第一章 引論

有一種技術(shù)分析理論已經(jīng)經(jīng)受了數(shù)百年的洗禮,但是我們居然幾乎一無所知；這種理論是一位多面手,能夠與任何西方技術(shù)分析工具合而為一、相得益彰這種理論應(yīng)用起來既充滿樂趣,又得心應(yīng)手、十分得力。閣下有意學(xué)一學(xué)嗎？如果您已經(jīng)心動(dòng),那么妙得很,本書講的就是這門技術(shù)分析理論,日本蠟燭圖技術(shù)。無論您的技術(shù)分析修養(yǎng)深還是淺,您都會(huì)發(fā)現(xiàn)它是一個(gè)無價(jià)之寶。

說起來,日本的蠟燭線圖比西方的線圖、點(diǎn)數(shù)圖的輩分都老了許多、蠟燭圖技術(shù)激動(dòng)人心,蠟燭圖技術(shù)充滿力量,蠟燭圖技術(shù)是有趣味、使用蠟燭圖,能夠增進(jìn)您的市場分析技能。在本書中,我列舉的例子主要來自美國的市場,但是,同樣的工具、同樣的技巧,對(duì)于任何市場基本上都是適用的。

借助蠟燭圖技術(shù),我們既可以進(jìn)行投機(jī)交易,也可以進(jìn)行保值交易。蠟燭圖技術(shù)既可以應(yīng)用到期貨市場,也可以應(yīng)用到股票市場、期權(quán)市場,或者適用的其它任何領(lǐng)域。通過本書,您將發(fā)現(xiàn)蠟燭圖技術(shù)為市場分析添上了新一個(gè)空間維度。

如果您從來未曾見到過蠟燭圖,也不必緊張．我在寫作本書時(shí),出發(fā)點(diǎn)就是假定您對(duì)這門技術(shù)還不了解。實(shí)際上,對(duì)于絕大多數(shù)美國和歐洲交易界和投資界的朋友來說,它確實(shí)是很新鮮的。

如果您是一位久經(jīng)沙場的技術(shù)分析老手,那么您將發(fā)現(xiàn)一旦把日本蠟燭圖技術(shù)與您的其它技術(shù)分析工具結(jié)合起來,就能造就一種強(qiáng)大的技術(shù)合成體。在本書中,關(guān)于將蠟燭圖技術(shù)與西方技術(shù)分析工具融為一體的一章,可能激起您的強(qiáng)烈興趣。

如果您是一位業(yè)余的技術(shù)分析愛好者,那么您將發(fā)現(xiàn),蠟燭圖技術(shù)單獨(dú)作為一門圖表分析技巧,也是極其有效的。為了便于您的學(xué)習(xí),我在書末附錄了兩份術(shù)語表,包括本書用到的全部西方技術(shù)分析術(shù)語和日本蠟燭圖技術(shù)術(shù)語。

日本的技術(shù)分析學(xué)問源遠(yuǎn)流長,經(jīng)歷了數(shù)百年的進(jìn)化發(fā)展。然而,令人驚異的是,我們從不知道,日本人是如何用他們傳統(tǒng)的技術(shù)分析工具--稱做蠟燭圖--來研究我們的市場的。面對(duì)這種現(xiàn)實(shí),只要一想到他們?cè)诮鹑谑袌錾蠋碛谧畲笮偷慕灰讓?duì)手的行列,那么您必然忐忑難安。日本人屬于重量級(jí)的技術(shù)型交易商。如果您掌握了日本人使用蠟燭圖技術(shù)分析我們的市場和他們的市場的訣竅,那么,無疑有助于揭開"日本人將做何動(dòng)作？"的謎底。

日本人采取西方技術(shù)與蠟燭圖技術(shù)于相結(jié)合的方式分析市場,為什么我們不可以如法炮制呢？假如您不打算學(xué)習(xí)日本蠟燭圖技術(shù),那么,您的竟?fàn)帉?duì)手一定會(huì)得手！

要是您喜歡生動(dòng)形象的技術(shù)術(shù)語。比如"上吊線"、"烏云蓋頂"、"黃昏星"等用那么,這本書正是為您而作。目前,大多數(shù)資訊服務(wù)系統(tǒng)均提供蠟燭圖資料,要是您已經(jīng)訂購了其中的一套,而且愿意學(xué)一學(xué)怎樣使用這類圖表,那么,這本書正是為您而作。

在本書的第一部分,您將學(xué)會(huì)如何繪制蠟燭圖,并掌握研讀50種以上蠟燭線和蠟燭圖形態(tài)的方法、這一部分將逐步地、明晰地為第二部分打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在第二部分,您將學(xué)習(xí)如何將蠟燭圖技術(shù)與西方技術(shù)分析有機(jī)地結(jié)合起來。

本書不可能使您對(duì)市場大徹大悟。然而,它將為市場研究開辟一條嶄新的道路,將擦亮您的雙眼,使您看到日本蠟燭國如問能夠"照亮"您的交易前程。

在本書講解的過程中,為了便于說明,給出了許多蠟燭圖形態(tài)的示意圖。這些示意圖僅僅是示范性的例于而已。諸位必須了解,不可以把這些示意圖與它們的上下文割裂開來,兩者結(jié)合在一起,才完整地解釋了相應(yīng)價(jià)格形態(tài)的分析要領(lǐng)和原則。實(shí)際的蠟燭圖形態(tài)未必與上述示意圖絲毫不走樣,但是依然可能為我們提供有效的技術(shù)信號(hào)。貫穿全書,在許多圖表實(shí)例中,我們都會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)的。價(jià)格形態(tài)的變體也可能為我們把握市場的實(shí)際狀況提供重要的線索,您將看到不少類似的實(shí)例。

如此一來,在實(shí)際應(yīng)用中,當(dāng)我們判斷某個(gè)蠟燭圖形狀是否符合一定的分析要領(lǐng),因而有效地構(gòu)成一定價(jià)格形態(tài)的時(shí)候,就具有了某種程度的主觀性。不過,在其它圖表分析技術(shù)中同樣存在主觀判斷的問題,上述主觀性問題與它們的實(shí)質(zhì)上完全一致。舉例來說,假定400美元是黃金市場的支撐價(jià)格水平,是當(dāng)交易日內(nèi)價(jià)格跌過400美元算突破信號(hào)呢？還是以收市價(jià)格跌過400美元才算突破信號(hào)呢？是市場向下跌過400美元達(dá)到 399．9美元算突破信號(hào)呢？還是向下跌得更多才算突破信號(hào)呢？要回答上面這些問題,恐怕只能取決于您自己的交易風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、以及您的市場哲學(xué)了。同樣的道理,我也將通過文字、示意圖和實(shí)例,為您提供識(shí)別蠟燭圖形態(tài)的一般原則和技術(shù)要領(lǐng),但是,您可不要指望現(xiàn)實(shí)世界的情況總是與理想的價(jià)格形態(tài)相吻合。

我認(rèn)為,要說清楚某種技術(shù)指標(biāo)的作用,最好的辦法就是從市場的實(shí)例入手。因此,我在本書中列舉了許多實(shí)際圖例。這些實(shí)例覆蓋了所有的投資市場,其中包括期貨、固定收益證券、股票、倫敦金屬交易市場,以及外匯市場等。因?yàn)槲抑饕獜氖碌男袠I(yè)是期貨市場,所以我所采用的大部分圖例出自這一領(lǐng)域。另一方面,這些圖例也照顧到了所有的時(shí)間尺度--從日內(nèi)蠟燭圖,到日蠟燭圖、周蠟燭圖,直至月蠟燭圖。在本書中,當(dāng)我描述蠟燭圖線及蠟燭圖形態(tài)時(shí),一般都是就逐日的行情而言的。比如說,我會(huì)這樣交代,如果市場能夠完成某個(gè)蠟燭圖形態(tài),那么當(dāng)日的開市價(jià)就必須高于前一日的最高價(jià)。不過。我們也不妨推而廣之,在各種時(shí)間尺度下,同樣的原則均是適用的。

在任何技術(shù)分析方法中,都存在著一定的主觀性成分。有時(shí)候,對(duì)同一個(gè)對(duì)象,經(jīng)驗(yàn)不同、背景不同的分析者都有可能采用不同的定義。蠟燭圖技術(shù)也不例外,有一部分蠟燭圖形態(tài)也是莫衷一是。我就遇上過這樣的情況。關(guān)于一個(gè)價(jià)格形態(tài)到底是由什么蠟燭圖線組成的,按照我的不同的信息來源,可能就存在著不同的定義,盡管它們中間的差異通常并不十分重要。舉例來說,有一位日本作者寫道,烏云蓋頂形態(tài)（參見第四章）的完成條件是,后一日的開市價(jià)必須高于前一日的收市價(jià)。但是,根據(jù)其他作者的文字表述和其他人口頭的說法,這個(gè)形態(tài)的完成條件是,后一日的開市價(jià)必須高于前一日的最高價(jià)。

碰到類似上述定義有分歧的情況時(shí),我的取舍原則是,哪一種說法能夠?yàn)橄鄳?yīng)的價(jià)格形態(tài)的預(yù)測(cè)結(jié)果提供更高的準(zhǔn)確率,哪一種就是恰當(dāng)?shù)摹Ｅe個(gè)例子,上節(jié)提到的價(jià)格形態(tài)是一種處于市場頂部的反轉(zhuǎn)信號(hào)。所以,我選擇后面那種定義,即市場的當(dāng)日開市價(jià)必須高于前一日的最高價(jià)。在這個(gè)例子中,一種情況是,市場的開市價(jià)高于前一日的最高價(jià),然后市場再回落。另一種情況是,開市價(jià)僅僅高于前一日的收市價(jià),然后市場再回落；兩者比起來,前者自然更顯得疲軟。

在我托人翻譯的日文資料中,絕大部分都存在含含糊糊的毛病。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因,有一部分可能在于日本人習(xí)慣于模棱兩可的語言方式。這種習(xí)慣大約可以追問到日本的封建年代。當(dāng)時(shí),如果某個(gè)日本武士覺得哪個(gè)平民對(duì)自己無禮的話,他就有權(quán)砍下那個(gè)平民的腦袋。武士心里到底打著什么算盤,老百姓們當(dāng)然并不總能揣摸清楚,于是他們只好借助這種含含糊糊的語言方式,來保住項(xiàng)上的人頭、不過我相信,就我的資料而言,造成這種或多或少帶有含混不清特點(diǎn)的語言現(xiàn)象的原因,歸根結(jié)底更是因?yàn)榧夹g(shù)分析本身還算不上嚴(yán)格的科學(xué),而是一門藝術(shù)。在絕大多數(shù)技術(shù)分析學(xué)問中,您都指望不上板上釘釘?shù)木_法則,有的只是一些大方向性質(zhì)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。

某些局限性

在所有的圖表分析方法中,具體的價(jià)格形態(tài)到底如何解讀,主要取決于分析者。蠟燭圖形態(tài)當(dāng)然也是如此。這一點(diǎn)應(yīng)當(dāng)視為蠟燭圖技術(shù)的一種局限性。我們只有不斷地積累經(jīng)驗(yàn),才能提高自己在蠟燭圖技術(shù)上的分析專長,正確地判別出哪些價(jià)格形態(tài)及其變體最具有預(yù)測(cè)價(jià)值。從這個(gè)意義上說,主觀性問題倒也未必全然是不利的。隨著您在蠟燭圖技術(shù)上的日益老練,最終您將發(fā)現(xiàn),在自己所關(guān)心的市場上,到底哪些蠟燭圖圖線的組合最能夠說明問題。如此一來,同那些不愿意象您一樣勤奮地把時(shí)間和精力投入到市場研究上的同行比起來,您自然就處在非常有利的地位上。

正如后面有關(guān)章節(jié)所介紹,繪制一根蠟燭圖線,需要用到當(dāng)日的收市價(jià)格。因此,有時(shí)我們可能不得不等市場閉市,才能獲得蠟燭圖的有效技術(shù)信號(hào)。在這種情況下,我們可能不得不采取預(yù)先安排收市時(shí)成交指令的交易方式,或者賭一把收市價(jià)格的水平,并在收市前的幾分鐘內(nèi)發(fā)出交易指令。還有一個(gè)辦法是,一直等到次日開盤時(shí)再發(fā)出交易指令。

蠟燭圖這一方面的特點(diǎn)可能帶來麻煩,不過,其它很多技術(shù)分析系統(tǒng)（尤其是那些以收市價(jià)格移動(dòng)平均線為基礎(chǔ)的技術(shù)分析系統(tǒng)）同樣需要收市價(jià)格來產(chǎn)生信號(hào)。市場在臨收市的最后幾分鐘里經(jīng)常出現(xiàn)交易活動(dòng)突然急劇增多的現(xiàn)象,這正是因?yàn)橛?jì)算機(jī)比的交易信號(hào)是以收市價(jià)格為依據(jù)的,所以據(jù)之形成的交易指令往往在最后關(guān)頭一涌而至。有的技術(shù)分析師認(rèn)為,唯有收市價(jià)格向上突破阻擋水平才構(gòu)成有效的買入信號(hào),因此,他們不得不等到市場收市,以證實(shí)信號(hào)的可靠性。從上述討論可見,等待市場收市這方面的欠缺并不是蠟燭圖技術(shù)一家所獨(dú)有的。

有時(shí)候,我可以充分利用小時(shí)蠟燭線圖來尋求交易信號(hào),而不是傻等當(dāng)日交易活動(dòng)的結(jié)束。舉個(gè)例子。在日蠟燭線圖上可能出現(xiàn)了潛在的看漲價(jià)格形態(tài),但是照理,我應(yīng)當(dāng)一直等到市場收市,才能夠確認(rèn)蠟燭圖形態(tài)是否大功告成。在這種情況下,如果在當(dāng)日的交易過程中,其小時(shí)蠟燭圖也出現(xiàn)了看漲信號(hào),那么,即使當(dāng)時(shí)市場并未收市,我也建議買入（假定當(dāng)前的主要價(jià)格趨勢(shì)是向上的活）。

在蠟燭圖線上,開市價(jià)格也是一項(xiàng)要素。對(duì)于股票市場的交易商來說,如果沒有聯(lián)網(wǎng)報(bào)價(jià)設(shè)備,就有可能看不到各種股票的開市價(jià)格,因?yàn)閳?bào)紙上有可能不刊登開市價(jià)格。我希望,隨著蠟燭圖技術(shù)的日益普及,各家報(bào)紙會(huì)將各個(gè)個(gè)股的開市價(jià)一起刊登出來。

蠟燭圖技術(shù)能夠提供很多有價(jià)值的交易信號(hào)。但可惜的是,它并不提供價(jià)格目標(biāo)。當(dāng)然,我們有其它辦法來預(yù)測(cè)市場的價(jià)格目標(biāo)（比如說舊的支撐水平或阻擋水平,百分比回撤水平,投射方法,等等）。有些日本的蠟燭圖技術(shù)分析師采取的做法是,根據(jù)第一個(gè)蠟燭圖信號(hào)建立交易頭寸,然后一直持有該交易頭寸,直到市場出現(xiàn)下一個(gè)與之意義相反的蠟燭圖形態(tài)．才將這筆頭寸對(duì)沖了結(jié)。我們必須始終將蠟燭圖價(jià)格形態(tài)同它所處的市場大環(huán)境相結(jié)合,與其它各種技術(shù)分析信號(hào)相結(jié)合,才能夠正確地理解和把握它的真正意義。

本書列舉了上百個(gè)圖例。如果在其中的一些圖例中,您看出我遺漏了某些蠟燭圖形態(tài),那也不值得大驚小怪。另一方面,從一些圖例中您還會(huì)發(fā)現(xiàn),有時(shí)候,有的蠟燭圖形態(tài)并沒有多大意義。因此需要聲明,蠟燭圖技術(shù)并不是一種萬無一失的交易工具。無論如何,這種技術(shù)確實(shí)有其獨(dú)特的價(jià)值,為我們的技術(shù)分析的調(diào)色板上增添了一種鮮活的新色彩。

應(yīng)用蠟燭圖技術(shù)的同時(shí),我們還可以一如既往地采用在線圖形式下的全部技術(shù)分析手段。但是反過來,蠟燭圖為我們所提供的信號(hào),在線圖形式下卻是不存在的。那么,為什么還要死抱著線圖格式不放呢？在不遠(yuǎn)的將來,蠟燭圖表可能會(huì)與線國平起平坐,成為技術(shù)分析的一種新的標(biāo)準(zhǔn)圖表形式。事實(shí)上,我還打算作出一個(gè)更大膽的預(yù)言隨著習(xí)慣于采用蠟燭圖形式的技術(shù)分析師的日益增多,線圖終將被蠟燭圖取而代之。作為一名技術(shù)分所師,我已經(jīng)擁有近20年的從業(yè)資歷了,可是現(xiàn)在,一旦體會(huì)到了蠟燭圖的種種妙用,就非蠟燭圖而不取了。我仍然沿用各種傳統(tǒng)的西方技術(shù)分析工具,但是蠟燭圖技術(shù)使我對(duì)市場擁有了一份獨(dú)特的視野。

第二章 歷史背景

在日本的技術(shù)分析先驅(qū)（即設(shè)法使用過去的價(jià)格來預(yù)測(cè)未來的價(jià)格變化的人）當(dāng)中,最早的、同時(shí)也是最著名的,是一位傳奇性人物,名叫本間宗久。早在18世紀(jì),他就通過在大米市場上的交易積聚了驚人的財(cái)富。在介紹本間宗久的事跡之前,先得大略地交代一下他發(fā)跡時(shí)所處的歷史經(jīng)濟(jì)背景。下面的討論所覆蓋的時(shí)間,大概是從16世紀(jì)下半葉到18世紀(jì)中．在這段歷史時(shí)期中,日本從60個(gè)軍閥割據(jù)的小諸侯國相互吞并成一個(gè)統(tǒng)一的國家,商業(yè)活動(dòng)也興旺發(fā)達(dá)起來。

大約從1500年到1600年,日本一直處在連綿不斷的戰(zhàn)亂之中,各家諸侯（稱為"大名",也就是封建藩主的意思）不斷地相互征伐,爭奪領(lǐng)地。這段歷史就是所謂"戰(zhàn)國時(shí)代"。在這一時(shí)期的最后40余年里,先后經(jīng)過了三位杰出將軍的努力,日本才終于在17世紀(jì)初得以統(tǒng)一。這三位不凡的將軍分別是織田信長、豐臣秀吉、德川家康、他們的赫赫戰(zhàn)功和偉大成就．在日本歷史以及民間傳說中備受贊頌。日本流傳著這樣一句諺語："織田信長辛勞,車臣秀吉小康,德川家康享福。"如果說得更明白一點(diǎn),那就是,雖然三位將軍都為日本的統(tǒng)一作出了貢獻(xiàn),但是只有三位中的最后一位德川家康,才當(dāng)上了幕府將軍。從1615年到1867年,德川家康及其家族一直統(tǒng)治日本的江山,這一歷史時(shí)期就稱為德川幕府。

這場百年戰(zhàn)亂席卷了逐個(gè)日本,因此,在蠟燭圖的技術(shù)術(shù)語中隨處可見它的影子。話說回來,如果我們仔細(xì)琢磨一下,那么不難發(fā)現(xiàn),在參與市場交易的過程中確實(shí)需要運(yùn)用許多類似于軍事謀略的技巧和方法．在這些技巧中,包括了策略、心理、對(duì)抗、戰(zhàn)略撤退,甚至還有運(yùn)氣（對(duì),的確存在運(yùn)氣好壞的問題）等各個(gè)方面的因素,因此是不奇怪,在這本書中,您處處都能遇上原本出自戰(zhàn)場行話的蠟燭圖技術(shù)術(shù)語。在這樣的術(shù)語中,有所謂"拂曉襲擊和夜襲",有所謂"前進(jìn)三兵形態(tài)",有所謂"反擊線",有所謂"墓碑線"等,不一而足。

在德川家康刨立的封建中央集權(quán)系統(tǒng)的統(tǒng)治下,日本度過了一段相對(duì)穩(wěn)定的和平年代,于是百廢俱興,到處都是機(jī)會(huì)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)日益發(fā)展,而更重要的是,國內(nèi)商業(yè)活動(dòng)有了寬松的環(huán)境,更加發(fā)達(dá)起來。截止到17世紀(jì),日本已經(jīng)形成了一個(gè)全國性的市場體系,取代了過去那些相互隔絕的地方小市場。這個(gè)統(tǒng)一、集中的大市場的誕生,間接地孕育了日本的技術(shù)分析理論。

豐臣秀吉認(rèn)定大阪是日本的首都,便大力扶持它的發(fā)展,使之成為一個(gè)商業(yè)活動(dòng)中心。大阪具有優(yōu)越的港口條件,而在當(dāng)時(shí)的歷史條件下,陸地運(yùn)輸不僅緩慢,而且既不安全又需要極高的成本。如此一來,大阪就成了全國的物資集散地,漸漸演變成日本最大的商業(yè)和金融中心。大阪既擁有巨額財(cái)富,也擁有龐大的物資倉庫,名符其實(shí)地成為所謂"日本的大伙房"。當(dāng)各地的物資供應(yīng)出現(xiàn)不平衡時(shí),大阪能夠即時(shí)地調(diào)劑余缺,從而為市場價(jià)格的穩(wěn)定作出了巨大的貢獻(xiàn)。對(duì)大阪的居民來說,生活就沉浸在追逐利潤的欲望之中。（與此同時(shí),其它城市卻依然對(duì)商業(yè)漁利行為持傳統(tǒng)的鄙視態(tài)度,與大販形成強(qiáng)烈的反差。）當(dāng)時(shí)的日本社會(huì)由四種等級(jí)森嚴(yán)的階層所組成。由上而下,分別為武士、農(nóng)民、工匠和商人。直到18世紀(jì),商人階層才終于打破了種種社會(huì)壁壘。甚至到了今天,在大阪當(dāng)?shù)?人們傳統(tǒng)的問候語依然是"發(fā)財(cái)了嗎,您哪？"

大阪市的淀渥是豐臣秀吉（統(tǒng)一日本的三位偉大的軍事家之一）軍需物資的代理商。淀握在大米的運(yùn)輸和分配方面,以及在制訂大米的價(jià)格方面具有非凡的才能。淀渥家的前院竟然重要到了如此程度,以致于日本的第一家大米交易所就是從這里萌芽的。他本人也變得富可敵國,不過從結(jié)果看來,顯然是富過了頭。1705年,幕府（征夷大將軍領(lǐng)導(dǎo)下的軍閥政府）宣布,他所享受的窮奢極欲的豪華生活與他卑賤的社會(huì)地位不相稱,因此,將他的所有財(cái)產(chǎn)抄沒充公。隨著商人們手中財(cái)富的增長,他們中間有些人的勢(shì)力也日益膨脹,幕府對(duì)此心懷戒懼。早在1642年,就有官員與商人相互勾結(jié),企圖操縱大米市場。當(dāng)局對(duì)他們進(jìn)行了嚴(yán)歷的處罰,商人的子女被處死,商人本人被流放,他們的財(cái)產(chǎn)全部被剝奪。

17世紀(jì)下半葉,起源于淀渥家前院的大米交易市場終于發(fā)展成大阪的一個(gè)正式機(jī)構(gòu),堂島大米會(huì)所（大米交易所）。在這間交易所里,商人們制定了大米的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn),通過討價(jià)還價(jià)來厘定大米的價(jià)格。截止到1710年之前,這間交易所所進(jìn)行的一直是大米的實(shí)物交易。1710年之后,這間大米交易所開始受、授大米的倉庫收據(jù)（即大米倉單）。大米倉庫收據(jù)稱為"大米庫券"。這些大米倉單是世界上最早出現(xiàn)的期貨合約。

大米生意的經(jīng)紀(jì)業(yè)構(gòu)成了大阪繁榮發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)。當(dāng)時(shí)在大阪市,大米交易商的總數(shù)大約在1300人以上。在那一時(shí)期,由于沒有可靠的貨幣標(biāo)準(zhǔn)（人們?cè)?jīng)嘗試過以硬幣作為硬通貨來充當(dāng)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),但是隨著硬幣的劣化,這種嘗試便流產(chǎn)了）,大米便成為事實(shí)上的交換媒介。如果某位大名需要資金,那么,他就把富余的大米運(yùn)抵大阪,將這些大米用他的戶頭儲(chǔ)存在大版的倉庫中。他將得到相應(yīng)的大米庫券作為這批大米的收據(jù)。然后,他就可以隨心所欲地決定賣出這些大米庫券的時(shí)機(jī)。事實(shí)上,許多大名在財(cái)政上都周轉(zhuǎn)不靈,他們也常常將下一熟的大米稅收（大名收取的捐、稅是用大米的形式支付的--通常這些大米要占農(nóng)民收成的40％～60％）提前作為大米庫券賣出去。在有些情況下,他們甚至可能通過這種方式,把未來數(shù)年的大米收成統(tǒng)統(tǒng)抵押出去。

大米庫券的交易非常活躍。這種大米庫券是憑著未來的大米收成而提前賣出的,因此就成了世界上最早的期貨合約。堂島大米會(huì)所從事了這類大米庫券的交易,也就成為世界上第一間期貨交易所。大米庫券又被稱為"空米"庫券（'空米'的意思是說,它不是具體的實(shí)物大米）。那么,究竟當(dāng)時(shí)的大米期貨交易盛行到何種程度呢？為了幫助您形成一個(gè)清晰的印象,請(qǐng)看下面這一組數(shù)字：1749年,大阪總共有110,000包（當(dāng)時(shí)大米是用"包"做計(jì)量單位的）的空米庫券在市面上交易,然而,當(dāng)年全日本的實(shí)物大米只不過30,000包。

就是在這樣的背景下,我們的主人公、鼎鼎大名的"市場之神"本間宗久出場了。本間宗久在1724年（另據(jù)資料為1729年--譯者注）出生于一個(gè)富裕的家族。時(shí)人認(rèn)為本間家族富裕到了無法想象的地步,于是傳開了這么一句諺語"這輩子一定能掙上領(lǐng)主的寶座,卻休想象本間宗久家一樣有錢。"1750年,本間宗久接手掌管他們家族的生意,在故鄉(xiāng)的港口城市酒田的大米交易市場開始了他的大米交易生涯。酒田是大米的集散地。因?yàn)樽诰檬菑木铺锍龅赖?所以在日本蠟燭圖技術(shù)的語言中,常常會(huì)聽到"酒田戰(zhàn)法"這樣的用語。這一術(shù)語所指的就是本間宗久的交易之道。

本間宗久的父親過世后,他開始經(jīng)營他們家所有的財(cái)產(chǎn),盡管他只是家里最年輕的兒子。（在那個(gè)年代,通常都是長子繼承父業(yè)執(zhí)掌大權(quán)的。）這可能是因?yàn)楸鹃g宗久具有過人的市場見識(shí)。宗久攜帶著這股雄厚的資本,跨進(jìn)了日本最大的大米交易市場--大阪堂島大米會(huì)所的大門,投身于大米期貨交易。

本間家族擁有面積寵大的稻米種植莊園。由于他們家在大米現(xiàn)貨上擁有雄厚實(shí)力,大米市場的有關(guān)信息通常也就逃不過他的耳目。不過,宗久并不以此為滿足,他還逐年地記錄了天氣情況的資料。為了掌握投資者的心理,宗久深入地研究了大米價(jià)格的歷史記錄,并且一直追溯到了交易所還開在淀渥家前院的那個(gè)時(shí)期。宗久還創(chuàng)立了一套自已的通訊系統(tǒng)。從大版至酒田,宗久每隔一定距離便設(shè)立一個(gè)中轉(zhuǎn)站,安排人員在約定的時(shí)間登上屋頂揮舞小旗,接力棒式地傳遞信息。

宗久就這樣主宰了大販的市場。之后,他轉(zhuǎn)向江戶（即現(xiàn)在的東京）的地方交易所進(jìn)行新的征服。他憑借自己對(duì)大十市場深刻的研究,積聚了巨大的財(cái)富。據(jù)說,他曾經(jīng)有連續(xù)100筆盈利交易的驚人記錄。

他的聲望如此值赫,以至于江戶帶頭曾經(jīng)傳唱著這樣一首民謠："酒田（宗久的家鄉(xiāng)）晴,堂島（大阪的堂島大米交易所）多云,江戶臧前（江戶的臧前交易所）雨紛紛。"這首歌謠的意思是說,當(dāng)酒田的稻米趕上好年成的時(shí)候,堂島大米交易所的價(jià)格就下跌,而江戶的大米價(jià)格將暴跌。這支小調(diào)表明,本間宗久在日本大米市場上有呼風(fēng)喚雨之能耐。

本間宗久晚年,曾擔(dān)任幕府當(dāng)局的財(cái)務(wù)資政,并巨被授予武士頭銜作為榮譽(yù)封號(hào),本間宗久逝世于1803年。他的市場研究著作（〈酒田戰(zhàn)法〉和《風(fēng)、林、火、山》據(jù)說成書于18世紀(jì)。他在大米市場上所采用的交易策略后來逐步演化成了現(xiàn)代日本投資者所應(yīng)用的蠟燭圖方法。（譯請(qǐng)注："風(fēng)、林、火、山" 四字,典出《孫子兵法》"軍爭篇"。原文為-一其疾如風(fēng),其徐如林,侵掠如火,不動(dòng)如山．．．．．．"意思大致為行動(dòng)迅速,如風(fēng)之疾,行列整肅,其嚴(yán)整舒緩如林；攻擊時(shí)如烈火燎原,防守時(shí)如山岳巍然。"）

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