jī)可人,明治投資管理公司旗下基 金增長(zhǎng)速度驚人,81年開(kāi)始成立的時(shí)候,只有二百萬(wàn)美元參加,現(xiàn)時(shí)以累 計(jì)至八億美元,海特加入投機(jī)生涯的途徑非常迂回曲折,但海特的投機(jī)細(xì) 胞慧根早種,再求學(xué)期間早已注定與炒賣行業(yè)結(jié)下不解之緣。海特其中一 位恩師。是大學(xué)一位極富幽默感的教授業(yè)余兼職政府銀行審核員,再例行 審核期間,教授突然向銀行總裁大叫一聲,今次證據(jù)確鑿看你往哪里逃? 銀行總裁即時(shí)昏厥!實(shí)際上,教授只不過(guò)與銀行總裁開(kāi)玩笑,當(dāng)時(shí)帳目尚 未發(fā)現(xiàn)欠妥的地方。其后戲言成真,銀行帳目果然露出破綻,銀行總裁做 賊心虛成為破案的重要線索,該位教授談笑風(fēng)生因此課程極受

學(xué)生歡迎授 課期間,教授經(jīng)常舉出實(shí)例,介紹金融業(yè)各種類型的工具,包括股票債券 期貨等,教授聲稱世界上最瘋狂的市場(chǎng)是期貨市場(chǎng)炒家只需付5%得按金, 便可以大炒特炒,而5%得按金大部分均是借回來(lái)的資金頓時(shí)引起哄堂大笑 只有海特里外的沉默,付出5%的按金便可以進(jìn)行投機(jī)買賣,假如運(yùn)用得 當(dāng),自然可以利潤(rùn)倍增,海特心想期貨市場(chǎng)是發(fā)達(dá)的捷徑。事實(shí)上,期貨 市場(chǎng)的確遍地是黃金技術(shù)高超自然可以一展所長(zhǎng),另一方面,水能載舟亦 能覆舟,因此提高買賣技巧是重要的環(huán)節(jié)。
二:永不改悔的走勢(shì)派
問(wèn)：閣下入行之初,深信可以找到擊敗市場(chǎng)的方法請(qǐng)問(wèn)信心從何而來(lái)?
答：當(dāng)時(shí)只訂下宏愿,但經(jīng)過(guò)多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),我深信市場(chǎng)效率永遠(yuǎn)難以 達(dá)到完美的地步。另一方面群眾易犯的錯(cuò)誤,不斷重復(fù)出現(xiàn) ,因此,只
要方法正確必定可以突出重圍。
問(wèn)：群眾的錯(cuò)誤包括什么?
答：數(shù)不勝數(shù),例如經(jīng)常更改電腦買賣制度,稍有失手就改用另一套買賣 策略,電腦系統(tǒng)指示買入。三

15678下一頁(yè)心二意的不愿依照訊號(hào)執(zhí)行等等,每次參加 研討會(huì),閑談之間,總會(huì)聽(tīng)到事后孔明式的怨言我的分析系統(tǒng)表現(xiàn)極為準(zhǔn) 確可惜我并沒(méi)有依照?qǐng)?zhí)行,否則可以贏到歷年來(lái)最大的勝仗。
問(wèn)：市場(chǎng)效率永遠(yuǎn)不會(huì)達(dá)到完善的地步,可有例子?
答：1637年荷蘭的郁金香炒上5千5百荷蘭盾的高價(jià),然后暴跌至50荷蘭 盾,剩下百分之一的價(jià)值1929年某股票上升到233美元股災(zāi)之后股價(jià)只有 31美元。1961年德州儀器公司股票由207美元急跌倒49美元損失77%。
問(wèn)：期貨方面的例子?
答：80年白銀升越50美元然后跌至5美元,下跌90%。
問(wèn)：閣下在投機(jī)市場(chǎng)堪稱傳奇人物,請(qǐng)問(wèn)位投入炒賣生涯之前從事什么工 作?
答：最后一份工作是樂(lè)隊(duì)經(jīng)理在一個(gè)周末有三個(gè)樂(lè)隊(duì)同時(shí)進(jìn)行錄音另我疲 于奔命。因此決定投身自己最喜歡的行業(yè)。希望一展所長(zhǎng)。
問(wèn)：選擇什么途徑?
答：嘗試擔(dān)任股票經(jīng)紀(jì)。
問(wèn)：見(jiàn)工的時(shí)候有何奇遇?
答：難以遺忘的是負(fù)責(zé)面試的人裝模作樣的說(shuō):我們只代客戶買入藍(lán)籌 股。
問(wèn)：當(dāng)時(shí)你對(duì)金融業(yè)務(wù)可能認(rèn)識(shí)不深是否了解藍(lán)籌股的意義?
答：一無(wú)所知,面試完畢馬上查找藍(lán)籌股的起源,原來(lái)是出自賭場(chǎng)。
問(wèn)：何解?
答：蒙特卡洛賭場(chǎng)最大的籌碼是以藍(lán)色印制,因此引出來(lái)藍(lán)籌股是代表第 一線的業(yè)績(jī)股。
問(wèn)：藍(lán)籌股的意義有什么啟示?
答：股票投資其實(shí)是賭博的一種。基于上述理由,我將股票分析的書拋到 腦后改而研究賭博入門的書籍。
問(wèn)：道理何處?
答：投資取勝關(guān)鍵在于如何提高取勝的機(jī)會(huì),能夠準(zhǔn)確的計(jì)算出賠率便可 以找到打敗市場(chǎng)的方法足以克敵制勝。

三:面對(duì)現(xiàn)實(shí)
問(wèn)：在正式代他人管理基金之前閣下曾經(jīng)深切的試驗(yàn)認(rèn)為勝券在握方才行 動(dòng)?
答：當(dāng)然有,彼公司對(duì)于自行設(shè)計(jì)的買賣系統(tǒng)極有信心,在試驗(yàn)期間曾經(jīng)
嘗試以不同的期間作為檢驗(yàn)的基礎(chǔ),舉例說(shuō),在任何一段連續(xù)六個(gè)月的期 間內(nèi),成功率達(dá)到90%。
問(wèn)：其他較長(zhǎng)的期間試驗(yàn)的結(jié)果如何?
答：一年的期間成功率是97%或連續(xù)18個(gè)月的期間是100%的取勝結(jié)果。
問(wèn)：過(guò)去七年內(nèi)實(shí)際成績(jī)可否公開(kāi)?
答：勝出百分之九十。
問(wèn)：換一句話說(shuō)成績(jī)極為穩(wěn)定。
答：對(duì)。
問(wèn)：職員之中有突出的人才嗎?
答：其中一人曾經(jīng)在英軍中服役,官至中校是出色的炸彈專家。對(duì)任何是 軍充滿信心。
問(wèn)：紀(jì)律部隊(duì)的人,轉(zhuǎn)任投機(jī)行業(yè),表現(xiàn)通常表現(xiàn)突出,理由何在?
答：意志堅(jiān)強(qiáng),遵守紀(jì)律是投機(jī)取勝的重要條件。
問(wèn)：該位中校可曾受到重大的打擊?
答：有某日聯(lián)邦儲(chǔ)備局突然

345678下一頁(yè)改變政策。另到市場(chǎng)大勢(shì)作出180度的轉(zhuǎn)變。
問(wèn)：貴公司深受影響?
答：其中一個(gè)基金本來(lái)已增長(zhǎng)50%轉(zhuǎn)瞬之間只剩下20%的盈利。
問(wèn)：閣下如何處理?
答：面對(duì)現(xiàn)實(shí),立即通知客戶解釋管理欠佳的理由同時(shí)說(shuō)明長(zhǎng)遠(yuǎn)作戰(zhàn)必可 獲利。
問(wèn)：遭遇困難時(shí)面對(duì)現(xiàn)實(shí),排除萬(wàn)難,爭(zhēng)取勝利,可否做進(jìn)一步的解釋?
答：遇到困難或炒賣不順手的時(shí)候。以鴕鳥(niǎo)政策拖延作出應(yīng)付的方法,是 普通炒家常犯的錯(cuò)誤。
問(wèn)：鴕鳥(niǎo)政策與事無(wú)補(bǔ)?
答：對(duì),記得我擔(dān)任期貨經(jīng)紀(jì)的期間,上司經(jīng)常教導(dǎo):當(dāng)你的客戶出現(xiàn)虧 損的時(shí)候,必須立即通知客戶,否則必定由第三者代勞。破壞你和客戶的 關(guān)系。
問(wèn)：閣下可曾擔(dān)當(dāng)?shù)谌叩墓ぷ?
答：哈!哈!有,某日經(jīng)濟(jì)行做了一單虧損的買賣,我即時(shí)反應(yīng)是我的天在 180美元買入黃金簡(jiǎn)直是全無(wú)理智。
問(wèn)：同行如敵國(guó)理應(yīng)如此。
答：?jiǎn)栴}在于出錯(cuò)時(shí),必須面對(duì)現(xiàn)實(shí),向客戶解釋清楚,謀求脫身之計(jì), 避免產(chǎn)生誤會(huì)。
問(wèn)：當(dāng)時(shí),貴公司其中一個(gè)基金凈值急跌閣下如何處理?
答：炸彈專家也手忙腳亂不知所措。哭喪著臉象我請(qǐng)示,我即時(shí)改變其中 一個(gè)剛加入公司的基金的大客戶一間瑞士銀行。
問(wèn)：如何解釋?
答：我向銀行解釋類似突變的市勢(shì)幾年之內(nèi)只會(huì)出現(xiàn)一次,純屬意外而敝 公司作戰(zhàn)計(jì)劃,以長(zhǎng)期性平穩(wěn)增長(zhǎng)為主,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,信心十足。
問(wèn)：結(jié)果如何?
答：該銀行增加一倍的投資額,現(xiàn)時(shí)仍然是我們公司的重要客戶。

四:最緊要贏錢
問(wèn)：閣下果斷的決定,及時(shí)向客戶解釋清楚,化險(xiǎn)為夷,功不可沒(méi),但請(qǐng)
問(wèn)憑什么相信長(zhǎng)遠(yuǎn)作戰(zhàn)必定勝利?
答：根據(jù)電腦程式買賣,一兩日的戰(zhàn)果不能預(yù)早知道結(jié)果,但長(zhǎng)久計(jì)算你 可以肯定在勝利的一方。
問(wèn)：為什么?
答：此點(diǎn)可以跟保險(xiǎn)業(yè)的原則相比,舉例說(shuō),對(duì)于任何一位六十歲的男 士,你不可能知道次年該位男士是否繼續(xù)生存,但如果以十萬(wàn)人作為試驗(yàn) 的對(duì)象,以統(tǒng)計(jì)學(xué)分析,可以準(zhǔn)確的計(jì)算出一年后若干人會(huì)仍然活在世 上。
問(wèn)：閣下可以精確計(jì)算投機(jī)市場(chǎng)作戰(zhàn)結(jié)果?
答：正確。
問(wèn)：也就是說(shuō),電腦系統(tǒng)是你的偶像你的指揮官。
答：對(duì),神圣不可侵犯,長(zhǎng)期的循規(guī)蹈矩,已經(jīng)勝算在握。
問(wèn)：朋友之間,可否有提出質(zhì)問(wèn)?
答：其中一位,在期貨市場(chǎng)一敗涂地,便曾經(jīng)向我質(zhì)疑:機(jī)械式的買賣, 年年如是,你不覺(jué)沉
悶嗎?
問(wèn)：高見(jiàn)如何?
答：買賣的目的并非尋求刺激,只要達(dá)到贏錢的效果,沉悶與否,并不重 要。
問(wèn)：但是長(zhǎng)期機(jī)械式的買賣感覺(jué)是否平淡的無(wú)味?
答：實(shí)際上非常平淡,但報(bào)酬極為可觀,我認(rèn)為是正確的作戰(zhàn)策略。
問(wèn)：遇到炒家聚會(huì),豈不成為聽(tīng)眾?

345678下一頁(yè) 答：理所當(dāng)然,其他炒家可能眉飛色舞的大放厥詞,描述精彩的戰(zhàn)役,對(duì) 我來(lái)說(shuō),沉默是金。
問(wèn)：任何買賣,均無(wú)特別之處?
答：是。 海特管理的基金以平穩(wěn)的增長(zhǎng)見(jiàn)長(zhǎng)。信條之一是電腦買賣系統(tǒng)的忠實(shí)信 徒,信條之二是小心處理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題步步為營(yíng),某年,海特到倫敦訪問(wèn)世界 上最大的咖啡炒家,下面是兩人對(duì)話的摘要。
問(wèn)：咖啡炒家
答：海特
問(wèn)：歡迎到訪,請(qǐng)問(wèn)閣下對(duì)咖啡的認(rèn)識(shí),可否與在下比較?
答：拍馬也追不上。
問(wèn)：客氣,事實(shí)上,本人是現(xiàn)今世界上最大的咖啡炒家,我清清楚楚的知 道咖啡從生產(chǎn)到運(yùn)輸?shù)恼麄€(gè)過(guò)程,與主要出口國(guó)的部長(zhǎng)都十分熟悉,可以 說(shuō),基本因素及有關(guān)資料了如指掌。
答：小弟自認(rèn)對(duì)咖啡,全屬門外漢,日常生活中,咖啡也并非本人喜歡的
飲品。
問(wèn)：然則,閣下如何能夠在咖啡市場(chǎng)買賣?
答：衡量風(fēng)險(xiǎn)程度之后,賠率是否理想,根據(jù)電腦訊息指示入市買賣。 兩個(gè)人海闊天空的暢談投機(jī)之道,在數(shù)小時(shí)的閑談過(guò)程中咖啡大炒家先后 五次向海特詢問(wèn)以什么作為入市買賣的準(zhǔn)則。 海特只回答:首重風(fēng)險(xiǎn)管理。 三個(gè)月后,咖啡大炒家在咖啡市場(chǎng)大敗,輸去一億美元內(nèi)幕消息,完全失 去作用。上述故事的教訓(xùn)無(wú)論你的資訊如何充足,不管你如何小心處理, 出錯(cuò)在所難免。但如果審慎處 理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,永不作孤注一投的傻事,便可以化險(xiǎn)為夷,其次,事先做最 壞的打算,小心衡量風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的比率,無(wú)往不利。

五:三大戒條
    海特管理的特色,在于平淡中顯示出真功夫,默默耕耘,依照既定方針辦 事,不求精彩的表現(xiàn),但求平穩(wěn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。買賣戒條方面,主要有三大 規(guī)則,現(xiàn)分別介紹。
問(wèn)：不懂咖啡的人,安然度過(guò)大市,而號(hào)稱咖啡大戶的特級(jí)炒家則慘敗輸 去一億美金理由何在?
答：大炒家不懂得或者輕視風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題處理不當(dāng),要知 道一次意外就足以致命。
問(wèn)：閣下如何處理風(fēng)險(xiǎn)管理的課題?
答：敝公司管理基金的政策非常保守。第一戒條是任何單一買賣,均不能 夠損失超過(guò)戶口凈值的1%。
問(wèn)：限制是否過(guò)嚴(yán)?
答：非也,針無(wú)兩頭利,根據(jù)上述策略,敝公司肯定不會(huì)出現(xiàn)驚人的戰(zhàn) 績(jī),但將損失金額限制在1%之下,任何個(gè)別買賣出錯(cuò),實(shí)際上無(wú)關(guān)痛癢, 對(duì)于整個(gè)大局肯定不會(huì)大帶來(lái)災(zāi)難性的影響。
問(wèn)：要在平穩(wěn)重顯示出真功夫?
答：對(duì),將風(fēng)險(xiǎn)減低,同時(shí)持之以恒,對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),是絕對(duì)重要的 守則。
問(wèn)：可否提出反面教材,以資說(shuō)明?
答：我認(rèn)識(shí)一位出色的基金經(jīng)理,其客戶突然提取一半的資金,該位經(jīng)理 本應(yīng)將買賣張數(shù)減半,但為了表現(xiàn)自己,并沒(méi)有減低入市的注碼。
問(wèn)：后果怎樣?

345678下一頁(yè)答：戶口凈值急跌至原來(lái)總金額的20%。
問(wèn)：風(fēng)險(xiǎn)管理重要不可以掉以輕心,是嗎?
答：是最重要的課程,處理不當(dāng),隨時(shí)可能被淘汰出局。
問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)第二項(xiàng)戒條,是什么?
答：順勢(shì)買賣,永不作出越軌的行為。
問(wèn)：趨勢(shì)是你的朋友,人盡皆知,跟隨電腦訊息入市實(shí)非輕而易舉的事。
答：說(shuō)來(lái)容易,但人性的弱點(diǎn)在于喜歡突出個(gè)人表現(xiàn)自己,英雄主義極易 帶來(lái)不必要的損失,因此敝公司幾個(gè)主要伙伴,已經(jīng)白紙黑字簽署協(xié)議, 聲明必須跟隨既有買賣系統(tǒng)辦事,決不容許出錯(cuò)。
問(wèn)：過(guò)去幾年,成績(jī)?nèi)绾?
答：成績(jī)有目共睹,每年均保持平穩(wěn)的增長(zhǎng),事實(shí)上,多年以來(lái),敝公司 從來(lái)沒(méi)出現(xiàn)低劣的買賣。
問(wèn)：低劣的買賣?買賣可以分類?
答：買賣可以分成四類,贏錢的,輸錢的,好的,及低劣的買賣。
問(wèn)：不論白貓黑貓能夠贏錢的便是好貓?
答：非也輸錢的買賣不一定列為低劣的賭注。
問(wèn)：不明白,請(qǐng)進(jìn)一步解釋。
答：舉例說(shuō),某一次買賣,輸贏的機(jī)會(huì)率是五五波,而賠率是1賠3,可以 作為好的買賣看待,結(jié)果即使是輸錢,也不能將該此買賣列為低劣的決 策。
問(wèn)：換言之,順勢(shì)買賣之外,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比率是重要的考慮要點(diǎn)。
答：投機(jī)市場(chǎng)帶有賭博的性質(zhì),賠率的高低也要重點(diǎn)考慮。
問(wèn)：長(zhǎng)期計(jì)算,是否有利?
答：已保險(xiǎn)業(yè)原則衡量,經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次買賣之后,在統(tǒng)計(jì)學(xué)上必可以占優(yōu), 可以說(shuō)穩(wěn)操勝券。
問(wèn)：第三條規(guī)則是何方神圣?
答：為了減低風(fēng)險(xiǎn),敝公司盡量分散投資。
問(wèn)：如何分散投資。
答：第一,敝公司買賣的合約種類,肯定比任何一間基金管理公司多,第 二敝公司不依賴任何一種自動(dòng)買賣系統(tǒng)。
問(wèn)：豈非自相矛盾?
答：買賣系統(tǒng)也有長(zhǎng)線及短線之分,兼容并蓄之下,互相抵消之后,也是 保險(xiǎn)學(xué)的原理取勝。
問(wèn)：除了上述三點(diǎn)外,可有其他秘訣?
答：個(gè)別市場(chǎng)波動(dòng)幅度,也在監(jiān)督之列。
問(wèn)：波動(dòng)幅度越大,獲利機(jī)會(huì)豈不自然增加?
答：擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)大增,并非敝公司樂(lè)于上手的市場(chǎng)。
問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)如何處理?
答：基本上可分為三類交易市場(chǎng),以交通燈來(lái)比喻,綠燈的時(shí)候迅速入 市,黃燈的時(shí)候根據(jù)電腦訊號(hào)平倉(cāng),但不開(kāi)新倉(cāng)。紅燈的時(shí)候立即平倉(cāng)觀 望。
問(wèn)：請(qǐng)舉出實(shí)例,作為引證。
答：1986年,咖啡由1。30美元沖上2。80美元,在跌回1美元的水平。
問(wèn)：波動(dòng)幅度極大,自然出現(xiàn)紅燈,請(qǐng)問(wèn)當(dāng)時(shí)如何處理手上的合約?
答：手上的好倉(cāng)在1。70美元時(shí)沽售完之后洗手不干。
問(wèn)：換言之,錯(cuò)過(guò)了獲取暴利的機(jī)會(huì)。
答：敝公司的政策是平穩(wěn)中求增長(zhǎng),波濤洶涌的市場(chǎng)并非理想的投資對(duì) 象,寧愿錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì),也不想冒不必要的風(fēng)險(xiǎn),是敝公司的第一戒條。

六:小心處理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

345678下一頁(yè)     海特的炒賣策略,是平穩(wěn)之中求增長(zhǎng),對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理尤其重視,其中道理 來(lái)自戰(zhàn)役的教訓(xùn)。
問(wèn)：最初加入炒賣行列之時(shí),可有特別值得表?xiàng)畹氖论E。
答：我發(fā)現(xiàn)每年在九月買入豬肚合約,然后在次年七月之前沽出,多數(shù)可 以獲利,于是乎,集合一班朋友的資金,專門買賣豬肚合約,結(jié)果是試驗(yàn) 成功,短期內(nèi)資金升值一倍。
問(wèn)：感覺(jué)如何?
答：飄飄然不可一世。
問(wèn)：跟隨著創(chuàng)下彌天大禍?
答：是,另一友人,自稱粟米專家,引導(dǎo)我做跨期買賣,買入近期合約同 時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約,據(jù)稱萬(wàn)無(wú)一失。
問(wèn)：閣下完全相信友人的建議,盲目入市?
答：照表面的資料分析,風(fēng)險(xiǎn)似乎不大,只不過(guò)是跨期買賣的風(fēng)險(xiǎn)。
問(wèn)：結(jié)果如何?
答：某日農(nóng)業(yè)部宣布粟米收成估計(jì)數(shù)字,近期合約跌停板,而遠(yuǎn)期合約則 漲停板,另到我兩面受創(chuàng)。
問(wèn)：經(jīng)過(guò)此役教訓(xùn)之后,閣下開(kāi)始認(rèn)真注視風(fēng)險(xiǎn)的管理問(wèn)題?
答：不怕一萬(wàn)就怕萬(wàn)一,因一次疏忽,而傾家蕩產(chǎn)的例子觸目驚心。總而 言之,要在投機(jī)市場(chǎng)立足,必須步步為營(yíng)。認(rèn)真處理風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。
問(wèn)：沽下在粟米市場(chǎng)的跨期買賣,遭遇滑鐵盧,教訓(xùn)足以借鑒。除此之
外,可有其他例子。
答：少年時(shí)候喜歡駕駛電單車,享受風(fēng)馳電掣的樂(lè)趣,我的好友經(jīng)常告誡 小弟,開(kāi)電單車的時(shí)候,砌莫與汽車逞強(qiáng),否則強(qiáng)弱懸殊必然敗北。
問(wèn)：與投機(jī)市場(chǎng),有什么關(guān)系?
答：假如不順勢(shì)買賣,等如與市場(chǎng)賭氣,焉能不敗。
問(wèn)：可否舉出實(shí)際實(shí)例?
答：亨特兄弟在白銀市場(chǎng)傾家蕩產(chǎn),是典型的例子。
問(wèn)：對(duì),亨特兄弟本來(lái)富可敵國(guó),為何一敗涂地?據(jù)悉資產(chǎn)在十億美元以 上。
答：投機(jī)市場(chǎng)最重要的是量力而為,即使你擁有十億美元,但購(gòu)入二百億 美元價(jià)值的白銀期貨過(guò)度投機(jī)的形勢(shì)與持有1千美元而購(gòu)入2萬(wàn)美元價(jià)值的 白銀相同,任何風(fēng)吹草動(dòng)皆足以致命。
問(wèn)：歸根結(jié)底,且莫孤注一投,對(duì)嗎?
答：風(fēng)險(xiǎn)及資金管理,必須小心處理。
問(wèn)：市面的技術(shù)分析系統(tǒng),有那幾種屬于言過(guò)其實(shí)?
答：過(guò)度買入或沽出的訊號(hào),此等訊息經(jīng)不起考驗(yàn),依賴該等系統(tǒng)買賣遲 早會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。
問(wèn)：除了風(fēng)險(xiǎn)管理之外,可有其他重要信條?
答：屈指可數(shù),共有兩條。
問(wèn)：請(qǐng)簡(jiǎn)單的說(shuō)明?
答：此兩條不但適合用于投機(jī)市場(chǎng),也適用于日常生活。 第一,不入虎穴,焉得虎子,不賭博,不冒險(xiǎn),難以取勝。 第二,輸去全部籌碼,永世不能翻身。 史惠加訪問(wèn)海特的過(guò)程中,經(jīng)常圍繞著風(fēng)險(xiǎn)管理的話題,事實(shí)上,正視風(fēng) 險(xiǎn)不但有助于炒賣成功對(duì)于商業(yè)上的決策,也非常重要,下面是海特舉出 的例子。海特曾經(jīng)任職某投資公司,一日,期權(quán)炒手炒賣失利留下一個(gè)虧 損的戶口,老板想海特請(qǐng)教如何處置?海特說(shuō):平倉(cāng)。優(yōu)柔寡斷的老板不忍 心立即止損,決定繼續(xù),市勢(shì)初時(shí)略

345678下一頁(yè)微惡化,接著反彈,結(jié)果留下的盤口 不但沒(méi)有損失,反而帶來(lái)小利,整個(gè)事件了結(jié)之后,海特向同僚說(shuō):看來(lái) 我們應(yīng)當(dāng)及早另某高就了,同僚問(wèn)為什么?海特說(shuō):老板的決定,等于身處 地雷陣,卻盲目過(guò)陣。一年之后,投資公司老板遇到類似的情況,采用上 次的方法,結(jié)果泥足深陷,帳面損失越來(lái)越大,最后投資公司資本全軍覆 沒(méi),上述故事的教訓(xùn)非常簡(jiǎn)單,必須面對(duì)現(xiàn)實(shí),鴕鳥(niǎo)政策必然誤事,幸運(yùn) 之神不可能一再光臨,只有真材實(shí)料才能作出正確的決策,才能渡過(guò)難 關(guān)。

七:注意市場(chǎng)的反應(yīng)
問(wèn)：貴公司買賣決策,來(lái)自電腦系統(tǒng),保障穩(wěn)定的戰(zhàn)果。除此之外,可有 其他值得注意的地方?
答：有兩種情況,值得留意,第一,重要消息宣布之后,市場(chǎng)不為所動(dòng)證 明另有重要的因素左右大勢(shì)。
問(wèn)：例如?
答：兩伊大戰(zhàn)的消息入市,黃金只能夠勉強(qiáng)爬升一美元,舉步維艱,當(dāng)時(shí) 心里盤算中東戰(zhàn)亂,只能使金價(jià)微升,是絕佳的沽空機(jī)會(huì)。
問(wèn)：結(jié)果如何?
答：金價(jià)迅速瀑瀉。
問(wèn)：第二點(diǎn)有是什么?
答：艾西高達(dá)曾經(jīng)教導(dǎo)我:萬(wàn)種行情歸于市,價(jià)格可以代表一切,舉例 說(shuō),市價(jià)創(chuàng)下歷史性的新高,即使大部份的人說(shuō)價(jià)錢太高或基本因素有任 何變化,都難以扭轉(zhuǎn)大勢(shì),背后必然有另到價(jià)位上升的理由。
問(wèn)：艾西高達(dá)其他的教誨可否引述一二?
答：主要是風(fēng)險(xiǎn)管理的課題。
問(wèn)：好,請(qǐng)補(bǔ)充。
答：艾西高達(dá),我每次買賣蒙受的風(fēng)險(xiǎn)可以定為資金總額的1%,5%甚至 20%。
問(wèn)：如何選擇?
答：艾西高達(dá)認(rèn)為:冒險(xiǎn)程度越高成績(jī)波動(dòng)自然越大。
問(wèn)：很明顯,閣下選擇低風(fēng)險(xiǎn),以謀求穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
答：正確。
問(wèn)：訪問(wèn)快到尾聲,除了貴公司幾個(gè)合伙人,及艾西高達(dá)之外,閣下的成 功,可有其他重要人物,幫助閣下踏上成功的途徑?
答：當(dāng)然有,例如吉克賽爾我一度聘請(qǐng)他擔(dān)任圖表分析員。
問(wèn)：吉克賽爾有什么長(zhǎng)處?
答：長(zhǎng)時(shí)間提供入市買賣的建議,作為忠誠(chéng)的讀者,每年均會(huì)有利可圖。
問(wèn)：有什么秘訣?
答：吉克賽爾稱:觀圖尋寶
問(wèn)：如此簡(jiǎn)單?
答：我曾經(jīng)以同樣的問(wèn)題向吉克賽爾發(fā)問(wèn),吉克賽爾說(shuō):與窮千里目更上 一層樓,接著他將所有圖表放在地上,自己站在寫字臺(tái)上說(shuō):只要望向圖 表他們自會(huì)透露玄機(jī)。
問(wèn)：吉克賽爾的意思是要知道市場(chǎng)的大趨勢(shì)對(duì)嗎?
答：對(duì),蠅頭小利,難以致富必須捕捉大趨勢(shì),才能得到滿意的利潤(rùn)。
問(wèn)：吉克賽爾對(duì)你的影響看來(lái)甚為深遠(yuǎn)?
答：誰(shuí)說(shuō)不然,吉克賽爾處事的方針,令我澈牾。實(shí)際上可分為三方面。 第一,分散投資。 第一,順勢(shì)買賣。 第三,控制風(fēng)險(xiǎn)。 長(zhǎng)遠(yuǎn)作戰(zhàn)穩(wěn)操勝券。
    在結(jié)束海特的訪問(wèn)前,重新錄上艾西高達(dá)的名句[上天令到你產(chǎn)

345678下一頁(yè)生熾熱的 成功欲望,自然也會(huì)提供適合你的途徑]。

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