歷史會重演,只是不會百分之百相同。
現(xiàn)在我們可以設(shè)計一份檢查表,每個月根據(jù)這張檢查表來評估、接受或拒絕可能的短線交易機會。你也可以從本書所列的交易機會之外,自己找出其它的交易機會。為了讓你體會這樣做的目的,我在本章中安排了幾種每個月你應(yīng)該要注意的特殊交易型態(tài)。這些交易是以當月特定的日期及假日為為基礎(chǔ)。
在當月特定的日期進行交易根本不是什么新概念。正如前面提過的,這種概念已經(jīng)流行了很多年。在此,我要對股價在每月初會上漲的這個市場真理略做補充。這么做的用意是要證明,債券價格同樣也會出現(xiàn)如前述的每月上漲狀況。現(xiàn)在我們要以這些概念為基礎(chǔ),開始發(fā)展一套贏家策略。

股價指數(shù)的月底交易

現(xiàn)在有幾種能夠讓投機者掌握住價格振蕩的方法。標準普爾500股價指數(shù)是代表股市波動的主要指標,但直到最近,標準普爾小型指數(shù)期貨合約較低的保證金,才逐漸吸引小型投資人的注意。另一個新的期貨商品,則是模仿道瓊斯平均指數(shù)所設(shè)計的道瓊斯30指數(shù)期貨,我預(yù)期未來道瓊斯30指數(shù)將成為期貨交易市場的一項重要商品。
在此之所以要用標準普爾500指數(shù)期貨作為討論基礎(chǔ),理由很簡單：因為這個指數(shù)期貨早在1982年起就開始交易了,所以我們有更多的資料可供使用,至于道瓊斯30指數(shù)則是從1997年才開始交易。但是不管怎么樣,這種策略可以運用到所有的股價指數(shù)的交易上,你只需依據(jù)保證金、合約規(guī)模及目前的波動等情況,來調(diào)整你的止損點就可以了。
我的測試結(jié)果是上溯自1982年起,在每個月的第一個交易日開盤時買進,并在出現(xiàn)第一個讓我們有獲利的開盤價時賣出,所得出的結(jié)果。我設(shè)定的止損點只有1500美元,但不會在進場當天使用,而是在進場之后,一直維持這個止損點。其結(jié)果是,總共進行了129筆交易,凈利73437美元,如果每個月只交易一次的話,一年將凈賺7000美元。這套方法的績效太好了,準確率為85％,平均交易獲利良好。（這里指的是凈利,利潤減去虧損,再除以總交易筆數(shù)。）最大平倉虧損金額是在3325美元,不到獲利總數(shù)的5％。這種方法的效果相當不錯。

限定月份交易

假如你能掌握到這個方法的秘訣,你可能會問自己,是否某幾個月份的績效會比其它月份更好。答案是肯定的。過去16年來表現(xiàn)最差的月份是1月、2月及10月。這些月份你是應(yīng)該要回避的,或是在從事周期性交易時要特別小心的月份。

讓績效更好

雖然在投機這行里的某些競爭對手,也了解這種重復(fù)出現(xiàn)的型態(tài),但是他們通常不會持續(xù)地利用它,也不會想到要跳過某些月份。雖然能夠運用這個型態(tài)已經(jīng)是一大進步,但是我們還可以做得更好。
那么該怎么做呢？只要在國債市場呈現(xiàn)上升趨勢時,使用每個月第一個交易日買進的這個辦法就成了。正如我先前所顯示的,國債市場的上升趨勢會導(dǎo)致股市上漲。有個很管用,也很容易執(zhí)行的原則,就是在我們計劃進場的前一天,國債的收盤價比30天前高,我們就在當月第一個交易日買進,隨便哪個月都行。理由很明顯,因為國債上漲可以支持股市上漲。

國債市場的月底交易

接下來,讓我們采用如同在標準普爾500指數(shù)范例中的操作模式,看看每個月的第一個交易日買進國債的情形。以1100美元為止損點,并在開盤后首度出現(xiàn)獲利時就賣出的原則,結(jié)果獲利頗豐。這樣的交易方式準確率近70％,而且在我們平均每個月只進場一次的情況下,每筆交易平均獲利算是相當高的。
我們只要跳過表現(xiàn)較差的月份,就可以大幅提高績效,這些月份是1月、2月、4月和10月,12月則要打個問號了。
正如我們前面提過,股市在月底上揚的現(xiàn)象已經(jīng)有多年的記錄,我所要做的,不過是想辦法讓這段期間的交易獲利更好。至于國債市場在同期間內(nèi)的上漲現(xiàn)象,到目前為止只有我的少數(shù)學(xué)生們了解。根據(jù)我多年來的研究和實務(wù)交易經(jīng)驗顯示,這段期間也是國債以及短期證券價格出現(xiàn)短期振蕩的最好時點。
我們還可以做得更好：只要參考黃金市場的趨勢變化,就可以讓我們過濾掉績效差或賺得很少的交易。正如對我們認識市場貢獻卓越的馬蒂·史威格或約翰·墨菲（他的書最值得一讀）在書中寫到的,黃金對國債的影響力極大。金價上漲的時候,將會阻礙國債價格上揚；相反地,當金價下跌的時候,國債價格比較會上漲。
耐心等待機會也許是期貨交易員最缺少的特質(zhì)了。我猜,大多數(shù)人都是管他三七二十一地就進場交易。而我,只有賭局很清楚地對我有利時才會下注,否則就站在一旁觀望。