回顧周一A股行情，二月首日喜迎開門紅。滬深兩市開盤漲跌不一，股指分化跡象明顯，創業板指盤初表現強勢，而滬指低開并慣性下挫，隨后跟隨創業板指急速拉升翻紅，三大股指又逐步震蕩回落，午后在次新股表現搶眼之下，創業板指大幅反彈，而滬指也大幅拉升，隨后維持高位震蕩整固。不過，板塊輪動提速，指數有所反彈，而個股的賺錢機會并不理想。

　　正如東吳證券所述，周一市場經過一段時間下跌后出現反彈，但值得注意的是目前反彈并未伴隨較大的成交量，且大部分個股反彈并未出現較大的漲幅，市場人氣效應并未有效回歸，仍需警惕市場繼續下行的風險。操作上看投資者可控制倉位，繼續保持觀望，等待市場成交量的有效放大再擇機加大倉位參與。

　　另外，國盛證券也表示，市場已有一定的“假期效應”，提前進入春節前的縮量震蕩階段。短期來說，此階段央行的貨幣政策已經不是關鍵因素，因為數次擾動后已經被市場充分預期，當前更多為外圍影響，節前A股大概率進入縮量區間震蕩。因此操作上，節前總的策略依然是控制倉位，在此基礎上尋找確定性的短線機會，重點關注化工化纖、銀行、醫藥等板塊的機構抱團品種。

　　就后市而言，中原證券指出，滬指在3500點附近區間震蕩的可能性較大，市場新的領漲熱點仍需充分醞釀。建議投資者短線謹慎關注銀行、醫療、化纖以及軟件服務等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

　　浙商證券分析，市場整體為震蕩走勢，結構性機會為主。一方面，流動性邊際收緊對估值擴張形成一定約束。另一方面，美股近期大幅波動，或加大全球市場波動。但是，在后續震蕩期，可逢低布局A股和港股。

　　山西證券則認為，目前我們依舊判斷短期市場或在歷史高位附近橫盤震蕩走勢。本周凈回籠影響將逐漸消失，對于A股的情緒影響有所減弱。另外，由于上周調整，市場整體估值已從合理區間上沿有所回落，在中期震蕩行情下，本周指數或將企穩。由于春節原因，節前成交量將有所下降，短期小概率出現快速上漲機會。中期來看，目前A股依然處于結構型牛市，將經常出現快速調整的情況，建議投資者不宜恐慌，可對主線標的的投資周期拉長，等待盈利預期進一步抬升后的介入機會。

　　在操作策略上，財信證券表示，應當平衡倉位中估值合理、2021年有較強基本面支撐、性價比較高的順周期、金融板塊。( 1)順周期板塊：重點關注新能源、新基建、高端制造相關的順周期投資。關注基建、家電、汽車需求恢復更相關的銅、鋁，受益于油價上漲的化工；關注新能源資源鋰、鈷；新一輪制造業擴張帶來高端設備需求提升，關注工業機器人、智能制造、鋰電池設備、光伏設備，關注與海外房地產需求回暖相關的工程機械、工具設備；關注國內利率中樞上行后對銀行、保險板塊利潤提振。

　　(2)長久期：居民收入回升、分配更加公平，需求側改革加大力度，消費逐步回暖，自下而上找尋具備長久期屬性的消費細分行業，關注三胎開放的可能性，關注小家電、國產品牌汽車、航空、母嬰產業、創新藥。

　　(3)雙循環對供給側提出的要求是科技創新：碳中和要求下新能源光伏、風電、汽車持續保持高景氣度，資本市場改革力度加大利好券商，關注 5G 時代對新一代信息技術對需求的刺激，關注 ARVR、工業智能制造的創新。

　　此外，東北證券提到，把握輪動、優化配置、謀劃春季行情后半場是后續的主要思路。結合經濟復蘇、十四五規劃，逐步逢低布局績優中小盤股，抱團股適可而止，尤其是防范由正反饋向逆反饋的轉變；從近期走勢看，原有抱團股在繼續松動乃至散架之中，資金有向低估值股(銀行為代表)、向先進制造裝備制造股、向漲價概念股、向疫情受損行業修復概念股轉變的跡象，這種轉變有望延續。

（文章來源：東方財富研究中心）

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