控制倉位的理想化狀態(tài)是,大盤和個股漲時滿倉、跌時空倉,但在實際操作中難以達到這種絕佳的境界。筆者在實踐中摸索了一套既簡便又有效的控倉方法,即“加減乘除法”。

加法。以大盤某一點位和個股某一價位為基準(zhǔn),在此基礎(chǔ)上利用“加法”原理分批買入股票 。在基準(zhǔn)點(價)位,投資者結(jié)合實際選擇滿倉、半倉或空倉。

基準(zhǔn)點(價)位一經(jīng)確定,無論是滿倉、半倉還是空倉的投資者,都應(yīng)在基準(zhǔn)點(價)位基礎(chǔ)上,隨著大盤和個股的下跌分批加倉(做“加法”)。譬如,以大盤2500點為基準(zhǔn)點(具體品種的基準(zhǔn)價位由投資者自行設(shè)定),每跌100點,加倉1萬元。即當(dāng)指數(shù)下跌100點、200點、300點、400點……時,分別增加投資1萬元、2萬元、3萬元、4萬元……等,其特點是,風(fēng)險較小,但略顯保守,見效也慢。也有投資者喜歡選擇在大盤和個股上漲過程中分批加倉的,操作方法同上但方向相反,其特點是見效較快,但比較激進,風(fēng)險也大。

減法。在確定基準(zhǔn)點(價)位和基準(zhǔn)倉位的基礎(chǔ)上,隨著大盤和個股的上漲分批減倉(做“減法”)。假如投資者以2500點作為基準(zhǔn)點,每漲100點,減倉1萬元。即當(dāng)指數(shù)上漲100點、200點、300點、400點……時,分別減少持倉1萬元、2萬元、3萬元、4萬元……等。也有投資者剛好相反,選擇在大盤和個股下跌過程中分批減倉的。無論是在上漲過程中做“減法”,還是在下跌過程中減倉,都各有利弊,須因人而異。

乘法。利用“乘法”原理控制倉位方法與“加法”操作基本類同,區(qū)別在于,增加的倉位數(shù)量不是等額遞加,而是成倍增加。如以2500點作為基準(zhǔn)點,當(dāng)指數(shù)下跌100點、200點、300點、400點……時,分別增加投資1萬元、2萬元、4萬元、8萬元……等(乘數(shù)為2)或1萬元、3萬元、9萬元、27萬元……等(乘數(shù)為3),以此類推。特點是,隨著大盤和個股的上漲(或下跌),倉位的增加額隨乘數(shù)的不同相差較大,且越往后增加額越大,須有足夠的后備資金作保障。因此,在操作前,投資者需先作測算,再作決定。一般而言,“乘法”控倉方法只適合后續(xù)資金比較充足的投資者。

除法。“除法”控倉操作與“減法”控倉方法相似。區(qū)別在于,倉位數(shù)量的變化不是等額縮小,而是按比例減少(取決于除數(shù)的大小)的方法依次降低倉位。以2500點作為基準(zhǔn)點、基準(zhǔn)市值100萬元、除數(shù)10為例,當(dāng)指數(shù)上漲100點、200點、300點、400點……時,分別減少市值10萬元(余倉90萬元)、再減9萬元(余倉81萬元)、再減8.1萬元(余倉72.9萬元)、再減7.29萬元(余倉65.61萬元)……等,以此類推。“除法”方法一般在指數(shù)上漲過程中采用,指數(shù)下跌時慎用,否則極有可能踏空,出現(xiàn)重大操作失誤。

用“加減乘除”法控倉,操作并不復(fù)雜,投資者只要稍加操練,養(yǎng)成習(xí)慣,很快便能掌握其中的要領(lǐng),難點主要在以下四個方面：

一是確定基準(zhǔn)點數(shù)。用“加減乘除”法控倉,首先要確定基準(zhǔn)點(價)位。基準(zhǔn)點(價)位確定得恰到好處,操作起來就能游刃有余,否則就會顧此失彼。如基準(zhǔn)點(價)位定得過高,就會導(dǎo)致過早加倉,錯失減倉良機；定得過低,又會導(dǎo)致過早減倉,錯失加倉機會。投資者在確定基準(zhǔn)點(價)位時,既要結(jié)合宏觀政策面和行情技術(shù)面綜合定奪,又要有自己的個性化方法。可根據(jù)移動平均線確定基準(zhǔn)點(價)位,長線投資者可參考年線作為基準(zhǔn)點(價)位,短線投資者可依據(jù)月線或周線作為基準(zhǔn)點(價)位。再如,根據(jù)指數(shù)平均點確定基準(zhǔn)點(價)位,可以前期高點3478點和前期低點1664點的平均點數(shù)2571點作為基準(zhǔn)點(價)位,以此進行“加減乘除”操作。

二是選擇增減區(qū)間。用“加減乘除”法控倉,如果區(qū)間選得過大(如200點、300點),往往跨越時間長,超越難度大,缺乏操作性；如區(qū)間選得過小(如50點、30點),當(dāng)指數(shù)劇烈波動時,就會出現(xiàn)一天之內(nèi)跨越多個區(qū)間的情況,既會增加操作的頻率和難度,又將失去區(qū)間設(shè)定的意義。以目前大盤2500點左右看,增減區(qū)間設(shè)定在100點至150點之間較為合理。

三是做好兩手準(zhǔn)備。用“加減乘除”法控倉的前提是,投資者對中國股市的未來充滿信心,且標(biāo)的股票的基本面無問題。在排除了系統(tǒng)風(fēng)險和個股風(fēng)險的基礎(chǔ)上,投資者還應(yīng)想清楚兩個問題：“加法”或“乘法”操作全部結(jié)束后,大盤和個股再跌怎么辦？“減法”或“除法”操作全部完成后,大盤和個股再漲怎么辦？只有做好了這兩手準(zhǔn)備,有了相應(yīng)的對策,才能在操作中不亂方寸,沉著應(yīng)對。

四是確保入腦入心。妙用“加減乘除”法則,既要輕松淡定,又要入腦入心,從具體操作中跳出來,多動腦,勤思考,尤其要多考慮并想清楚資金性質(zhì)、投入方式、使用期限和風(fēng)控能力等問題。假如投入的是壓力錢,采取一次性方式投入,有一定的時間限制,風(fēng)險承受能力較弱,就要采取安全邊際相對較高的操作方法(“加法”或“減法”)；如果投入的是自由資金、采取連續(xù)追加方式投資、沒有使用時間限制、風(fēng)險承受能力較強,操作的空間和彈性就可以更大些(“乘法”或“除法”),以便最大程度地發(fā)揮“加減乘除”方法在投資中的實際效用。