近日，煤炭板塊持續(xù)走強，市場預(yù)計大范圍降溫將提升動力煤需求。據(jù)新華社消息，中國(太原)煤炭交易中心12月28日發(fā)布的最新一期綜合交易價格指數(shù)為134.78點，環(huán)比上漲0.66%，自11月2日后連續(xù)8期上漲。A股方面，煤炭板塊今日再次走強，鄭州煤電漲停，錄得七連板。晉控煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電等上漲逾4%。

根據(jù)氣象部門預(yù)告，12月28日至31日，西北地區(qū)東部、華北、黃淮、江漢、江南等地降溫幅度可達(dá)10～12℃，并將伴有4～6級偏北風(fēng)，陣風(fēng)可達(dá)7～8級，級別堪稱今冬最強寒潮，屆時25個省會級城市氣溫都將創(chuàng)今冬新低，中東部也將迎近8年來最冷的跨年日。國泰君安認(rèn)為，目前沿海電廠煤炭庫存維持下行態(tài)勢，截至12月24日沿海八省電廠煤炭庫存、日耗、可用天數(shù)為同比水平84.3%、108.3%、77.8%。

國泰君安指出，供需維持相對緊張，需求回升加速。1)1-11月，火電累計發(fā)電增速0.3%、全社會用電量增長2.5%，增速均較上月提升0.7個百分點，其中火電發(fā)電量全年累計增速首次轉(zhuǎn)正；經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)和冷冬在需求端得到驗證。2)供給端，進(jìn)口進(jìn)一步收縮，11月進(jìn)口0.12億噸同比下降44%，累計進(jìn)口2.65億噸，預(yù)計全年進(jìn)口量將在2.8億噸以內(nèi)。全國煤炭累計產(chǎn)量同比增長0.4%，增速環(huán)比提升0.3個百分點，主要由于大型企業(yè)增產(chǎn)保供，但供給端增速明顯低于需求端。

該機構(gòu)認(rèn)為，需求持續(xù)改善帶來的市場對順周期板塊配置增加，煤炭板塊在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和煤價配合下將貢獻(xiàn)持續(xù)超額收益。推薦：1)指數(shù)配置，陜西煤業(yè)、中國神華(也均有產(chǎn)能彈性)；2)產(chǎn)能彈性，盤江股份、淮北礦業(yè)；3)漲價彈性，寶豐能源、中國旭陽集團(tuán)、露天煤業(yè)；4)海外煤價大反彈，兗州煤業(yè)；5)國企改革，平煤股份、西山煤電。