第二節　技術分析

一、技術分析的基本圖形

1. K線或日本線

投資者在接觸技術分析時,最初遇到的就是K線圖。它同時也是實際應用中最為廣泛的技術圖表。K線基本圖形如下圖所示,在后面我們將對K線分析進行詳細的介紹。

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2. 棒線或美國線

棒線又稱美國線,主要流行于歐美地區的股票市場,在我國使用很少。看盤軟件通常在技術指標區域畫出美國線表示的每日行情作為技術分析的輔助。在判斷趨勢的時候,棒線圖比K線圖具有一定的優勢,但是基本內容均與K線理論類似,投資者可結合K線來理解美國線。

在美國線圖中,中間豎立的線表示的是交易區域,也就是當日的最高價到當日的最低價之間的價格區域。左邊的橫短線所在的位置是開盤價的位置；右邊的橫短線所在的位置是收盤價的位置。

收盤價是投資者更為看重的價格,有時候美國線圖中不畫開盤價,此時就得到了無開盤價的棒線圖。

3. 高低線

根據所考慮問題的側重點不同,如果只考慮每天的最高價和最低價,就可以從上面的棒線圖中得到高低線。把棒線圖表示開盤價和收盤價的橫短線去掉,只保留代表交易區域的最高價和最高價的豎線就得到高低線圖。

4. 收盤線圖

將每天的股價用線連接起來就得到價格線圖。如果只關心大趨勢而不在乎細小變化的時候,更多的是使用價格線圖。收盤價是投資者更為關注的價格,作用也相對更重要,因此收盤線圖比較常用。

5. 價格與成交量圖

成交量通常用柱形圖來表示,成交量越高,柱形的高度越高。

由于價格的走勢與成交量的變動之間存在密切的關系。看盤軟件通常在價格的日K線圖的下面畫出同一時間成交量的變化圖,構成價格成交量的配合圖。

6. 價格與技術指標圖

價格與技術指標的配合圖也很常見。一般是圖形上面為價格,下面是技術分析指標。技術指標的種類繁多,可以根據投資者的需要進行選擇。關于技術指標將在后面的章節中進行詳細介紹。技術指標與價格配合的原因有：有些技術指標必須與價格圖形結合才有意義,比如OBV等自身取值大小沒有實際意義的技術指標；有些技術指標的功能可能涉及價格曲線比如技術指標與價格曲線的背離。

技術指標法是重要的技術分析方法,這種圖形顯示了在價格波動過程中技術指標的變化情況,從而為使用技術指標分析行情提供幫助。

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下圖為K線圖與技術指標MACD配合的技術圖形。MACD有三個技術指標,前兩個指標(DIF,MACD)的圖形是曲線,另一個指標(BAR)的形狀是柱狀。

二、K線分析

1. K線介紹

K線又稱為日本線或蠟燭線(Candle stick),起源于200年前的日本,被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情和價格波動,后來被引入股市及期貨市場。通過K線圖,每日或某一周期的市場變化情況就被完全記錄下來。

（１）K線的組成部分

K線是一條柱狀的線條,由實體和影線組成,中間的方塊為實體,影線在實體上方的部分為上影線,影線在實體下方的部分為下影線。實體分陰線和陽線,又稱為紅(陽)線和黑(陰)線。繪制每日K線需要四個價格：開盤價、收盤價、最高價、最低價。實體的陰陽是由開盤價和收盤價的關系決定的,收盤價高于開盤價,實體為陽；收盤價低于開盤價,實體為陰。在實體為陽時,上影線的長短是由最高價與收盤價的關系決定的,下影線的長短是由最低價與開盤價的關系決定的；在實體為陰時,上影線的長短是由最高價與開盤價的關系決定的,下影線的長短是由最低價與收盤價的關系決定的。實體的陰陽和長短、上下影線的長短都反映了市場上多空力量的對比,蘊含著推動市場變動的力量,我們得以從中判斷股價變動的趨勢。

下圖以常見的陽線圖和陰線圖說明K線圖與四個價格的關系。

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（２）K線的基本形狀

除上述兩種常見形狀之外,根據四個價格相互之間不同的位置關系,K線還有其余10種形狀。

① 沒有影線(光頭光腳陽線、陰線)

② 只有上影線[開盤無影線(光腳陽線)、收盤無影線(光腳陰線)]

③ 只有下影線[收盤無影線(光頭陽線)、開盤無影線(光頭陰線)]

④ 沒有實體

2. K線基本形狀的意義

實體的陰陽、長短和上下影線的長度表明了多空雙方優勢的權衡。一般來說,上影線越長,下影線越短,陰線實體越長,說明空方力量更強,不利于多方占優,即使股價當日曾爬升至較高價格,亦被空方在收盤時打壓下去；上影線越短,下影線越長,陽線實體越長,說明多方實力更強,不利于空方占優,即使當日股價跌落幅度較大,亦被多方在收盤時拉升回來。上影線和下影下相比較的結果,也影響多方和空方取得優勢。上影線長于下影線,利于空方；反之,下影線長于上影線,利于多方。上述原則僅為一般狀況,應根據K線所處位置的不同,視情況而定。

（１）長實體

實體的長度表明開盤價和收盤價的距離。如果是陽線,長實體就是長陽線或大陽線；如果是陰線,長實體就是長陰線或大陰線。實體越長,影線越不顯著,說明當天股價有大幅度的移動,買方(大陽線情形)或賣方(大陰線情形)整體看法比較一致。長實體是研究人員關注的重點之一。

判斷實體的長短,主要是根據相鄰日期K線的實體長度和價格變動幅度來確定。

（２）短實體

短實體一般發生在交易不活躍的時期,表明多空雙方的爭奪不激烈。判斷長短程度主要是同鄰近日期的K線相比較。

（３）光頭、光腳陽線和陰線

光頭陽線(收盤無影線)：收盤價與最高價接近,表明買方強勢。根據光頭陽線出現在上升行情途中、行情底部、調整結束的位置不同,參考意義也不一樣。若出現在低價位區域或行情底部,在分時走勢上表現為股價探底后逐浪走高且成交量同時放大,預示著可能成為一輪上升行情的開始；若出現在上升行情途中,表明后勢仍然看好。

光腳陽線(開盤無影線)：表明上升勢頭很強,但在高價位多空雙方有分歧。上影線越長表明上擋阻力越大,陽線實體越長,表明買方拉升能力越強。光腳陽線經常出現在上漲途中、上漲末期或股價向上運行時遇到密集成交區,后期走勢很可能出現整理。

光頭光腳陽線(無影線)：表明最高價與收盤價相同,最低價與開盤價一樣,上下沒有影線。從一開盤,買方就積極進攻,中間也可能出現買方與賣方的斗爭,但買方發揮最大力量,一直到收盤。買方始終占優勢,使價格一路上揚,直至收盤。光頭光腳陽線表示強烈的漲勢,股市呈現高潮,買方瘋買進,持有股票者,因看到買氣的旺盛,不愿拋售,出現供不應求的狀況,通常預示后市看漲,而實體越長,說明多頭力量越強。

光頭陰線(開盤無影線)：收盤價不是最低價,表明在股價下跌中受到低位盤承接,股價有所上揚,但最終還是收陰線。若光頭陰線出現在低價位區域,說明抄低盤的介入使股價有反彈跡象,但需要后市K線的確認；如出現在下跌途中或市場頂部,表明賣方力量強大,但是在下跌途中遇到買方的抵抗。

光腳陰線(收盤無影線)：說明股價在開盤后有所上升,但上檔拋壓沉重,空方趁勢打壓,使股價一陰線報收。光腳陰線的上影線和實體越長,表明空方勢力越強。光腳陰線經常出現在階段性行情的頭部或股價加速下跌途中,預示后市行情看空。

光頭光腳陰線(無影線)：上影線和下影線均不顯著,表明最高價與收盤價接近,最低價與開盤價接近,交易區域比較集中,賣方占有優勢。光頭光腳陽線預示著強烈的跌勢,實體越長,說明空頭力量越強。

（４）紡軸線

同時具備上影線和下影線,而且小實體比較短。在長度方面,影線比實體長,說明多空雙方的力量比較接近,沒有一方可以取得絕對優勢,從中得到的關于后市的預示非常有限。

（５）無實體線

開盤價和收盤價比較接近,影線相對較長,表明投資者的看法分歧較大,買方或者賣方都沒有形成統一的力量。

（６）大無實體

大無實體有很長的上下影線,當天的實體在居中的部分,開盤價與收盤價幾乎相同,清楚地表明買賣雙方力量對比的不穩定性。在全天的交易中,市場的波動非常大。