我最大的心得是應(yīng)不斷學(xué)習(xí)投資知識、獨立思考,把投資建立在對投資標(biāo)的充分了解的基礎(chǔ)上。正所謂,不以“盈”喜、不以“虧”悲。畢竟,港股市場還是個可以取得穩(wěn)定回報的市場。

初涉H股 輕松抄港股的底

我從事證券投資已有近8年了,但一直是港股市場的“門外漢”,只知道香港市場的估值水平、交易規(guī)模與內(nèi)地大不相同。

去年8月中旬,考慮到港股價格明顯比A股便宜得多,我從虧損的A股賬戶中激流勇退、毅然奮力殺入“傳說中很美”的香港股市。當(dāng)然,由于對香港本地股非常陌生,我只敢買進(jìn)自己非常熟悉的內(nèi)地上市公司,比如像招商銀行(600036行情,股吧)之類。想當(dāng)年,我在買進(jìn)招行A股時,曾查閱了近300頁的資料。

現(xiàn)在看來,當(dāng)時我的運氣非常好。去年8月16日、17日,我的第一筆資金、大約12.5萬港元,分別買進(jìn)中國石油(0857.HK)、中國石化(0386.HK)、中國國航(0753.HK)和招商銀行(3968.HK)。當(dāng)時因美國次級貸危機(jī)爆發(fā),全球股市下跌,恒生指數(shù)從23557點的高點,下跌到8月17日最低的19386點。拿中石化來說,當(dāng)天市場價格是7.1港元,而A股是14.9元。這4只股票,除中石油有發(fā)行A股的預(yù)期,我準(zhǔn)備隨后逢高拋出外,其余都準(zhǔn)備長期持有。當(dāng)時的想法是,2到3年時間它們大概會有50%的盈利。

讓我感到非常幸運的是,8月20日,國家外匯管理局公布“港股直通車”試點消息,港股聞訊大漲,一路漲到10月30日的31958點。短短兩個多月,恒生指數(shù)大漲了64.85%。就這樣,因時間的巧合,我輕松地抄了港股的底。

當(dāng)時我的判斷是,港股直通車的規(guī)模應(yīng)該非常有限,相對于香港股市的市值更微不足道。而且短期股市暴漲,即使是巴老這樣的長期價值投資者,都應(yīng)該獲利兌現(xiàn)。于是,在10月中旬,我陸續(xù)拋空4只個股,幾乎拋在最高點。

介入權(quán)證 由恨到愛的轉(zhuǎn)變

說起炒權(quán)證,其實我原本是非常厭惡的。早看過A股市場的權(quán)證遭遇瘋狂炒作,更有不少散戶在最后交易日買進(jìn),多年積蓄化為烏有的例子。恒指不斷大漲時,很多朋友勸我買認(rèn)購權(quán)證,我一直無動于衷。回想起來,厭惡風(fēng)險的原則是好的,但拒絕新的投資品種,不愿學(xué)習(xí)新知識則是根本的錯誤。

也正是由于特別相信巴老的眼光,在拋出中石油正股的同時,我買進(jìn)了中石油認(rèn)沽權(quán)證(3762.HK)及恒指的認(rèn)沽權(quán)證(6112.HK)。很多世界投資大師都把控制風(fēng)險、保住本金放在第一位。說來慚愧,我曾在A股市場上有大量的虧損交易,對此深有體會。所以,一開始我只用約3%的資金介入權(quán)證。因過早看空,這兩只權(quán)證最多分別虧損25%和49%。不過,當(dāng)恒指見頂后,我盈利約20%后拋出。

去年9月,我好好研究了美國次級貸問題。雖然當(dāng)時主流觀點認(rèn)為,次級貸危機(jī)已經(jīng)過去,但我的看法與之不同。我判斷,更大的危機(jī)遠(yuǎn)未到來。此時此刻,港股市場可以做空的優(yōu)勢就體現(xiàn)出來。當(dāng)時,我有大量的認(rèn)沽權(quán)證,特別是恒生指數(shù)的認(rèn)沽權(quán)證,因此做了多次認(rèn)沽證的操作。

我對香港權(quán)證的體會是,如果入市時機(jī)不佳時買,馬上會被套。但賣出時,往往拋在最高點,甚至早拋出10分鐘,就能躲過大跌；但如果入市時機(jī)特別好,往往賣出后,會嚴(yán)重踏空。在下跌虧損時,我選擇了不斷補倉的做法、攤低成本。

就這樣,從10月中旬開始的3個月時間,我的權(quán)證投資成本逐漸提高到資金總量的15%,總計獲得約3萬港元的收益。遺憾的是,雖然我對美國次級貸危機(jī)判斷準(zhǔn)確,但由于過早拋出恒指認(rèn)沽證,在次貸第二次危機(jī)爆發(fā)時,反而錯過了獲利的大好機(jī)會。

得意之時 虧損不期而至

想想炒港股最輝煌的時候,我曾經(jīng)有超過10萬港元的收益。對于一位港股新手來說,也算不錯的成績。就在我最得意之時候,危險不期而遇。

當(dāng)時,我發(fā)現(xiàn)了一只封閉式基金,叫招商局中國基金(0133.HK)。它專門投資于非上市公司的股權(quán),有近90%的資產(chǎn)是招商銀行和興業(yè)銀行的股權(quán)(每份基金相當(dāng)于0.8183股招行和0.5632股興業(yè)銀行的A股),這些股權(quán)在2008年2月就可解禁在A股市場上拋售。按當(dāng)時的市價,相當(dāng)于用半價買A股的招行和興業(yè)銀行。

于是,我一沖動大舉買進(jìn)這只基金。當(dāng)時正值港股熊市開始,這只基金不斷縮水。越跌我越買,持有成本從最初的43港元,降到目前的36.05港元。按3月13日招行和興業(yè)銀行的A股收盤價及匯率換算,該基金的凈值是48.19港元,還不算它持有的中誠信托、招商證券、興業(yè)證券、巨田證券、巨田基金的股權(quán)的價值。不過,當(dāng)天它的收盤價僅26.8港元。就是因為這只基金,我的賬戶出現(xiàn)了約5%的虧損。

總體來說,我介入港股市場的這7個月時間,正值其暴漲暴跌,我賬戶資產(chǎn)亦隨之大起大落。對此,我最大的心得是應(yīng)不斷學(xué)習(xí)投資知識、獨立思考,把投資建立在對投資標(biāo)的充分了解的基礎(chǔ)上。正所謂,不以“盈”喜、不以“虧”悲。畢竟,港股市場還是個可以取得穩(wěn)定回報的市場。