2004年12月,美國證券管理會正式要求美國最大的抵押貸款公司房利美（Fannie Mae）調整2001年以來的獲利數字。證管會指控房利美在2001年到2004年之間,對其衍生性金融商品的處理,違反了一般公認會計準則。如果該項指控成立,房利美必須承認的損失高達90億美元,而且會被金融監理單位列于“資本嚴重不足”的黑名單上。房利美一直是美國金融界的績優公司,總資產金額高居全美上市公司的第二名,是全美最大的房屋貸款來源,也躋身在全球超大型金融服務公司之列。房利美的股票（FNM）在紐約和其他證券交易所掛牌上市,是標準普爾500的成分股,可見房利美在資本市場的指標性和重要性。

2001年,柯林斯從全美1435家公司里,挑選出11家“從優秀到卓越”的公司,由于房利美在1984年至1995年間卓越的股價表現,它被選為金融儲貸業的績效代表。1984年至1999年之間,房利美的首席執行官麥斯威爾（David Maxwell）為公司創造了新的商業模式。他利用新發展的衍生性金融工具,大幅降低利率變化對公司帶來的損失,使得房利美的經營蒸蒸日上。從1999年開始,房利美由雷內斯（Franklin D. Raines）接任首席執行官。雷內斯出身于勞動階級家庭,畢業于哈佛大學法律系,于1996年至1998年期間,擔任過克林頓總統的財政主任及內閣成員。在雷內斯的領導下,房利美持續保持16年來盈余增長的紀錄,致力于產品的多樣化,并穩住金融科技發展的領導地位。絕大多數人都想不到的是,連這種績優公司都會出現財報丑聞。

以目前調查所得的證據來看,房利美高階主管利用遞延衍生性金融商品的投資損失,捍衛每年巨額的績效獎金。美國證管會發現房利美違反會計規定后,2004年12月21日,首席執行官雷內斯與首席財務官霍華德（Timothy Howard）被迫辭職下臺。由此案例可以看出,企業領導者的一念之私,可以在短期內摧毀一家績優公司的盈余品質。