中金公司研報認為，過去的一個低谷期伴隨著造紙行業格局的整合，龍頭紙企通過向上游布局原料、加強精細管理進一步深化成本優勢，并積極擴產，形成了小廠退、大廠進的局面。展望2021年，中金公司認為全球經濟復蘇預期有望強化，看好造紙行業需求延續2H20以來的趨勢，繼續向好。2021年行業新增供給壓力整體不大，伴隨著需求向好和原材料漲價，2021年造紙行業有望整體迎來向上行情。