企業的發展也是有波動的,不論企業所在行業是否屬于周期性行業。市場變化都會帶來波動,波動就會給企業帶來風險。同時,市場的波動會引發人們對未來的預期,也就影響到人們的消費行為,可能有些消費發生萎縮,使得企業的產品銷售發生萎縮,最終影響企業的利潤成長。同樣的問題也會發生在貿易當中。所以,企業的盈利狀態長期來看是波動的,當波動曲線出現拐點的時候,企業會向相反方向運行下去。當企業由虧損轉為盈利,意味著企業的內部和外部環境可能發生有利的變化,但這并不意味著企業能持續向好的方向發展。比如某個企業受到當地政府的財政補貼,企業的報表上一下增加了很多利潤,但其他的因素都沒有發生變化。下一個會計年度,沒有了補貼,企業的情況一下又回到了過去。所以,拐點不意味著企業發生了根本性變化,但這是一個信號,這個時候就應該注意這些公司,研究他們出現拐點的原因是什么,是企業內部治理發生了根本性的變化,還是某位神通廣大的人物對企業進行了手術；是企業經營狀況得到了改善,還是收到了意外之財。還有很多因素都可能引起企業盈利的拐點,所以,這個時候是選擇股票的時候,是挑選投資重點的機會。

目前的銀行業和旅游業的業績,都出現了30%以上的高增長,如招商銀行、黃山旅游。

現在整個銀行業處于高速發展階段,景氣度在提高,國內銀行股長期價值在于盈利模式轉型和人民幣升值,在經歷了政策重組、資產剝離、公司治理改造和引進外資戰略投資者后,內地銀行在制度架構上已經初步具備了現代商業銀行的硬件內核,銀行業正處于跳躍性發展階段,招商銀行作為銀行業中單位盈利能力最強的銀行,理應受到更多的關注。招商銀行平均每個網點能賺2500萬元/年,北京達到4000萬元/年；北京平均每個員工能賺100萬元/年,江蘇地區平均每個員工賺80萬元/年以上；2005年的壞賬率北京分行只有0.26%,南京分行在1%以下,無錫分行為0。未來三年招商銀行的復合增長應在20%以上。按現價買入到2008年招商銀行PE應為8倍。

另外,目前我國旅游業已經進入以規模增長和產業升級為特征的黃金發展期。國家旅游局預計“十一五”時期,我國旅游總收入年均增長10%,休閑和度假旅游的迅猛發展將成為這一時期旅游業的一大趨勢。黃山旅游壟斷經營黃山風景區,不可復制的旅游資源是公司擁有的最大財富。長三角地區經濟富裕,是黃山旅游重要的客源市場。制約公司發展的交通問題也因徽杭高速公路全線通車而改善。公司在黃山地區壟斷經營地位得到鞏固,在客源持續增長的背景下,業績快速提升更使該股具備投資價值。