頂部十字線

十字線之所以極有價(jià)值,是因?yàn)樗诮沂臼袌?chǎng)頂部方面有過人之長(zhǎng)。在上升趨勢(shì)中,如果前面出現(xiàn)一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線,后面跟著一根十字線,這種情況尤其值得注意。為什么十字線出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中具有負(fù)面意義呢？這是因?yàn)槭志€代表著市場(chǎng)處于猶豫不決心理狀態(tài)。在上升趨勢(shì)中,如果買方猶豫不決,看不準(zhǔn)市場(chǎng)方向,或者下能當(dāng)機(jī)立斷,那么當(dāng)前的上升趨勢(shì)是維持不下去的。只有在買方立場(chǎng)堅(jiān)定的條件下,上漲行情才能夠得到有力的支撐。在市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的上漲之后,或者當(dāng)市場(chǎng)處于超買狀態(tài)時(shí),如果出現(xiàn)了一根十字線（在這根蠟燭線上大書著"猶疑不定"四字）,則意味著買方搭起來的腳手架馬上就要垮掉了。

另一方面,雖然十字線在引發(fā)市場(chǎng)的頂部反轉(zhuǎn)方面是相當(dāng)有效的,但是根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)來看,在下降趨勢(shì)中,十字線往往喪失了發(fā)揮反轉(zhuǎn)作用的潛力。其中的原因可能是這樣的：十宇線反映了買方與賣方在力量對(duì)比上處于相對(duì)平衡狀態(tài)。由于市場(chǎng)參與者抱著騎墻的態(tài)度,市場(chǎng)往往因?yàn)樽陨淼闹亓Χ聣嫛Ｒ虼?當(dāng)十字線出現(xiàn)時(shí),在上升趨勢(shì)中,市場(chǎng)可能向下反轉(zhuǎn),而在下降趨勢(shì)中,市場(chǎng)則可能繼續(xù)下跌。因?yàn)樯鲜鲈?十字線在構(gòu)成底部反轉(zhuǎn)信號(hào)時(shí),比作為頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)需要更多的佐證。如圖8．5所示的實(shí)例很好地檢驗(yàn)了這一原則。

從圖8．5中我們可以看到,當(dāng)十字線1發(fā)生后,長(zhǎng)期國(guó)債的上升趨勢(shì)就轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)橫向延伸區(qū)間。市場(chǎng)的最高點(diǎn)正是十字線2出現(xiàn)之處。十字線2是一條長(zhǎng)腿十字線。所謂長(zhǎng)腿十字線,指某根十字線具有一條或兩條很長(zhǎng)的影線。長(zhǎng)腿十字線經(jīng)常構(gòu)成市場(chǎng)頂部信號(hào)。本章后面還要對(duì)這類十字線進(jìn)行更詳細(xì)的討論。十字線1和十字線2處在上升趨勢(shì)之后,我們不難看出,在圖示的市場(chǎng)頂部反轉(zhuǎn)過程中,它們起到了何等重要的作用（10月31日也是一根十字線,但是它位于水平交易區(qū)間的中部,因而沒有大大的意義）。當(dāng)市場(chǎng)由此向下突破以后,又形成了十字線3、4、5、6、7。不過,這些十字線都不是反轉(zhuǎn)信號(hào)。在這些十字線出現(xiàn)后,市場(chǎng)依舊繼續(xù)下跌。只有在十字線8和十字線9出現(xiàn)后,并且在兩者形成了一個(gè)雙重底形態(tài)的情況下,才發(fā)生了趨勢(shì)反轉(zhuǎn)現(xiàn)象（盡管這輪趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的過程較為短暫）。從上述分析可見,十字線作為頂部反轉(zhuǎn)信號(hào),與作為底部反轉(zhuǎn)信號(hào),兩種情況比起來,前一種情況往往只需要較少的驗(yàn)證信號(hào)。

如圖 8．6所示,從 1987年中開始,市場(chǎng)形成了一輪上漲行情。當(dāng)十字線1出現(xiàn)時(shí),發(fā)出了這輪上漲行情的第一個(gè)頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)。幾個(gè)月以后,當(dāng)十字線2出現(xiàn)時(shí),又舉起了第二面警告信號(hào)旗。十字線2之后的一根上吊線證實(shí)了頂部反轉(zhuǎn)過程的到來。1989年底,市場(chǎng)曾發(fā)起過一段小規(guī)模的上沖試探行情；但是被十字線3打斷了。本實(shí)例證明,如果在十字線之后還有其它驗(yàn)證信號(hào),就提高了預(yù)測(cè)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的成功機(jī)會(huì)。在十字線1的下一個(gè)月,是一根白色蠟燭線,它沒有驗(yàn)證十字線1發(fā)出的頂部信號(hào)。僅當(dāng)十字線2出現(xiàn)后,才發(fā)出了看跌的驗(yàn)證信號(hào)：在十字線2之后,市場(chǎng)通過這樣的形式給出了驗(yàn)證信號(hào),首先是一根上吊線,然后,又出現(xiàn)了一根長(zhǎng)長(zhǎng)的黑色蠟燭線。在十字線3的下一個(gè)月,市場(chǎng)形成了一根長(zhǎng)長(zhǎng)的黑色蠟燭線,由此驗(yàn)證了十字線3的頂部信號(hào)。

我們所采取的交易風(fēng)格越是保守,那么,耐心地等待趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的驗(yàn)證信號(hào)就越為重要。到底需要等待多久呢？這就得從風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)償兩個(gè)方面來權(quán)衡。如果我們選擇較為保守的交易風(fēng)格,寧愿等待趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的驗(yàn)證信號(hào),那么確實(shí)可能承擔(dān)較少的風(fēng)險(xiǎn)；但是另一方面,我們從交易中取得的報(bào)償也可能減少了。等到趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)得到確認(rèn)的時(shí)候,獲利的空間也許已經(jīng)縮小了。

在如圖8．7所示的實(shí)例中,共有三根十字線,每一根都出現(xiàn)在上升趨勢(shì)之后。十字線1標(biāo)志著一個(gè)小規(guī)模的市場(chǎng)頂部。十字線2所發(fā)出的反轉(zhuǎn)信號(hào)是不正確的,但是在其后一天,價(jià)格也有0．08美元的下挫。十字線3很有意思。它比前面兩根十字線都重要得多,因?yàn)樗霈F(xiàn)在一個(gè)由三根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線形成的蠟燭線系列之后,并且與它前面的一根白色蠟燭線組成了一個(gè)孕線形態(tài)。十字線3有力地向我們昭示,之前的上升趨勢(shì)可能已經(jīng)終結(jié)。當(dāng)這根十字線出現(xiàn)后,持有多頭頭寸者就應(yīng)當(dāng)采取保護(hù)性措施了（在當(dāng)前的強(qiáng)勁上升趨勢(shì)中,當(dāng)然是不允許賣出做空的）。這就是說,他們應(yīng)當(dāng)平回一部分多頭頭寸,或者將保護(hù)性止報(bào)指令的水平適當(dāng)提高,還可以賣出買權(quán)期權(quán)。

在這根十字線的次日,其日內(nèi)價(jià)格變化曾經(jīng)一度急劇地上漲。從當(dāng)時(shí)的行情乍看起來,似乎這根十字線關(guān)于當(dāng)前上升趨勢(shì)即將完結(jié)的預(yù)言是錯(cuò)誤的。但是,就在這一天,市場(chǎng)在收市之前發(fā)生了劇烈的拋售行情。以上的價(jià)格演化過程有助于證實(shí)我們本來的觀點(diǎn),即當(dāng)前的上升趨勢(shì)馬上要終止了。在接下來的幾周里,市場(chǎng)便轉(zhuǎn)入了橫向整理階段。后來,市場(chǎng)形成了一個(gè)類似于黃昏星的形態(tài)。在該形態(tài)中,位于星線位置的蠟燭線并沒有從前一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色實(shí)體上向上跳空,因此,這不是一個(gè)理想的黃昏星形態(tài)。不過,它還是標(biāo)志著市場(chǎng)頂部的到來。 出現(xiàn)在長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線之后的十字線

在圖8．8所示的實(shí)例中,每個(gè)十字線都出現(xiàn)在一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線之后。特別是在十字線發(fā)生在長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)之后的情況下,常常構(gòu)成了一個(gè)頂部將臨的預(yù)警信號(hào)。在本圖上,共顯示了上述情況的三個(gè)實(shí)例：

1、 在1989年8月,一根十字線跟隨在兩根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線之后。在這根十字線出現(xiàn)后,先前的上升趨勢(shì)（這個(gè)上升趨勢(shì)是從8月22日的錘子線開始的）就轉(zhuǎn)化為橫向伸展。

2、十字線2發(fā)生在11月初,它前面是一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線。當(dāng)這根十字線出現(xiàn)時(shí),在它前頭的小規(guī)模上漲行情便告終了。幾天之后,圖示的道瓊斯指數(shù)市場(chǎng)向下跌過了10月底形成的低點(diǎn)。

3、在1989年的最后幾個(gè)星期里,道．瓊斯指數(shù)經(jīng)歷了一段陡直的上漲行情,將指數(shù)推到了2800點(diǎn)以上的水平。但是請(qǐng)注意這段行情短路的地方--就在十字線3形成之后。這根十字線也出現(xiàn)在一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線之后。這一事實(shí)說明,前一天買方曾經(jīng)完全掌握了市場(chǎng)的控制權(quán)（正如那根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線所示）,但是現(xiàn)在,買方已經(jīng)喪失了控制權(quán)。接下來的一天,是一根黑色蠟燭線,這就加大了市場(chǎng)已經(jīng)到頂?shù)目赡苄浴Ｍ瑫r(shí),這根黑色蠟燭線也完成了一個(gè)十字黃昏星形態(tài)。

通過上面這個(gè)實(shí)例,我們還看到了蠟燭圖技術(shù)分析另一方面的長(zhǎng)處。在上述例子中,蠟燭圖技術(shù)提供了一種反轉(zhuǎn)信號(hào),而利用西方的技術(shù)分析手段是不能獲得這種信號(hào)的。對(duì)于日本蠟燭圖分析師以外的分析者來說。如果某日的開市價(jià)與收市價(jià)處在同一水平,并沒有什么特別的預(yù)測(cè)意義。而對(duì)于日本的同行們來說,這樣的日子,特別是當(dāng)它緊跟在急劇上漲行情之后出現(xiàn)的時(shí)候,就構(gòu)成了一個(gè)決定性的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

3下一頁(yè) 如圖8．9所示,從3月中旬的一根類似于錘子線的蠟燭線（一方面,它的下影線不足夠長(zhǎng),另一方面．它的實(shí)體也不足夠小,因此不是一根真正的錘子線）開始,市場(chǎng)形成了一輪中等規(guī)模的上漲行情。

當(dāng)一根十字線跟著一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線出現(xiàn)后。這段行情也就到了頂。

這根十字線同時(shí)也是一個(gè)十字黃昏星形態(tài)的組成部分。4月6日是一個(gè)"理想的"錘子線,它停止了價(jià)格的下跌。

 

 

如圖 8．10所示,為長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)。90年4月后的上升趨勢(shì)將該市場(chǎng)推升了7個(gè)整點(diǎn)。當(dāng)一根十字線緊隨著圖示長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線出現(xiàn)后,這段行情就結(jié)束了。在圖8．11中,4月19日的錘子線引發(fā)了一段上沖行情。這段行情子4月23日告終,這一天是一根十字線,它的前一天正是一根長(zhǎng)長(zhǎng)的白色蠟燭線。

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