香港上市公司的股票面值不固定,如果公司的股價大幅上升,被認(rèn)為已經(jīng)達(dá)到散戶投資者無法購買的水平,為了增加上市公司股票的流動性,提高散戶介入興趣,公司可將股票面值降低,增加股本,即拆細(xì)。股份拆細(xì)后,每位股東所持有的股份比例不變。

由于藍(lán)籌股公司股票面值較大,當(dāng)股價過高時,這些公司傾向于股份拆細(xì)。拆細(xì)后,股票的交易面值降低,但是復(fù)權(quán)后的股價往往比拆細(xì)前上漲,投資者往往會獲得較好的收益。

在香港 證券市場中,與拆細(xì)相對應(yīng)的就是股份的合并,即并股。這種操作,是為了將股票面值提高,減少股份數(shù)量。股份合并后,每位股東所持有的股份比例也保持不變。

股份合并的目的是為了提高股價。根據(jù)香港聯(lián)交所的交易規(guī)則,港股的最低交易價為0.01港元（即一“仙”,cent的諧音）,在此價附近,如果連續(xù)多日沒有成交,該股票將會被停牌,甚至摘牌,為了“保殼”,不少上市公司實行自救,并股即是其中的一種方式。如某只股票并股前每股股價為0.01港元,十股并一股,復(fù)牌后的理論價格應(yīng)該為0.1港元,并股使其暫時脫離被摘牌的困境。

并股及削減股本等形式的股本重組是一些“仙股”公司常用的彌補虧損的方法。根據(jù)香港的會計準(zhǔn)則,上市公司削減股本后產(chǎn)生的資本公積金可轉(zhuǎn)至未分配利潤項目彌補虧損。經(jīng)過此類賬面數(shù)字“游戲”,虧損公司可能會扭虧為盈。