4. 在盈利總數大的公司中去選

航母總是能在大風大浪中平穩運行,一家企業賺錢多了,證明了它的市場地位；企業的各種發展都需要錢,技術改造、產品升級、市場拓展、規模擴大等等；而這些又進一步確保了它的市場地位,投資這些企業幾乎可以終身相伴。國內上市公司中,這樣的企業并不在少數,如招商銀行、貴州茅臺、五糧液、上海機場、銅都銅業等。那些盈利總數只有幾百萬元的公司不要選,因為這點錢很難有剩下來用作二次投資的,這樣第二年的業績就很難保證。更重要的是企業錢多了,即使股價不上漲,分紅也是很可觀的。比如2006年的分紅狀元——馳宏鋅鍺,以每股收益5.3152元的高價成為中國滬深兩市第一績優股,而其向全體股東每10股送紅股10股派發現金紅利30元的分紅方案,更是創下了中國Ａ股歷史上最大的分紅紀錄。所以,選擇這樣的公司往往會有意外驚喜。

5. 現金流越多越好

現金流不是一個可以簡單化的概念,它主要記錄的是企業在銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、對外出資和支付稅收等活動中的現金流動狀況,反映了業務的現金收支狀況。現金流對于企業,就像血脈對于人體,只有血液充足且流動順暢人體才會健康,良性現金流可以使企業健康成長。企業若沒有充足的現金就無法運轉,更無法實現企業價值最大化。作為資源轉化增值鏈的企業,從產品的市場調研到售后服務的整個過程,任何環節都與企業的現金流交織在一起。現金流管理的好壞決定著企業的生存和未來的發展。如果只重視預期的利潤,不關注現金流,就等于失去了發展經營之本,再精妙的管理方案也會付之東流。

現金流是企業生產經營的動力源。在企業日常經營活動中,資金的運動從貨幣形態到實物形態,再到貨幣形態,周而復始,不斷運轉,以實現價值的增值。企業由于規模經濟的渴望和對外擴張的需要,都對現金有著巨大的需求。而且,為了在激烈的市場競爭中獲得競爭優勢,提高競爭能力,企業通常要進行新業務導入、企業并購等等,也必須投入大量資金。

企業有了充足的現金購買原材料、輔助材料、機器設備,支付勞動力工資及其他費用后,進入了生產過程。企業需要持續不斷地經營下去,這就需要不斷地有足夠的現金參與運轉。同時,生產的產品還得滿足社會的需要,得到社會的承認,從而將產品銷售出去,并收回現金。對于企業的生存,現金流量比利潤更重要、更客觀。根據權責發生制確定的利潤指標,更易受人為操縱、控制,并不能代表企業的實力。而現金流卻是企業生存的必要元素,不僅可以反映企業的支付能力,而且可以證明企業的信用和實力。在實踐中可以看到,有的企業雖然賬面盈利頗豐,卻因現金流量不充沛而倒閉；有的企業雖然年年虧損,卻因有足夠的現金流量而得以長期生存,最后抓住機遇發展壯大。應該說,現金流量是利潤質量高低的“檢測器”。企業要想持續經營,靠的不是高額利潤,而是必須保持良好、充足的現金流量。