第四章 股價為什么要漲停

由于內因和外因的作用,股票在市場上的交易當中,常常會走到漲幅限制,這樣漲停板就落在了這些股票的頭上,并且由此走出了令人嘆為觀止的行情。漲停在飆升的股票行情中具有不可忽略的重要作用。
股市中這種飆升的個股行情,在大盤處于強勢時出現,在大盤盤整的時候出現,在大盤處于弱勢時也間或出現。但在大多數的情況下,它們的走勢受大盤的影響,大盤強它們強,大盤弱,它們也弱。但有些個股卻喜歡逆大勢而行,不愿意受大盤約束,走自己獨立的行情。大盤強時它們要么盤整,要么滑落；大盤弱時它們卻迎風頂浪,節節攀升,走出令投資者刮目相看的壯觀行情。
客觀事實就是這樣。然而就股市上各個股票運行的情況來看,在這些客觀事實的背后還有十分值得重視,特別需要研究的東西,那就是誰要這些股票漲停,它們的主觀意圖是什么？漲停板對投資者來講有什么操作價值,應當如何把握這些漲停板引出的投資機會等等。

前面我們已經講到股票漲停有政策因素、業績因素、資產重組、概念炒作、超跌反彈、板塊聯動、周邊市場影響、行情反轉等導因。這是比較直觀,一般投資者也容易接受的。
但有的投資者會講,同樣的政策背景、相近甚至于更好的業績,卻有極為不同的走勢,極為不同的漲幅,最后也就有極為不同的投資收益。這又是為什么呢？這一點我想有一定市場經歷的股民朋友也都會有同感。在這種情況下,顯然僅有上述的政策因素、業績因素、概念炒作等的解釋是不夠的。這樣一來就有必要進一步深入分析股票運行的客觀事實,探索事實表象后面的實質性的東西,弄個究竟,以便使我們的操作多一些科學性,少一些盲目性。
現在我們不妨分析兩支在中國股市中具有代表性的股票用友軟件和億安科技。看看它們的運作實際,能夠告訴我們一些什么。
用友軟件總股本10000萬股,流通盤2500萬股,2000年每股收益0.40元。公司主要從事財務及企業管理軟件的研究與開發、銷售服務。公司是國內最大的財務軟件企業,也是國家火炬計劃軟件產業基地骨干企業和北京市重點扶持企業,同時還是核準制下發行的首家股票。該股票具有盤子小、凈資產高（發行后每股凈資產高達9.71元）的特點,市場知名度極高。這是我國百元股票中的第三支股票,同時也是我國第一支上市當日達百元的股票。
2001年5月18日,用友軟件上市,當天開盤價為76元,盤中最高價為100元,最低價為73.88元,當天的收盤價為91.19元,成交2137.9萬股,創下了我國新股上市首日價格之最。
就在用友軟件一路高歌猛進刷新歷史的時候,與其比肩并掛牌于香港的上市公司金蝶國際軟件卻黯然神傷。同是搞財務軟件的公司,且在國內有“南有金蝶,北有用友”之說。前者搶先在香港創業板上市,不僅只籌集到不足一個億的資金,而且上市以后股價就不斷下滑。就在用友軟件股價創輝煌的時候,它在香港市場上每股的價格卻在2個多港元；雖在同日并存,其市場中的表現卻又與用友不可同日而語。是什么原因使二者產生如此大的差異呢？
是產品的市場競爭對手不同嗎？
顯然不是。在國內,許多軟件生產商是搶走了30％左右的軟件市場份額,但不是只從金蝶手中搶走,而是從金蝶和用友手中搶走。二線軟件生產商逼人的競爭氣勢是兩者共同面對的。
是用友的業績大大好于金蝶嗎？
也不是。用友軟件和金蝶在主要產品的市場占有率、主營業務收入以及凈利潤等方面有一點差距,但并不是很懸殊。
據CCID（信息產業部計算機與微電子發展研究中心）統計,1999年,用友財務軟件所占市場份額為40.1％（4.8億元）、ERP軟件為6.2％（2763萬元）；金蝶分別為32.8％和4.4％。
2000年用友軟件的主營收入為2.1億元,凈利潤為4004萬元；金蝶分別為1.65億港元和2236萬港元。用友軟件和金蝶同是搞財務軟件的,它們面對銷售形勢大體都一樣。對從事財務軟件業務相對比較單一的公司來講,在2001年的銷售形勢已經是江河日下了。由于價格戰的升級,財務軟件的單位利潤急劇下滑,二者的業績有差別但大同小異。

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是用友的預期前景要好于金蝶嗎？
也不盡然。用友軟件是將未來業務重點放在搞ERP上。所謂ERP,就是財務、采購、生產、物流、銷售、庫存等各個業務流程,包括行政資源在內相互間的系統性動態統籌式計劃管理,是可以為用戶整體提高資源利用效率和運作效率的軟件。金蝶也把企業資源計劃（ERP）軟件當作未來業務發展的重點進行研發。可截止到目前,誰也沒有拿出真正的ERP產品。
是用友的政策背景優于金蝶嗎？
回答只能是否定的。從政策面來看,軟件產業具備有利的發展機會。近年來,國家為進一步優化產業結構、鼓勵軟件業的發展,政策面可謂是利好頻傳。
信息產業部先后于2000年7月12日、10月27日發布了《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》和《軟件產品管理辦法》。從政策目標、知識產權等方面對軟件產業加以保護和引導,在融資政策方面為軟件產業也提供了傾斜政策,在某些難度較大的環節上為軟件企業架起了融資橋梁。
另外,國家還在稅收政策方面對軟件企業進行多項優惠,鼓勵軟件企業提高研究開發能力和擴大再生產。而國家規劃布局的重點軟件企業、出口軟件企業,還可享有更多稅收優惠。發展高科技產品,加大產品的科技含量,推動軟件產品的升級換代,是用友和金蝶共同擁有的并沒有向誰傾斜的政策背景。
按照傳統的金融理論：股價是上市公司價值的反映。用友和金蝶在股票市場上的表現應當有些差距,但不會是像現在這樣有天壤之別。
截至2001年5月25日,用友為每股（面值1元）81.2元,流通市值為20億元左右,總市值為81.2億元；金蝶每股為3.35港元（面值為0.1港元）,其流通市值接近3億港元,總市值為15億元。金蝶的流通市值、總市值大致只相當于用友的1/5。以持有股份計算,用友的掌門人王文京的身價在40億元以上,一下成為內地資本市場的“大哥大”；而金蝶徐少春的身價只為王的1/10。顯然傳統金融理論的解釋難以令人完全信服。
根據供求原理：在股票市場上,當股票的供求關系大體一致時,股票的價格近似于股票的價值；當供大于求時,股票的價格低于股票價值；當供小于求時,股票的價格高于股票的價值。
用友軟件是我國發行方式改變后的第一支新股,其價格主要是市場機制作用的結果。用友軟件的發行市盈率為64.35倍,發行價格高達36.68元/股,募集資金近10億元；而金蝶的發行市盈率僅為20倍左右,發行價格只有1.03港元/股,籌集資金不到1億元。
股市中對股票的需求量最終表現為愿意以市場價格購買股票的可用資金量。用友與金蝶市場表現的差別有市場及市場制度的原因,但更主要的是,在國際市場上,財務軟件已經是人老珠黃,投資者不會青睞,金蝶失去了主力資金的光顧。而在國內市場上,由于種種原因大資金在為用友捧場。主力資金的光顧使用友展示了輝煌。
新上市的股票是如此,老股票怎么樣呢。我們不妨來看一下在中國股票市場上演繹神話的另一支百元老股億安科技（原名深錦興）。

億安科技是中國股市第一支百元股票。它于2000年2月15日以104元的收盤價成為股票拆細后滬深兩市首支百元股,被載入史冊。億安科技從1998年8月31日的5.50元開始漲起,一直漲到2000年2月的126.31元。漲幅高達21.5倍多。
由此它被廣大股民譽為中國股票市場的神話。這一神話現在已經徹底破滅了。不過我們仍不妨瀏覽一下這支老股演繹神話的內幕,從而進一步感知股價飆升的力量,以便我們在進行具體的分析時多一分考慮的因素；在具體的操作中,多一些把握的依據。

345678下一頁 億安科技的前身是深圳市錦興實業股份有限公司,它于1992年5月7日在深圳證券交易所上市交易。1999年3月,廣東民營企業億安集團收購了深圳商貿控股公司持有的深錦興超過四分之一的股權,成為深錦興第一大股東。同年8月深錦興公布更名為廣東億安科技股份有限公司,“深錦興”股票隨之正式更名為“億安科技”。
億安科技股票從1999年10月25日到2000年2月17日,在短短的70個交易日中,股價由26元左右不停歇地上漲,到2000年2月15日,億安科技股票突破百元大關成為自滬深股票實施拆細后首支市價超過百元的股票,引起了市場的極大反響。
億安科技突破了百元大關,這是中國股票市場上出現的一大奇跡,是許多投資者渴望的百元股票夢想的兌現。可是奇跡的出現,在引起一些媒體炒作的時候,更多的投資者卻是感到不解,感到困惑,感到驚訝,感到實實在在的不可思議。不明白每日見到的億安科技一下子怎么了。因為從一系列指定報刊刊登的公開信息來分析,億安科技股價的一系列變化的直接導因,可以有第一大股東變更的原因、可以有資歷產重組的原因、可以有科技含量增大的原因、可以有業績預期變化的原因等等。但這所有的一切原因都是導致股價變動的因素,卻又不是能從根本上使投資者信服的理由。因為這些因素不具備使一支5、6元錢的股票,在一兩年內就變為126元多的價值。
最后是證監會公布的內幕解開了這個迷。從證監會公布的內幕來看,上述的指定報刊所披露的公開信息,只不過是主力資金為了完成自身獲利的目的,而利用輿論工具,不斷變換手法或宣揚、或揮動的,具有誘惑力的、并極易讓投資人產生共鳴、產生聯想、產生獲利預期的旗幟、幌子或者是有利于炒作的所謂的熱點而已。
“星星還是那顆星星,月亮還是那個月亮”。億安科技這支演繹神話的股票從2001年的1月中旬開始了跳水般的暴跌。原因極為簡單,就是億安科技的異常運行引起了監管當局的高度重視。中國證監會在2001年1月10日宣布,證監會正在查處涉嫌操縱億安科技股票案,已對持有億安科技股票的主要賬戶進行重點監控。受此消息影響,當天億安科技股票以42.66元跌停價格開盤,全天均死死封在跌停板上,沒有半點活氣,且成交量極度萎縮,全天成交僅1696手。接下來的日子,億安科技表演的則是高臺跳水的超群技藝,就如同拉升非同一般一樣,跌落同樣技壓群芳。在這個時候,所有的重組、科技、業績預期等等的絢麗光環都黯然失色,甚至不翼而飛了（圖4-4）。
撩起億安科技的面紗,我們從中國證監會披露的內幕中發現了一些蛛絲馬跡,找到了一些答案。億安科技股票的飆升純屬主力資金操縱行為。這里的莊家是由四家投資顧問有限公司聯手組成,他們分別是：廣東欣盛投資顧問有限公司、廣東中百投資顧問有限公司、廣東百源投資顧問有限公司、廣東金易投資顧問有限公司。
這四家投資顧問有限公司,自1998年10月5日起便集中資金,利用627個個人股票賬戶及3個法人股票賬戶,大量買入“深錦興”即后來的億安科技股票。持倉量從1998年10月5日的53萬股,占流通股的1.52％,到2000年1月12日最高時的3001萬股,占流通股的85％。同時還通過其控制的不同股票賬戶,以自己為交易對象,進行不轉移所有權的自買自賣,形成有其名而無其實的交易量。
這些行為正好與億安科技股價的飆升相吻合。四家公司通過控制的股票賬戶進行對敲買賣,來影響億安科技的交易價格和交易量,操縱其價格牟取暴利。截至2001年2月5日,上述四家公司通過控制股票賬戶共實現贏利4.49億元,股票余額77萬股。
就中國證監會公布的事實來看,廣東欣盛投資顧問有限公司、廣東中百投資顧問有限公司、廣東百源投資顧問有限公司、廣東金易投資顧問有限公司是操縱億安科技的主力資金。這四家投資顧問有限公司聯手運作所形成的違法操縱億安科技股價的行為,事實清楚,證據確鑿,令人確信無疑。他們違反《公司法》和《證券法》明目張膽地炒作億安科技,肆無忌憚地操縱其股價,為自己牟取暴利的行為,干擾了投資者正常的投資行為,擾亂了證券市場秩序,已被依法查處。特別是給予了巨額的罰款處理。這里就應了一句老話：善有善報,惡有惡報,不是不報,時候未到。
從中我們可以清楚地看出,億安科技的飆升是主力資金的運作意圖,那么是主力資金讓億安科技在恰當的時候漲停也就是不爭的事實了。在此我們避開億安科技的主力資金,違法違規操縱億安科技股價不談,因為它已經受到了監管當局的嚴厲查處。我們只遵循億安科技股價的運行軌跡,看看漲停板在它的整個運作當中所發揮的作用。
1998年以來,億安科技的第一個漲停板是在1998年12月22日出現的。這一天億安科技,以7.37元的最低價開盤,以漲停板8.12元最高價收盤。日K線是一根典型的光頭光腳的大陽線。
其實,同所有的事物發生重大變化總有其先兆一樣,億安科技股價的變化也不例外。1998年11月19日億安科技曾在11月18日9.00元收盤價格的基礎上,跳空0.30元以9.30元的價格開盤,盤中在回探9.25元獲得支撐后,曾經一路震蕩沖高至9.89元,創出近期新高。但收盤時股價有所回落,以9.30元的價格報收,當日成交14755手。這一K線就完全可以看做是一次有準備的試盤運作,是為日后拉出漲停板而進行的一個良好預演。
在近一個月的時間里,深錦興的股價起伏不大,K線圖形、均線系統全都波瀾不興。1999年1月18日南天飛來一柱,打破了這令人沉悶的盤局,拉開了一部鮮活劇的序幕。億安科技以8.51元的價格跳空低開,盤中下探至8.30元,在獲得支撐后,一路震蕩上行,拉至漲停,最終以9.82元漲停板報收,當日成交24077手。巨大的漲停板有力地突破前期高點,異常醒目地聳立在原本流暢的均線系統上,猶如一道亮麗的風景,不僅引人注目,更令投資者深思。

345678下一頁 在拉出一個小陰十字星之后,恢復能量的億安科技又開始了發力。1999年1月20日億安科技以9.78元的價格跳空低開,盤中最低探至9.70元,受到8日均線的牽引,其股價開始回升,隨著買單的涌入,一路奔向漲停。在尾市以10.81元的漲停收盤。當天成交21115手。
在兩顆十字星之后,27日億安科技再一次拉出漲停板。當日該股以11.65元的價格開盤,成為全天的最低價,在大量買單的支持下,股價一路上揚奔向漲停板,最終以12.79元的漲停價收盤,為光頭光腳的長陽線。全天成交16833手。三個相繼出現的漲停板,宛若烘云托月,將股價送上一個新層次。
然而這是否還遠遠不夠。3月11日,億安科技在經歷數個交易日的平臺整理之后,以14.12元的價格開盤,在盤中作一下控盤之后,便掉頭上揚再拉至漲停,以漲停板報收。這一漲停又使股價上一個臺階 。

交替出現4個漲停板將股價從8.30元拉到16元多,接近翻番。接下來5月31日,漲停；
6月8日,漲停；
6月11日,停板。
從第一個漲停起到第八個漲停板止,在半年多的時間里股價從8.30元漲到29.48元,足足翻了3.5倍。

投資者也許認為該出貨了。其實這僅是個初步建倉。接下來經過近半年的洗籌,從10月25日起走上了一鼓作氣的拉升長途,到2000年1月12日,完成了拉升建倉任務,此間沒漲停板。
1月12日到2月17日拉升出貨開始。
現在看來,這些漲停完全是廣東欣盛投資顧問有限公司等四家組成的主力資金有計劃,大規模,分階段,按步驟運作方案變換操作節奏的明顯信號,是一種昭示。

三、漲停實現著主力資金的戰略、戰術意圖
由上述兩個極為典型的例子可以看出,股票的上漲主要是主力資金讓其上漲,當然漲停也就是主力資金的意圖了。我們分析億安科技這支典型的股票是因為它的許多信息已經通過權威部門公開了。事實上,有過燦爛輝煌歷程的上海梅林、深南玻、中科健等等無不是主力資金運作的結果。那么主力資金為什么要讓股價漲停呢。
主力資金的運作,是經過認真策劃的,他的做盤不論其表現形式如何,都是要最終以獲利出局為目的運作的。所以盤面上形成的和均線上留下的漲停是客觀的,而要其漲停并讓其漲停則是主觀的。主力資金的獲利運作,都離不開吸籌、洗盤、拉升和出貨四個環節。無論具體的操作中怎么樣變換手法,改頭換面,長拉短打,或邊拉邊打,或真拉假打等等,但它都萬變不離其宗。
當主力資金經過分析研究,看好一支股票,并把它當作獲得贏利的獵物而沒有籌碼時,吸籌就成為此時主力資金運作的主基調。吸籌的時候無論主力怎樣打壓或拉抬都是為了獲得籌碼。
當主力資金手中的籌碼有一定的可操作量,能影響股價的走勢,但還不足以自由左右股價,還有投資者手中的股票或持股人的操作行為還在影響著主力資金的運作戰略,或為了較好地實施戰略意圖,洗盤就成為當務之急了。洗盤的時候無論怎么樣折騰,最終都是為了清理浮籌,趕出短線客。
集中籌碼和活躍股性,是主力資金洗籌的兩個主要意圖。當這些成為現實的時候,拉升就是箭在弦上的事了。所有的商人購買商品都不是為了最終的消費,他們的購買只是溝通最終消費的一個中介。同理,主力資金集中流通籌碼,也是為了以一個更好的價格再分銷出去。要有這樣一個好的價格,恐怕只有靠拉升來實現了。拉升的時候不論怎么樣震倉,都是為了拓開獲利空間。
而出貨的時候,主力資金的所有運作都是為了將籌碼甩給別的投資者。在這里主力資金使用最多的就是改變股票的交易量,或股票的K線形態以及均線系統的相互關系。漲停板就是這種改變的產物之一。由此可知漲停板也就必然地與吸籌、洗盤、拉升、出貨這四個環節緊密相關,并在不同的環節上反映著主力資金的操作節奏,貫穿著主力資金的意圖。

345678下一頁 （一） 展揚昭示效應

在每一天的交易當中,漲停板是最引人注意的K線。它不僅吸引一般投資者關注,同時也吸引機構投資者的注意,更是各大媒體關注的重點。更有一些媒體不僅列出漲幅居前的個股,而且還列出這些個股成交的主要營業網點名稱、成交量的情況等。這一切都有著巨大的擴散效應,產生著不可抗拒的昭示力量,因而也就成為主力資金展現形象的場所。主力資金拉漲停板就有了如下意圖。
1.引起投資者的注意
好酒不怕巷子深。這是市場經濟時代商品生產者的一種管理信念,是一種全力注重產品質量的生產管理模式的反映。現代市場經濟條件下,好酒也怕巷子深,成為商家的營銷理念。這一理念反映到股票營銷中來,就變為在有效利用產品推介、路演、潛力股推薦等宣傳方式之外,充分利用漲停板來擴大影響這樣一種別具一格的手法。

因為主力資金的股票最終是一定要賣出去的,所以在適當的時候讓更多的投資者關注這種股票就顯得格外重要。而引起投資者的注意,在千余種股票中形成較大的影響,就目前來看還未發現比漲停板更直接、更明顯、更廣泛的辦法。
在交易大廳的幕墻上,漲停是十分醒目的,總不免要引起投資者的注視、傳播和議論；在大中戶的電腦屏幕上,雄踞排行榜前列的漲停板同樣要引起投資者的跟蹤。所以許多的主力資金就是為了引起投資者的注意而拉出漲停板。漲停板在這里成了主力手中的張貼告示或免費宣傳品。
三愛富2001年6月4日拉出的漲停板,多像群峰之巔聳立的一巨大廣告牌。


2.顯示自身的實力
股票是一種典型的金融商品,它的重要的特征之一就是可以不停地轉手,價格隨時發生變化（漲停作為一種強制例外）。沒有資金的投入,股價只有不斷下跌一條路。而股價的上揚則是要有資金推動的。既然股票的上漲是由主力資金的意圖決定的,那么要真正使這種上漲成為現實是要有資金實力來支持的。
股市中的強莊一說,就是指運作股票的主力資金實力雄厚。介入某種股票的主力資金,在適當的時候它是要顯示自己的實力的。漲停則是主力資金炫耀自己實力的一種好方式。特別是巨量封漲停更是一種實力的顯示。
氯堿化工在2001年4月20日收市仍有巨大買單封住漲停,它是那樣突出地顯示著主力資金的雄厚實力。

3.展露操作意向
散戶們談投資免不了與莊共舞的話題。其實這只不過是股市中的一個方面。而另一方面主力資金必談與散戶共舞。沒有散戶的跟風抬轎以至于最后接“燙手的山芋”,主力資金的獨角戲是沒辦法唱的。股價綿綿下跌,人們惟恐避之不及,但有資金不僅敢于介入,而且敢于拉漲停板,這意味著什么,意味著有人看好該股,并有劈波斬浪的氣概。漲停板特別是逆勢拉出的漲停板它是主力資金向投資者展現的一種操作意向。清華紫光1999年12月10日在平靜的均線運行線上拉出一漲停板,就突出地展露了主力資金意欲向上運作的思路。

(二) 加力吸籌或拔高建倉
一般地講主力資金的吸籌是在極隱蔽的情況下進行的。但當市場情況發生變化,特別是市場出現搶籌情況時主力資金就不得不加大吸籌力度或拔高建倉。
1．強震蕩吸貨
出現在建倉初期,當主力資金用一般的吸貨手法不足以達到建倉目標時,就采取這種手法來建倉。
ST白云山在1999年12月14日先后和禾嘉股份2000年2月14日左右的漲停,就是這種方式建倉的標志。

2．加力吸籌
籌碼是股票量的俗稱。它的變化顯示著股票分布的變動。蘊含著股價波動的方向。主力資金要進行股市的投資運作,就必須從掌握籌碼開始。所以獲取籌碼是主力資金進行運作的第一條件。有計劃地以較低的價格隱蔽地獲得低價格的籌碼是最好不過的了。不過這樣吸籌費時較長。有時為加快吸籌速度,或者有投資者搶奪籌碼時,就不得不采用漲停的方式來吸籌。
上海梅林在1999年6月10日跳空以6.25元的價格高開,在回探6.05元之后便一路上揚,用大買單將股價推向漲停板,并最終以漲停報收,就是主力資金利用漲停在6月份加力建倉的反映。

345678下一頁 3．拔高建倉
低價吸籌獲得便宜籌碼是主力資金的想法,但有些時候主力資金也只能用漲停甚至于連續漲停的方式高成本建倉。盡管這不是上策,但有些時候也只能如此為之。
輕工機械在2001年4月20日以18.68元開盤,在早市便早早將股價拉至漲停,并放出了很大的成交量,完全具有拔高建倉的跡象。
無獨有偶,興業房產在2001年4月20日以16.90元的價格開盤,在經過早市的箱體震蕩之后,下午開盤后時間不長便發力拉升,通過強有力的三波拉升將股票的價格封在漲停上,同時放出了巨量,它也具有明顯的拔高建倉的跡象。

（三）別具一格的洗籌
洗籌是所有主力資金的必修課。不洗籌主力資金將無法運作,因為主力資金不能也不可能將股價拉成一條直線。那樣主力將可能飛起來落不下──出不了貨。所以它們必須洗籌。
通過洗籌首先讓投資者知道該股有主力資金入注,樹立良好的市場形象,吸引投資者跟風抬轎。其次活躍股性,反復吸籌,拾取便宜籌碼,屯集居奇。第三參差股票投資者的持倉成本,避免投資者持倉成本趨于同一,形成可能的集中拋壓,為下一步拉高奠定基礎。
主力資金洗籌的方式多種多樣,但與漲停板相聯系的大體主要有以下幾種：
1. 先拉漲停,再連續打壓洗籌
這種洗籌方式較為常見。主力資金在拉出漲停后,接著就連續打壓,讓均線上連連出現陰線,使最低陰線的收盤價跌破漲停時的開盤價。形成向上突破是假突破的表象,以便逼出漲停時追入的投資者,甚至漲停前搶入的投資者。使他們斬倉或平倉,甚至割肉出局。
河池化工2000年1月10日以8.80元的價格開盤,在回探8.77元之后,便帶量向上拉出一個鮮明的漲停板,當日成交88943手,較前一交易日微幅放量。但這種結果好像不符合主力資金預期。第二天主力就覆手為雨,開盤就向下打壓,并不給其他投資者以喘息的機會,終盤幾乎以跌停報收。這就是此種洗盤方式的一例。

2. 邊拉漲停邊洗籌
這實際上是一種洗籌和拉升相結合的運作方式。有的主力資金為梯次分布籌碼,麻痹投資者的風險意識,根據投資者的思維慣性,采取一邊拉漲停一邊洗籌的方法 ,重復進行操作,一方面分批趕走了意志薄弱的投資者,另一方面也為下一步分批減倉奠定了基礎。
哈高科在1999年6月16日拉出漲停板之后,就間或拉出多個漲停板,但這之后也接著拉出多根長陰線甚至于跌停板。7月9日再拉漲停板,但接著又是幾乎跌停的陰線,且打壓到拉出漲停的啟動價之下。

3. 在漲停板上變化成交量進行洗籌
這是在新形勢下新的一種洗籌拉升方式。這種洗籌拉升的方式如果不細致地進行觀察和分析是很難發現的。準確地講它是邊拉漲停邊洗籌這種方式的極度發揮。它極為深刻反映出主力資金的謀劃和諳熟的操盤技巧。
四砂股份先巨單拉封漲停,當追漲單有一定量后,主力在不打開漲停的前提下適度拋籌,然后再巨單封漲停。這樣有計劃、有步驟地反復運作,可以自如地調節追漲投資者的持籌成本,有效地分布籌碼,明顯地吊高了追漲投資者對股價的預期,從而為下一步的出貨創造了條件。

345678下一頁 4. 連續拉漲停再反手連續跌停洗籌
這種方式的洗籌算得上一種大手筆,盡管股價放蕩難以駕馭。但如果把握得當,會有十分可觀的收益。瓊能源在1999年11月30日拉出漲停板,在接下來的一段交易日中,主力資金就是使用這種方式反復洗籌的。

（四）快迅脫離成本區
打開獲利空間。主力資金吸籌的最終目的是為出貨獲利。而要獲利,就必須在建倉成本區域之上拓開一定的獲利空間,這個獲利空間的大小直接關系著主力資金運作收益的大小。
這個獲利空間是要通過運作打開的,它受市場環境,股票形象,主力資金實力等等多種因素的影響。打開獲利空間的方式有多種：如連續拉出小陽,如進三步退兩步的陰陽交錯等等。但由于漲停板是日升幅的極限,所以漲停板就成為迅速脫離成本區的重要途徑。它主要有下面幾種情況：
1. 拉漲停后一路揚升
這種情況往往出現在基本面發生變化的股票,這種股票的潛力在受到主力資金的挖掘,并且以漲停板的方式顯露于市之后,逐漸得到了投資者的認同,不斷加盟的資金將股價一路推高。
深圳機場在1999年6月8日拉出漲停之后就形成了這樣的走勢。

2. 連拉漲停脫離成本區
連拉漲停的方式脫離成本區,是在T+1條件下,主力資金離開持倉成本區域最快捷最迅速的方法。
這種方法常常與拔高建倉有很多的相似。他們之間的主要區別在于封漲停板時股票的成交量是否放大。封漲停板時股票成交量連續急劇放大,則主要以拔高建倉者居多；成交量放大不是十分的明顯,則以拉升脫離成本區者為主。
ST深華源2000年7月18日漲停后的連續漲停就是這樣的運作。
3. 拉漲停后臺階式攀升脫離成本區
這是一種較穩健的運作方式,它給人一種穩妥可靠的感覺深寶恒A。
（五）誘多漲停出貨
主力資金的吸籌、洗籌、拉升均不是目的,是手段,是為獲利這個目的服務的。是服務于目的的系列環節,而出貨則是服務于獲利目的的關鍵環節或者說是實現環節,是驚險的跳躍。這個跳躍不成功,摔壞的不是股票本身,而是股票的持有者。