理財鐵律五:分析投資風險

風險之所以稱為風險,就是因為未來的結果,具有不確定的因素存在,是無法規避的。所有高報酬的投資皆具高風險。正是因為有不可預知的風險,才使得冒險者獲得風險溢酬。但我們的目的卻不是去冒險,我們的目的是為了獲得高報酬。理財的成功之解就在于能夠掌握高報酬率,并能管理隨之而來的風險。 

一、不要規避風險。
規避風險是人類的天性。在過去的經濟型態,你可以不冒險,安安穩穩地過日子。但未來的財富正在加速進行著重新分配,面對這一形勢,不冒險反而成為最大的危險。例如,將錢存銀行,似乎是很安全。但根據前述分析,很多因素將嚴重地侵蝕金錢的實質價值。三、四十年后,你周圍的人都因理財得當而致富時,你卻可能因經濟狀況不佳而危及生活。當然,我并不反對儲蓄,我的意思是：風險并不可怕,具有高報酬率的風險絕對值得去冒。
常有人問我：“老師,哪一只股票可以買？能否報一只明牌？”我說：“不知道。”接著他們會質疑道：“不知道就敢投資,不是太冒險了嗎？”我的回答是：“你的成功正是建立在很多事情都無法預測的情況下的。”未來雖然充滿風險,但有一點卻可以確定,那就是：只要經濟持續成長,企業獲利能力不斷上升,長期而言,整體股市的期望報酬率必然會高于銀行存款。一再地規避風險,你將與“致富”絕緣。 

二、不要冒不必要的風險。
你若造訪過美國拉斯維加斯或大西洋等地的賭城,你就會發現賭場內看不到鐘,也沒有窗戶。這是因為賭場想讓你分不清晝夜,玩到忘了時間。因為你玩得越久,玩得次數越多,你輸錢的概率就越大。賭之所以必輸,原因是賭博的期望報酬率為負值。少數幾次看不出來,但經過的時間越長,它的真面目就會越加顯露。這叫做“大數法則”。賭場正是利用了這一點來賺你的錢。
許多人有錯誤的觀念,認為“高風險一定有高報酬。”其實,高風險的確可能有高報酬,但這只是機率很小的“最高可能報酬”。賭博的“最高可能報酬”可能非常驚人,但它的平均、期望報酬率卻是負值。冒這種風險,不但無法獲利,反而有可能傾家蕩產。有些人的問題不在于缺乏冒險精神,而是冒了不該冒的險。
有一種游戲,參加者必須出一百元。游戲的結果是：有99.9%的概率你會損失一百元,有0.1%的概率獲得九萬五千元。那么你會不會參加這種游戲呢？根據我在課堂上對數百位學生的調查,發現有65%以上的學生會選擇這種游戲。理由很簡單：這個游戲風險固然偏高,但輸了,頂多損失一百元,若贏了,卻可得到九萬五千元的高報酬。他們不知道,這個游戲的期望報酬率為負值,它的本質就是賭博。就是說,你可能很幸運地贏了一次,但長期玩下來,卻必輸無疑。這是典型的不值得冒的風險。還有像期貨、外匯保證金交易、債券保證金交易、溜和彩、摸獎、短線操作股票等等,都是高風險、負報酬的活動。你可以抱著娛樂的心態去從事以上游戲,卻千萬不要依靠這些游戲為你創造財富。

接下來的問題就是：“什么是值得冒的風險呢？”本書前面的章節已詳述,理財致富所仰賴的乃是復利效益,而復利惟有在高報酬率的情況下才能發揮其巨大作用。長期而言,股票、房地產是具有高期望報酬率的投資標的。因此要冒正確的險,便是將資金投在這樣的投資標的上,并勇于承擔其伴隨的風險。作者再次提醒讀者,不要看到有高報酬的活動,就去冒險。向上面列舉的那些投機活動,絕對是高風險的,這種風險不值得冒！ 

成功一定要冒險,但冒險不一定成功。所以：
1、不要規避風險,因為正如本章開頭所說,風險之所以稱為風險,就是因為它們是不可規避的。如果有人向你推薦一個高報酬而無風險的投資機會,那么他一定是騙你的。
2、冒險一定要冒該冒的險。
3、分析風險,趨吉避兇。