巴菲特開始注意廉價股票措施以外的東西。“我在努力獲取商業(yè)洞察力,”他還補充說,他開始把股票看成是一種商業(yè),在尋找價值的同時,就像所有的投資者所作的那樣,他還把增長看成是價值的另一個方面。

伯克希爾公司的股東邁克爾 .阿塞爾解釋說：“對于巴菲特來講,最典型的例子就是從價錢只有1美元的購買中獲取兩美元的收益。巴菲特教導我們說‘在價值的計算過程中,增長一直是不可忽略的組成部分,它構成了一個變量,這個變量的重要性是很微妙的,它介于微不足道到不容忽視之間。’看一看可口可樂公司全球性的發(fā)展就知道了。伯克希爾公司在20世紀80年代就買下了可樂公司,當時可樂公司的高盈率和收入所得僅僅是現(xiàn)在的一個零頭。”

最后,巴菲特不僅對嚴格價值投資、強調一個公司的資產(chǎn)負債表感興趣,同時還對一些基本原理和一個公司的增長前景、考慮公司的競爭能力感興趣。

25歲時,巴菲特回到了奧馬哈,他希望能在這個距離華爾街1 100英里的中西部城市,度過他以后的歲月。1956年春天,他在距他爺爺?shù)陌头铺仉s貨店不遠的叢林大街租了一所房子并居住下來。

1996年,在為促進內布拉斯加州的商業(yè)氣候而舉行的活動,巴菲特擔任張貼海報的工作,他說：“我選擇住在內布拉斯加州是因為在這里有好多要做的事情。一方面,內布拉斯加州的適宜經(jīng)濟發(fā)展的氣候,對于任何形式的商業(yè)來講都創(chuàng)造了真正的經(jīng)濟意義。當然,另一方面,我們內布拉斯加州還有許多著名的特點,比如說,干凈的空氣、很低的犯罪率、高質量的學校和以努力工作和勤勉為標準的中西部的工作道德。”

在巴菲特讀完哥倫比亞大學后,幾乎沒有人鼓勵他進入投資業(yè)。“我最尊敬的兩個人是我的父親和本 .格雷厄姆。他們兩個都說,這個時候不適合進入投資業(yè),”巴菲特在1992年的伯克希爾公司的年度會議上這樣回憶道。

在他家的臥室里開始他的投資事業(yè)是需要很大勇氣的。當許多年輕人聲稱他們要去臥室開始他們的事業(yè)時,并不是每個人都會給人留下這么深刻的印象,“我初次見到他是在他從格雷厄姆－紐曼公司下班回到家里的時候,”威廉 .奧康納回憶說,他是前信托基金會在奧馬哈的行政長官。奧康納是在奧馬哈投資俱樂部結識巴菲特的。“我邀請他去我們的投資俱樂部,就像我們中間大多數(shù)人一樣,他的年齡大約有24歲,當談到商業(yè)或金融時,他有那么淵博的知識,那么深的造詣,一點不像我們這些人。他非常愉快地接受了我們的邀請,第二年我們再一次邀請他去我們俱樂部。每一次他都玩一會兒賭注為一個便士的撲克牌游戲,他總是輸?shù)粢恍╁X。他總是說這有悖于他較好的判斷力,但是,通常他會說,“我會要求攤牌的。”

奧康納在內布拉斯加大學的前身,原奧馬哈大學上過巴菲特為期10周的投資課程。課間休息時,巴菲特會和學生們一起喝杯百事可樂,通過學習,學生們都掌握了巴菲特的投資理念。

貢納 .合恩也是巴菲特的學生。他是一位榮獲教學獎但薪金很低的教授新聞學的教師,他一生生活儉樸,把300萬美元的遺產(chǎn)全部留給了慈善機構和朋友們。他因投資股票市場而賺了很多錢,但從未投資伯克希爾公司,因為伯克希爾公司不支付股份紅利。

“巴菲特很少給人詳細的建議,但是,他的話卻讓你深思。在復合構詞法原理方面,他讓學生們都打下牢固的基礎,”奧康納說。

奧康納在1858年12月賣給巴菲特合伙公司一臺美國國際商用機器公司生產(chǎn)的打字機。“在他家我把機器組裝起來。多年來我還賣給他一臺辦公室替換打字機,一臺錄音機。可能他用得最多的是我賣給他妻子蘇珊的那臺錄音機,蘇珊要用那臺錄音機和她幫助的六七十名黑人孩子保持通信聯(lián)系。”

1958年下半年,奧康納把他持有的價值大約1.6萬美元的美國國際商用機器公司股票和其他一些數(shù)額小的股票都賣掉了,于1959年1月1日在巴菲特合伙公司投資了18600美元。多年來,他一直不斷增加他在巴菲特公司的股票持有量,偶爾為了家庭需求他會賣掉一部分股票。

“我的妻子瓊對我判斷力提出質疑,因為我在巴菲特公司投入了這么多錢,”但是,奧康納告訴他的妻子說,如果她像他那樣了解巴菲特的話,她就會理解他的。

奧康納對巴菲特的信任得到了回報,他成功了。他現(xiàn)在是奧馬哈眾多的百萬富翁中的一個。還有一件喜事――威廉和瓊 .奧康納有10個孩子。“沃倫確實是個很單純的人。他是一個非常棒的年輕人,他使得事情非常的簡潔明了,”奧康納說。

“他確實是個很了不起的人。他技術方面的知識和他的幽默感是非常獨特的。和他共事的確是一件很愉快的、很有趣的事……他的求知欲是永遠不會得到滿足的。他閱讀的范圍很廣,他有著過目不忘的非凡的記憶力,他像照相機一般的精確的記憶力幫助他用一種有條理、有邏輯的方式去回想或是推測一些事情……他有時也打網(wǎng)球和高爾夫球,但是,我認為他更愿意讀書和打橋牌。”

這么多年過去了,巴菲特卻沒有什么變化。他還是喜歡讀書、喜歡打橋牌。最重要的一點,盡管他知識方面的追求是很廣泛的,但他最熱愛的還是商業(yè)。

1956年,在巴菲特25歲的時候,他早已結婚成家,是兩個孩子的父親了。他個人的資金已從1950年的98000美元上升到1956年的14萬美元。“我認為這些錢足夠我退休以后用的了……我們沒有什么總體規(guī)劃,”巴菲特告訴記者戴維斯說。在此之前,在他畢業(yè)后的第一年,巴菲特投資的資本凈值上升了144%。當他用大約1萬美元開始做生意時,他的起步非常快。