一、交易系統(tǒng)AMS/3
    隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和交易所未來(lái)國(guó)際化發(fā)展的需要,香港交易所于2000年10月推出了第三代自動(dòng)對(duì)盤(pán)及成交系統(tǒng)（AMS/3）。AMS/3將投資者、交易所參與者、其他參與者及中央市場(chǎng)連接起來(lái),使交易過(guò)程變得更有效率。

    二、交易所交易規(guī)則

    在交易所進(jìn)行證券交易,須遵守《交易所規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定。較重要的規(guī)則如下：

    （一）價(jià)位

    每個(gè)在交易所交易的證券是以指定“價(jià)位”來(lái)進(jìn)行交易,它代表價(jià)格可增減的最小幅度,并與該證券所處的價(jià)格區(qū)間有關(guān)。目前,交易所的價(jià)位表規(guī)定了從每股市價(jià)在0.01-0.25港幣（價(jià)位為0.001港幣）到每股市價(jià)在1000-9995港幣（價(jià)位為2.50港幣）的股票價(jià)位。當(dāng)某股票的價(jià)格上升或下跌至另一價(jià)格區(qū)間時(shí),其價(jià)位也會(huì)隨著變動(dòng)。

    表1 香港交易所價(jià)位表 單位：港元

    價(jià)格范圍價(jià)位

    除債券外的所有證券： ／

    0.01-0.25 0.001

    0.25-0.50 0.005

    0.50-2.00 0.010

    2.00-5.00 0.025

    5.00-30.000.050

    30.00-50.00 0.100

    50.00-100.000.250

    100.00-200.00 0.500

    200.00-1000.00 1.000

    1000.00-9995.00 2.500

    外匯基金債券及按揭

    證券公司債券0.5-9999.95 0.050

    其他債券：0.50-9999.875 0.125

    （二）開(kāi)市報(bào)價(jià)

    《交易所規(guī)則》規(guī)定“開(kāi)市報(bào)價(jià)”應(yīng)按程序進(jìn)行,以確保相鄰兩個(gè)交易日間價(jià)格的連續(xù)性,并防止開(kāi)市時(shí)出現(xiàn)劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)：每個(gè)交易日第一個(gè)輸入交易系統(tǒng)的買(mǎi)盤(pán)或賣(mài)盤(pán)都受開(kāi)市報(bào)價(jià)規(guī)則所監(jiān)管。第一買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的價(jià)格不能超過(guò)上日收市價(jià)上下4個(gè)價(jià)位。

    香港交易所的證券交易系統(tǒng)名為第三代自動(dòng)對(duì)盤(pán)及成交系統(tǒng)（AMS/3）。在持續(xù)交易時(shí)段內(nèi),AMS/3會(huì)將買(mǎi)賣(mài)盤(pán)持續(xù)按價(jià)格及時(shí)間優(yōu)先次序進(jìn)行配對(duì)。在AMS/3達(dá)成的交易及買(mǎi)賣(mài)盤(pán)輪候名單的資料均會(huì)實(shí)時(shí)發(fā)放到經(jīng)紀(jì)專(zhuān)用的交易終端機(jī)及發(fā)放給信息供貨商,經(jīng)由信息供貨商的系統(tǒng)發(fā)放給投資大眾,投資者很容易便可獲得實(shí)時(shí)的市場(chǎng)交易信息。

    買(mǎi)賣(mài)盤(pán)指示。一般投資者通過(guò)經(jīng)紀(jì)落盤(pán)買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)都會(huì)指定一個(gè)價(jià)格及數(shù)量,價(jià)格可以是當(dāng)時(shí)的市價(jià)或指定一個(gè)較市價(jià)為佳的價(jià)格,這種落盤(pán)方式稱(chēng)為限價(jià)盤(pán)。一般來(lái)說(shuō),若指定買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量未能于指定的價(jià)格全數(shù)配對(duì),剩余的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)數(shù)量便會(huì)以同一價(jià)格保留在系統(tǒng)內(nèi)排隊(duì)輪候配對(duì)。除了常見(jiàn)的限價(jià)盤(pán)外,AMS/3還可支持下列種類(lèi)的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)指示：

    增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)及特別限價(jià)盤(pán)。增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)與限價(jià)盤(pán)相似,但增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)最多可同時(shí)與五條輪候隊(duì)伍進(jìn)行配對(duì)。就買(mǎi)盤(pán)而言,首先會(huì)跟當(dāng)時(shí)沽盤(pán)價(jià)配對(duì),然后順序跟下一個(gè)較高價(jià)格的沽盤(pán)配對(duì),直至跟高于當(dāng)時(shí)沽盤(pán)價(jià)四個(gè)價(jià)位或指定價(jià)格（兩者中取較低價(jià)者）的沽盤(pán)配對(duì)。對(duì)沽盤(pán)而言,首先跟當(dāng)時(shí)買(mǎi)盤(pán)價(jià)配對(duì),然后順序跟下一個(gè)較低價(jià)格的買(mǎi)盤(pán)配對(duì),直至跟低于當(dāng)時(shí)買(mǎi)盤(pán)價(jià)四個(gè)價(jià)位或指定價(jià)格（兩者中取較高價(jià)者）的買(mǎi)盤(pán)配對(duì)。未能成交的余額會(huì)保留在系統(tǒng)內(nèi),并轉(zhuǎn)為原先指定限價(jià)的限價(jià)盤(pán)。

    特別限價(jià)盤(pán)與增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)相似,但未能進(jìn)行配對(duì)的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)或未能成交的余額將會(huì)被自動(dòng)取消,不會(huì)保留在系統(tǒng)內(nèi)。

    開(kāi)市前時(shí)段的競(jìng)價(jià)盤(pán)及競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)。在開(kāi)市前時(shí)段,投資者亦可通過(guò)經(jīng)紀(jì)輸入競(jìng)價(jià)盤(pán)或競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)。競(jìng)價(jià)盤(pán)是沒(méi)有指定價(jià)格的買(mǎi)賣(mài)盤(pán),在開(kāi)市前時(shí)段的輸入買(mǎi)賣(mài)盤(pán)時(shí)段或?qū)ΡP(pán)前時(shí)段輸入。買(mǎi)賣(mài)盤(pán)被輸入系統(tǒng)后會(huì)在對(duì)盤(pán)時(shí)段內(nèi),按開(kāi)市前時(shí)段的最終參考平衡價(jià)格進(jìn)行對(duì)盤(pán)。未成交的競(jìng)價(jià)盤(pán)會(huì)于持續(xù)交易時(shí)段開(kāi)始前自動(dòng)取消。

    競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)則有指定的價(jià)格,在開(kāi)市前時(shí)段的輸入買(mǎi)賣(mài)盤(pán)時(shí)段輸入。在開(kāi)市前時(shí)段的對(duì)盤(pán)時(shí)段內(nèi),若買(mǎi)盤(pán)的指定價(jià)格相等于或高于參考平衡價(jià)格,或賣(mài)盤(pán)的指定價(jià)格相等于或低于參考平衡價(jià)格,這些買(mǎi)賣(mài)盤(pán)會(huì)按對(duì)盤(pán)前時(shí)段結(jié)束時(shí)計(jì)算所得的參考平衡價(jià)格進(jìn)行自動(dòng)對(duì)盤(pán)。